Cuánto puede costarle un mal asesoramiento de inversión
Muchos inversores todavía confían en sus asesores financieros para que les orienten y les ayuden a gestionar sus carteras de inversión . El asesoramiento que reciben es tan variado como los antecedentes, conocimientos y experiencia de sus asesores. Algunos son buenos, otros son malos y otros son simplemente feos.
Las decisiones de inversión se toman en un mundo de incertidumbre y es de esperar que se cometan errores de inversión. Nadie tiene una bola de cristal y los inversores no deben esperar que sus asesores financieros tengan razón todo el tiempo. Dicho esto, cometer un error de inversión basado en un juicio sensato y un consejo sabio es una cosa; cometer un error basado en un mal consejo es otro asunto.
Los malos consejos de inversión suelen deberse a una de dos razones. El primero se centra en un asesor que repetidamente colocará su interés personal antes que el del cliente. La segunda razón que conduce a un mal consejo es la falta de conocimiento de un asesor y la falta de diligencia debida antes de hacer recomendaciones y tomar medidas. Cada tipo de mal consejo tiene sus propias consecuencias para el cliente a corto plazo, pero a largo plazo todos resultarán en un mal desempeño o pérdida de dinero.
Cuando un asesor elige el interés propio sobre el tuyo
La mayoría de los asesores financieros están interesados en hacer lo correcto para sus clientes, pero algunos ven a sus clientes como centros de ganancias y su objetivo es maximizar sus propios ingresos. Aunque a todos les gusta ver que a sus clientes les va bien, en el caso de los asesores interesados, sus propios intereses serán lo primero.
Por lo general, esto dará lugar a un conflicto de intereses y puede dar lugar a las siguientes malas acciones:
1. Negociación excesiva
El batido es la práctica de ventas poco ética de negociar excesivamente en la cuenta de un cliente. El comercio activo es similar, pero no poco ético, y solo una delgada línea los separa. Los asesores cuyo enfoque principal es generar comisiones casi siempre encontrarán razones para negociar activamente la cuenta de un cliente a expensas del cliente. El comercio excesivo casi siempre significa obtener más ganancias de capital de las necesarias, y la comisión generada sale directamente del bolsillo del cliente.
Los asesores que negocian excesivamente con las cuentas de sus clientes saben que es mucho más fácil conseguir que los clientes vendan un valor con una ganancia que conseguir que vendan un valor con pérdidas (especialmente si es su recomendación). El resultado neto puede ser una cartera en la que los ganadores se venden demasiado pronto y se permite que las pérdidas aumenten. Esto es lo opuesto a uno de los proverbios de Wall Street, «acorta tus pérdidas y deja correr a tus ganadores».
(Para obtener más información, lea Comprender las tácticas de los corredores deshonestos ).
2. Uso de apalancamiento inadecuado
Usar dinero prestado para invertir en acciones siempre se ve bien en el papel. El inversionista nunca pierde dinero porque las tasas de rendimiento de las inversiones son siempre más altas que el costo del préstamo. En la vida real, no siempre funciona de esa manera, pero el uso del apalancamiento es muy beneficioso para el asesor. Un inversionista que tiene $ 100,000 y luego pide prestados $ 100,000 adicionales casi seguramente pagará más del doble de los honorarios y comisiones al asesor, mientras asume todo el riesgo adicional.
El apalancamiento adicional aumenta la volatilidad subyacente, lo cual es bueno si la inversión aumenta, pero malo si cae. Supongamos que en el ejemplo anterior, la cartera de acciones del inversor cae un diez por ciento. El apalancamiento ha duplicado la pérdida del inversor al 20 por ciento, por lo que la inversión de capital de $ 100,000 ahora solo vale $ 80,000.
Pedir dinero prestado también puede hacer que un inversor pierda el control de sus inversiones. Por ejemplo, un inversionista que pide prestados $ 100,000 contra el valor líquido de su casa podría verse obligado a vender las inversiones si el banco cancela el préstamo. El apalancamiento adicional también aumenta el riesgo general de la cartera.
(Para obtener más información, lea sobre Margin Trading ).
3. Poner a un cliente en inversiones de alto costo
Es una obviedad que los asesores financieros que buscan maximizar los ingresos de un cliente no buscan soluciones de bajo costo. Por ejemplo, un cliente que rara vez opera puede ser dirigido a una cuenta basada en tarifas, lo que aumenta el costo general del inversionista pero beneficia al asesor. Un asesor sin escrúpulos podría recomendar un producto de inversión estructurado complicado a inversores poco sofisticados porque generará altas comisiones y tarifas de tráiler para el asesor.
Muchos de los productos tienen tarifas incorporadas, por lo que los inversores ni siquiera son conscientes de los cargos. Al final, las tarifas altas pueden eventualmente erosionar el desempeño futuro de la cartera y enriquecer al asesor.
4. Vender lo que los clientes quieren, no lo que necesitan
Los fondos mutuos, así como muchas otras inversiones, se venden en lugar de comprar. En lugar de proporcionar soluciones de inversión que cumplan con el objetivo del cliente, un asesor interesado puede vender lo que el cliente desea. El proceso de venta se hace más fácil y eficiente para el asesor al recomendar inversiones al cliente que el asesor sabe que el cliente comprará, incluso si no son en el mejor interés del cliente.
Por ejemplo, un cliente preocupado por las pérdidas del mercado puede comprar costosos productos de inversión estructurados, aunque una cartera bien diversificada lograría lo mismo con menores costos y más ventajas. Un cliente que busca una inversión especulativa cuyo precio podría duplicarse estaría mejor con algo que ofrezca un riesgo menor. Como resultado, aquellos inversionistas a los que se les venden productos que atraen sus emociones pueden terminar con inversiones que, al final, son inapropiadas. Sus inversiones no están alineadas con sus objetivos a largo plazo, lo que podría resultar en demasiado riesgo de cartera.
(Para obtener información relacionada, consulte Fondos de inversión mutuos para principiantes ) .
Cuando un asesor carece de conocimientos sobre inversiones
Mucha gente tiene la creencia errónea de que los asesores financieros pasan la mayor parte del día investigando inversiones y buscando ideas rentables para sus clientes. En realidad, la mayoría de los asesores dedican poco tiempo a la investigación de inversiones y más tiempo a marketing, desarrollo comercial, servicio al cliente y administración. Presionados por el tiempo, es posible que no hagan un análisis exhaustivo de las inversiones que recomiendan.
El conocimiento y la comprensión de la inversión y los mercados financieros varían mucho de un asesor a otro. Algunos están muy bien informados y son excepcionalmente competentes cuando brindan asesoramiento a sus clientes, y otros no. Algunos asesores pueden creer que están haciendo lo correcto por sus clientes y ni siquiera darse cuenta de que no es así.
Este tipo de mal consejo incluye lo siguiente:
1. No comprender completamente las inversiones que recomiendan
Algunos de los productos de inversión de ingeniería financiera actuales son difíciles de comprender por completo, incluso para los asesores financieros más experimentados. Los fondos mutuos relativamente simples o los fondos negociables en bolsa aún requieren un análisis para comprender los posibles riesgos y asegurarse de que cumplirán los objetivos del cliente.
Un asesor que está muy ocupado o que no tiene la mayor perspicacia financiera podría no comprender realmente lo que recomienda o su impacto en la cartera de la persona. Esta falta de diligencia debida podría resultar en una concentración de riesgos que ni el asesor ni el cliente son conscientes.
2. Exceso de confianza
Elegir a los ganadores y superar al mercado es difícil incluso para los profesionales experimentados que administran fondos, pensiones, dotaciones, etc. Muchos asesores financieros, un grupo que no carece de confianza, creen que tienen habilidades superiores en la selección de acciones. Después de un fuerte avance del mercado, muchos asesores pueden confiar demasiado en sus habilidades; después de todo, la mayoría de las acciones que recomendaron experimentaron aumentos de precios durante ese período. Al confundir un mercado alcista con cerebros, comienzan a recomendar inversiones más riesgosas con mayor potencial, o concentran la inversión en un sector o en unas pocas acciones. Las personas que tienen demasiada confianza solo miran el potencial alcista, no el riesgo a la baja. El resultado neto es que los clientes terminan con carteras más riesgosas y volátiles que pueden bajar drásticamente cuando se acaba la suerte del asesor.
(Para obtener más información sobre la psicología de la inversión, lea Comprender el comportamiento de los inversores ).
3. Momentum Investing: comprar lo que está de moda
Es fácil para los asesores financieros y sus clientes dejarse llevar por un mercado caliente o un sector caliente. La burbuja tecnológica y el consiguiente estallido de 1999-2002 demostraron que incluso los inversores más escépticos pueden quedar atrapados en la euforia que rodea a una burbuja especulativa.
Los asesores que recomiendan solo las mejores inversiones del momento, como bitcoin, a sus clientes están jugando con la codicia de los clientes. Comprar un valor creciente proporciona la ilusión de dinero fácil, pero puede tener un costo. La inversión por impulso generalmente da como resultado una cartera que tiene un riesgo considerable a la baja, con un potencial de grandes pérdidas cuando los mercados cambian.
4. Cartera escasamente diversificada
Una cartera mal construida o diversificada es el resultado acumulativo de un mal asesoramiento. Una cartera poco diversificada puede adoptar diversas formas. Puede estar demasiado concentrado en unas pocas acciones o sectores, lo que genera un riesgo mayor de lo apropiado o necesario. De manera similar, podría estar sobre-diversificado, dando como resultado, en el mejor de los casos, un desempeño mediocre después de deducir las tarifas.
A menudo, las carteras son demasiado complicadas de entender, lo que podría significar que los riesgos no son evidentes. Pueden volverse difíciles de administrar y las decisiones de inversión no se pueden tomar con confianza. En el mejor de los casos, una cartera mal construida dará como resultado un rendimiento mediocre y, en el peor, podría sufrir una gran caída de valor.
(Para obtener más información, consulte La importancia de la diversificación ).
La línea de fondo
Los malos consejos a menudo dan como resultado un rendimiento deficiente o una pérdida de dinero para los inversores. Al elegir un asesor (o evaluar el que tiene), manténgase alerta a las pistas que podrían indicar que el asesor no está trabajando en su mejor interés o no es tan competente como le gustaría. Después de todo, es tu dinero. Si no está satisfecho con la forma en que se le aconseja que lo invierta, podría pagar llevarlo a otra parte.