Comprador de respaldo
¿Qué es un comprador de respaldo?
Un comprador de respaldo, también llamado comprador de reserva, es una entidad que acuerda comprar todos los valores no suscritos restantes de una oferta o emisión de derechos de una empresa que cotiza en bolsa.
Cuando se le solicita, un comprador de respaldo funciona como una forma de seguro. A cambio de una tarifa, brindan seguridad, garantizando que se comprarán todas las acciones recién emitidas. En otras palabras, la empresa detrás del problema puede estar segura de cumplir con sus requisitos de recaudación de fondos, independientemente de la actividad del mercado abierto.
Conclusiones clave
- Un comprador de respaldo es una entidad que acuerda comprar todos los valores restantes no suscritos de una oferta de derechos.
- A cambio de una tarifa, garantizan a las empresas que se cumplirán sus requisitos de capital.
- Los compradores de respaldo generalmente son llamados después de que otras partes aseguradoras no hayan podido vender todas las acciones con un descuento al público.
- No son baratos y tienden a cobrar una prima por los riesgos que asumen.
Cómo funciona un comprador de respaldo
Los compradores de respaldo son una forma de suscripción en espera , en la que uno o más bancos de inversión celebran un acuerdo con una empresa y acuerdan vender públicamente cualquiera de sus acciones no suscritas por un precio generalmente no inferior al precio de suscripción asociado con la oferta de derechos. En el caso de compradores de respaldo o en espera, la parte acuerda ir un paso más allá y comprar todas las acciones sobrantes no suscritas ellos mismos.
La compra de respaldo generalmente se produce después de tres rondas anteriores de oferta de derechos. En la primera ronda, la empresa ofrece a los accionistas existentes la oportunidad de comprar sus acciones con un descuento sobre el precio de mercado. En la segunda ronda, procederá a ofrecer a sus inversores el derecho a comprar las acciones adicionales que queden sin suscribir. Luego, en la tercera ronda, la empresa celebra un acuerdo suscrito, en el que uno o más suscriptores han acordado comprar las acciones no incluidas en la oferta de derechos, incluida la sobre suscripción, para revenderlas al público.
La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) ve esta ronda como una oferta pública de efectivo solo si se realizan esfuerzos de marketing para un grupo grande de compradores potenciales y si las acciones son compradas por al menos algunos de estos compradores potenciales. Si, después de que se hayan agotado todas estas opciones, todavía no hay compradores, comienza una cuarta ronda, durante la cual los compradores de respaldo pueden comprar hasta un 19,9% en el total de las acciones ordinarias antes de la oferta de derechos.
Importante
Los compradores de respaldo generalmente son llamados después de que otras partes aseguradoras no hayan podido vender todas las acciones con un descuento al público.
Las ofertas de derechos se consideran prácticas comerciales normales y no están sujetas a la aprobación de los accionistas. Las ofertas de derechos asegurados difieren un poco, y sus rondas adicionales de recaudación de fondos atraen el escrutinio.
Requisitos del comprador de respaldo
No existe un requisito de licencia de corredor de bolsa para los compradores de respaldo, pero la mayoría tiene una licencia de este tipo, ya que generalmente son bancos de inversión o sindicatos de suscripción.
Sin embargo, los compradores de respaldo pueden enfrentar restricciones si son partes relacionadas: directores, funcionarios, accionistas del cinco por ciento o cualquier persona o compañía afiliada a esos titulares de posiciones. Si uno o más inversores importantes aceptan actuar como compradores auxiliares, no se les permite participar en actividades para mitigar el riesgo de una suscripción insuficiente ni cobrar una tarifa.
Además, si la parte relacionada desea participar en otras rondas de la oferta, debe sentarse fuera de una de las rondas. También están obligados a comprar las acciones en la compra de reserva en los mismos términos ofrecidos a los accionistas existentes en la oferta de derechos.
Ventajas y desventajas de un comprador de respaldo
Un emisor podría considerar una oferta de reserva y un comprador de respaldo si necesita recaudar una cantidad específica de capital. Dicho esto, al calcular el número de ventas de acciones necesarias para traer los fondos requeridos, un emisor debe tener en cuenta las tarifas de respaldo en el monto de la oferta.
El respaldo puede ser costoso y las compras respaldadas a menudo se pagan una prima a cambio de los riesgos que asumen. Por ejemplo, en 2006, cuando Berkshire Hathaway Inc. (BRK. B ) deWarren Buffettactuó como compradorauxiliar para la empresa de materiales de construcción USG Corp. (USG), ganó una tarifa no reembolsable de 67 millones de dólares por el servicio.
La compensación de respaldo es generalmente una tarifa de espera fija más una cantidad por acción.
Un emisor también podría considerar una oferta de derechos de reserva si el precio de las acciones es volátil. Debido a que el período de oferta es de 16 a 45 días, los accionistas tienen mucho tiempo para decidir si ejercerán sus derechos y suscribirán en función del precio de las acciones que cotizan en el mercado, que podría ser el mismo o menor que el precio de suscripción..
El emisor no quiere fijar el precio de suscripción demasiado bajo, pero debe considerar la posibilidad de que los accionistas se opongan. Un comprador de respaldo es una fuerza mitigante atractiva en este evento.