19 abril 2021 13:56

Meses atrasados

¿Qué son los meses atrasados?

En los mercados de futuros de materias primas, el término «meses atrasados» se refiere a los contratos de futuros cuyas fechas de entrega son relativamente lejanas en el futuro. Por el contrario, los denominados meses frontales son los más cercanos a la fecha actual.

Conclusiones clave

  • Los contratos de futuros de meses anteriores son aquellos cuya fecha de entrega se encuentra entre las últimas disponibles.
  • Son lo opuesto a los contratos de futuros del mes anterior.
  • Los contratos de meses anteriores tienden a ser más costosos que los contratos de meses anteriores, porque incorporan primas de riesgo adicionales debido al tiempo y la liquidez relativa.

Cómo funcionan los meses anteriores

Los mercados de futuros de materias primas son una parte importante e importante del sistema financiero mundial. A través de ellos, los usuarios de productos básicos, como los fabricantes que dependen de los productos básicos para producir sus productos, pueden planificar con anticipación comprando materiales para varios meses con anticipación. Asimismo, los comerciantes pueden utilizar los mercados de futuros de materias primas para especular sobre los precios de las materias primas o para participar en la cobertura de riesgos.

Dependiendo de sus necesidades específicas, los compradores pueden tener una preferencia por contratos que están relativamente cerca o en un futuro lejano. Los contratos que tienen fechas de entrega más lejanas en el futuro se conocen como contratos de meses anteriores para ese producto básico. Estos contratos son idénticos a los contratos de los otros meses con respecto a la cantidad y calidad de los productos básicos subyacentes. Sin embargo, sus precios suelen ser diferentes, principalmente debido a la mayor incertidumbre asociada con los contratos de futuros del mes anterior.

Dada la amplia variedad de factores que pueden afectar los precios de los productos básicos, incluidos los retrasos en la producción, los patrones climáticos e incluso los riesgos políticos, tiene sentido que los futuros con fechas de entrega más en el futuro generalmente sean más costosos. Esta dinámica se ve reforzada por el hecho de que los contratos de los últimos meses tienden a tener menos volumen de negociación que los contratos de los primeros meses. Esta relativa falta de liquidez aumenta su riesgo y tiende a aumentar su precio. Por supuesto, si los participantes del mercado creen que el precio de la materia prima disminuirá con el tiempo, los contratos del mes anterior podrían ser más baratos que los contratos del mes anterior, a pesar de estos factores.

Ejemplo del mundo real de meses atrasados

Para ilustrarlo, suponga que está en el mercado para comprar futuros de trigo. Es el 15 de abril y los próximos contratos de futuros de trigo vencen el 30 de mayo. Usted anticipa que el precio del trigo aumentará en junio, así que en lugar de comprar el contrato del mes anterior de mayo, compra un contrato lo más lejos posible, en este caso, noviembre.

En este escenario, el contrato de noviembre se consideraría un contrato atrasado y usted estaría obligado a recibir el trigo en ese momento, a menos que venda el contrato de futuros de antemano.