Ingresos operativos después de impuestos (ATOI)
¿Qué es el ingreso operativo después de impuestos (ATOI)?
Los ingresos operativos después de impuestos (ATOI) son los ingresos operativos totales de una empresa después de impuestos. Estamedida que no es PCGA excluye cualquier beneficio o cargo después de impuestos, como los efectos de los cambios contables.
Conclusiones clave
- Los ingresos operativos miden la cantidad de ganancias obtenidas de las operaciones de una empresa.
- Los ingresos operativos toman los ingresos brutos de una empresa, que son equivalentes a los ingresos totales menos los COGS, y restan todos los gastos operativos.
- ATOI es más útil para los inversores, ya que incluye el efecto de los impuestos y otros elementos excepcionales que pueden sesgar los ingresos operativos.
La fórmula de ATOI es:
Donde es el ingreso operativo (ingresos brutos – gastos operativos – depreciación), también conocido como ingreso operativo antes de impuestos (PTOI).
Comprensión de los ingresos operativos después de impuestos
Los ingresos operativos son una medida de cuánto de los ingresos de una empresa se convertirán eventualmente en ganancias. Los ingresos operativos después de impuestos (ATOI) miden la capacidad de una empresa para generar ingresos de sus operaciones durante un período de tiempo específico. Es simplemente la utilidad (o pérdida) operativa generada por una empresa después de tener en cuenta el efecto de los impuestos. En efecto, son ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT), ajustadas por impuestos. Por tanto, también se puede calcular como:
ATOI = EBIT x (1 – Impuesto)
Algunos analistas optan por utilizar la tasa impositiva efectiva de la empresa, otros optan por la tasa impositiva marginal. Además, algunos calculan los ingresos operativos después de impuestos como:
ATOI = EBIT x (1 – Impuesto) +
Depreciación
Los ingresos operativos después de impuestos también se pueden definir como ganancias antes de intereses y después de impuestos (EBIAT). Mide la rentabilidad de una empresa sin tener en cuenta la estructura de capital (deuda a capital). ATOI es una aproximación de los flujos de efectivo después de impuestos sin la ventaja fiscal de la deuda. Una empresa que no tiene deuda, tendrá su ATOI igual a su ingreso neto después de impuestos (NIAT).
Debido a su naturaleza no GAAP, lo que se incluye y excluye en la medida difiere entre empresas e industrias, por lo tanto, es importante comprender cómo la empresa bajo análisis llegó a su valor ATOI.
ATOI y NOPAT
El ATOI en forma de beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT) se utiliza para calcular el flujo de caja libre a la empresa (FCFF), que equivale al beneficio operativo neto después de impuestos, menos los cambios en el capital de trabajo. También se utiliza en el cálculo del flujo de efectivo libre económico para la empresa, que equivale a la utilidad operativa después de impuestos menos el capital. Ambas medidas son utilizadas principalmente por analistas que buscan objetivos de adquisición, ya que el financiamiento del adquirente reemplazará el acuerdo de financiamiento actual.
El ATOI no se usa tan comúnmente en el análisis financiero como la medida de ingresos operativos antes de impuestos (PTOI), sin embargo, se monitorea de cerca ya que representa el efectivo disponible para pagar a los acreedores si alguna vez ocurre un evento de liquidación. Mientras que los ingresos operativos antes de impuestos normalmente aparecen directamente en el estado de resultados, los ingresos operativos después de impuestos no aparecen. Como muestra la primera fórmula presentada, el ATOI se puede calcular a partir del PTOI calculando la obligación tributaria específicamente para la cifra de ingresos antes de impuestos y restando esa cifra de impuestos de la cifra de ingresos antes de impuestos.