Una mirada a la recompra de acciones y el dividendo de Apple
Si Steve Jobs todavía estuviera vivo, es fácil imaginar que no estaría contento con las noticias recientes de Apple. Él, junto con Warren Buffett, Michael Dell y otras mentes empresariales entusiastas, saben que pagar un dividendo no es la mejor manera de agregar valor a las acciones de los accionistas, pero eso es lo que hizo Apple. Al precio actual de las acciones, el dividendo trimestral de $ 2.65 equivaldría a un rendimiento del 1.7%, nada que haría que los inversores de ingresos centrales coloquen a Apple en la parte superior de su lista, pero podría haber más de una razón por la que Steve Jobs probablemente arrojaría una. de sus famosos berrinches si todavía estuviera aquí hoy.
¡Impuestos! Los dividendos nos hacen sentir bien a todos. Se les llama el único almuerzo gratis en el mundo de las inversiones, pero si le ofrecieran un almuerzo gratis siempre que pague el 15% del cheque, ¿lo llamaría gratis? Junto con los dividendos viene el impuesto a los dividendos. En la mayoría de los dividendos en efectivo, la tasa impositiva es del 15%, por lo que si tiene Apple en su cuenta diferida sin impuestos, está pagando ese impuesto cada año.
Si eso no es lo suficientemente malo, a menos que el Congreso actúe para cambiar las cosas, la tasa del impuesto a los dividendos se triplicará. Ahora su almuerzo gratis solo es gratis después de pagar hasta el 45% de la factura. Los directores ejecutivos que no han cedido a la presión pública entienden que al pagar un dividendo le están dando al gobierno federal el 15% de su tesoro de efectivo y posiblemente mucho más el próximo año. En una economía en la que es difícil conseguir efectivo y los inversores miden el valor de una empresa por la cantidad de efectivo que tienen en su balance, ¿por qué regalarlo? En el caso de Apple, la cantidad de efectivo estaba aumentando demasiado, lo que provocó la protesta de los inversores, pero ¿hay mejores formas de poner ese dinero a trabajar?
¿Por qué lo hicieron? En Wall Street han circulado rumores de que la ganancia de casi el 74% de Apple en el último año se debe en gran parte al rumor de que Apple iniciaría un dividendo. ¿Podría ser por eso que el día que se anunció el dividendo la acción recibió una tibia respuesta de los inversores? Desde el anuncio, las acciones de Apple han subido un poco más del 1%, lo que hace que los inversores crean que el dividendo ya estaba descontado.
Recompra de acciones Decidido a preguntar, «¿qué haría Steve?» Parece que Apple obtuvo su respuesta, y es buena si se suscribe a las formas de Warren Buffett de administrar sus acciones. Junto con el anuncio del dividendo, Apple instituyó una recompra de acciones por $ 10 mil millones que comenzará en octubre y tendrá una duración de tres años, según el anuncio del 19 de marzo. Al disminuir la cantidad de acciones en circulación, el valor de esas acciones aumenta, pero el inversor no asume ninguna carga fiscal. La compañía de Warren Buffett, Berkshire Hathaway, incluso llegó a anunciar el precio máximo que pagarían por cada acción en su programa de recompra, lo que proporcionó un impulso instantáneo en el valor.
¿Esto cambia algo? Una encuesta reciente de CNBC encontró que más del 50% de todos los hogares estadounidenses tienen un producto de Apple, y con el nuevo iPad estableciendo una nueva ronda de récords de ventas, hay pocas dudas de que Apple sigue siendo una acción de impulso. Morgan Stanley recientemente elevó el precio objetivo de Apple a $ 720 y llegó a decir que podríamos ver $ 960 en algún momento del próximo año.
A esos precios, el rendimiento del 1,7% se reduciría al 1,1%, lo que seguramente provocaría que los inversores pidan a Apple que aumente su dividendo y posiblemente acelere la recompra de acciones, pero ¿se está transformando Apple en una acción de ingresos?
Conclusión Apple sigue siendo posiblemente la acción más popular del mundo, no solo por su ascenso meteórico, sino porque ha cambiado la forma en que usamos la tecnología. Es posible que la tecnología antigua haya experimentado un resurgimiento últimamente, pero ningún nombre tecnológico se acerca a la calidad de Apple, al menos no en este momento.