Los 10 REIT más grandes: una descripción general (SPG, PSA)

Los 10 mayores REIT en los Estados Unidos todos entregados revalorización de las acciones durante el año pasado, y nueve entregan aumentos de dos dígitos. Teniendo en cuenta que los REIT no están diseñados para la apreciación de acciones, están diseñados para el rendimiento de dividendos, esta es una clara indicación de que algo va mal en el mercado en general. Un mercado que se mueve en una sola dirección no es saludable; indica que un factor externo está sesgando los resultados. En este caso, la culpa es de tasas de interés históricamente bajas prolongadas. (Para obtener más información, consulte Consejos clave para invertir en REIT ).

Cuando las tasas suban, el mercado de valores tendrá que mantenerse por sí solo, lo que será difícil porque el reembolso de las deudas será más caro para muchas empresas que tomaron prestado dinero barato. Esto conduce a la depreciación de las acciones en todos los ámbitos, lo que luego conduce a una reducción del gasto de los consumidores y a la deflación.

Todo esto afecta a los REIT. Si bien es probable que todos los REIT se vean afectados, algunos presentarán excelentes oportunidades de compra, especialmente porque, mientras tanto, obtendrá rendimientos de dividendos relativamente generosos. (Para obtener más información, lea: REITS residencial, de atención médica y de oficina ).

De los 10 REIT que se enumeran a continuación, soy optimista en cinco y bajista en los demás durante los próximos 1-3 años. Pero primero, sepa esto: debido a las condiciones económicas actuales, hoy no es el momento ideal para invertir en ninguno de estos REIT. Es probable, aunque no está garantizado, que verá puntos de entrada mucho mejores para fin de año. (Para obtener más información, lea: Los 10 principales REIT de 2015 ).

Todos los números a continuación al 13 de abril de 2015.

Almacenamiento público

El autoalmacenamiento no es una industria que sufra un gran impacto cuando la realidad se imponga. La mayoría de las personas que tienen sus artículos almacenados los guardan allí, simplemente porque no tienen otro lugar donde colocarlos.

Public Storage ( años fiscales (todos los números en miles):

( Fuente: Yahoo Finance )

Otras métricas importantes:

(Fuente: Yahoo Finance )

PSA sufriría un golpe temporal si el mercado se hundiera, pero sus cifras subyacentes son sólidas.

REIT de atención médica

Los baby boomers se jubilan a razón de 10.000 por día. Esto no significa que irán directamente a una residencia para personas mayores; la mayoría disfrutará de la vida de jubilado durante una década o dos antes de que un hogar de ancianos se convierta en una idea. Sin embargo, siempre es mejor entrar antes de que algo se convierta en tendencia.

Health Care REIT, Inc. (HCN) ha mostrado un crecimiento de ingresos constante durante los últimos tres años fiscales, y se ha mantenido estable en los resultados (todos los números en miles):

Otras métricas importantes:

Equidad Residencial

Equity Residential (EQR ) adquiere, desarrolla y administra propiedades multifamiliares. palabra clave: multifamiliar. Si la economía no está en el camino correcto, entonces es solo cuestión de tiempo antes de que el mercado de valores se ponga al día. Esto probablemente lleve a que las grandes empresas despidan a sus empleados para reducir los costos y los ingresos. Esto, a su vez, hace que los ex empleados acepten trabajos con salarios más bajos y opten por condiciones de vida más baratas. En este escenario, EQR todavía se vería afectado porque no sería visto como un vuelo a la seguridad, pero en realidad, presentaría un valor excelente.

Equity Residential ha mostrado un crecimiento de ingresos constante durante los últimos tres años fiscales, y se ha mantenido cómodamente rentable (todos los números en miles):

Otras métricas importantes:

Ventas

Ventas, Inc. ( centros de enfermería especializada, viviendas para personas mayores y edificios de oficinas médicas. También está siguiendo las tendencias actuales, como el envejecimiento de los baby boomers.

Ventas ha mostrado un crecimiento constante en las líneas superior e inferior durante los últimos tres años fiscales (todas las cifras en miles):

Otras métricas importantes:

Comunidades de AvalonBay

AvalonBay Communities Inc. (AVB ) desarrolla, reurbaniza, adquiere, posee y opera comunidades multifamiliares.

AvalonBay ha generado un crecimiento de ingresos constante durante los últimos tres años fiscales, y se ha mantenido estable en los resultados (todos los números en miles):

Otras métricas clave:

Piense dos veces en estos

Hacer una llamada contra el REIT más grande, Simon Property Group Inc. ( premium, que han tenido un buen desempeño.

General Growth Properties Inc. (GGP) posee, administra, arrienda y reconstruye centros comerciales regionales de alta calidad, lo que lo coloca en una situación similar a la de Simon Property Group, pero no tiene el segmento de puntos de venta favorables para recibir ayuda. Además, aunque el consumidor de gama alta está volando en este momento, no durará mucho más, ya que esta clase de gastadores depende en gran medida de las inversiones. Propiedades de crecimiento general tiene una relación deuda-capital de 2.03 y ofrece un rendimiento del 2.30%. Veo que esta es una inversión de muy alto riesgo.

Prologis, Inc. (PLD ) posee, desarrolla, administra y arrienda propiedades de distribución industrial y minoristas. Prologis tiene fundamentos sólidos, incluida una relación deuda / capital de solo 0,62, mientras que ofrece un generoso rendimiento del 3,30%. Esta es una llamada bajista basada en la industria; no es específico de Prologis.

Boston Properties Inc. (BXP ) posee y opera oficinas en Boston, Washington, Nueva York, San Francisco y Princeton, NJ Tiene una relación deuda-capital de 1,26 y ofrece un rendimiento del 1,90%. Al igual que Prologis, esta llamada bajista es específica de la industria.

Vornado Realty Trust ( bienes raíces comerciales. Vornado Realty tiene una relación deuda-capital de 1,27 y ofrece un rendimiento del 2,30%. No es probable que un juego de bienes raíces puro como este funcione bien en un entorno deflacionario.

La línea de fondo

La información anterior solo debe considerarse como un punto de partida. No debe tomarse como un consejo de inversión. En mi opinión, todos los REIT se verán afectados cuando la deflación se convierta en realidad, pero esto debería presentar una oportunidad de compra en los nombres de mayor calidad. Y no siempre es una cuestión de calidad. En algunos casos, se relaciona con las tendencias de la industria. (Para obtener lecturas relacionadas, consulte: ETF prometedores para 2015 ).

Dan Moskowitz no ocupa ningún cargo en ninguno de los nombres antes mencionados.