Forex: identificación de monedas de tendencia y de rango limitado

El mercado de divisas en general tiende más que el mercado de valores en general. ¿Por qué? El mercado de valores, que en realidad es un mercado de muchas acciones individuales, se rige por la microdinámica de determinadas empresas. El mercado de divisas, por otro lado, está impulsado por tendencias macroeconómicas que a veces pueden tardar años en desarrollarse.

Estas tendencias se manifiestan mejor a través de los pares principales y las divisas del bloque de materias primas. Aquí echamos un vistazo a estas tendencias, examinando dónde y por qué ocurren. Luego, también analizamos qué tipos de pares ofrecen las mejores oportunidades para el comercio dentro del rango.

Conclusiones clave

  • El mercado de divisas está impulsado por tendencias macroeconómicas que a veces pueden tardar años en desarrollarse.
  • Hay cuatro pares de divisas principales en forex: EUR / USD (euro / dólar estadounidense), USD / JPY (dólar estadounidense / yen japonés), GBP / USD (libra esterlina / dólar estadounidense) y USD / CHF (dólar estadounidense / yen japonés). franco).
  • El par principal más grande, de hecho, el instrumento financiero más líquido del mundo, es el EUR / USD.
  • Las tres divisas de materias primas más líquidas en los mercados de divisas son USD / CAD, AUD / USD y NZD / USD.
  • A diferencia de las divisas principales y de los bloques de materias primas, que ofrecen a los operadores las oportunidades de tendencia más fuertes y más largas, los cruces de divisas presentan las mejores operaciones de rango limitado.

Los principales pares de divisas

Solo hay cuatro pares de divisas principales en forex, lo que hace que sea bastante fácil seguir el mercado. Ellos son:

  • EUR / USD – euro / dólar estadounidense
  • USD / JPY – Dólar estadounidense / Yen japonés
  • GBP / USD – Libra esterlina / dólar estadounidense
  • USD / CHF – dólar estadounidense / franco suizo

Es comprensible por qué Estados Unidos, la Unión Europea, y Japón tendrían lasmonedas más activas y líquidas del mundo, pero ¿por qué el Reino Unido? Después de todo, a partir de 2020, India tiene un PIB mayor($ 2,65 billones frente a $ 2,63 billones del Reino Unido), mientras que el PIB de Rusia ($ 1,57 billones) y el PIB de Brasil ($ 2,05 billones) casi igualan la producción económica total del Reino Unido.

La explicación, que se aplica a gran parte del mercado de divisas, es la tradición. El Reino Unido fue la primera economía del mundo en desarrollar sofisticados mercados de capitales y en un momento fue la libra esterlina, no el dólar estadounidense, la que sirvió como moneda de reserva mundial. Debido a este legado y debido a la primacía de Londres como el centro del comercio global de divisas, la libra todavía se considera una delas principales monedas del mundo.

El franco suizo, por otro lado, ocupa su lugar entre los cuatro principales debido a la famosa neutralidad y prudencia fiscal de Suiza. En un momento, el franco suizo estaba respaldado en un 40% por oro, pero para muchos operadores en el mercado de divisas todavía se lo conoce como «oro líquido». En tiempos de turbulencia o estanflación económica, los comerciantes recurren al franco suizo como moneda de refugio seguro.

El par principal más grande, de hecho, el instrumento financiero más líquidodel mundo, es el EUR / USD. Este par negocia casi $ 1 billón por día de valor teórico, desde Tokio a Londres y Nueva York, las 24 horas del día, cinco días a la semana. Las dos monedas representan las dos entidades económicas más grandes del mundo: EE. UU. con un PIB anual de $ 21,43 billones y la Eurozona con un PIB de aproximadamente $ 13,335,84 mil millones.

Aunque el crecimiento económico de EE. UU. Ha sido mucho mejor que el de la zona euro (3,1% para EE. UU. Frente al 1,6% para la zona euro), la economía de la zona euro genera superávits comerciales netos, mientras que EE. UU. Tiene déficits comerciales crónicos. La posición superior del balance de la zona euro y el tamaño de la economía de la zona euro han convertido al euro en una atractiva moneda de reserva alternativa al dólar. Como tal, muchos bancos centrales, incluidos Rusia, Brasil y Corea del Sur, han diversificado algunas de sus reservas en el euro. Claramente, este proceso de diversificación ha llevado tiempo, al igual que muchos de los eventos o cambios que afectan al mercado de divisas. Es por eso que uno de los atributos clave del comercio de tendencias exitoso en forex es una perspectiva a más largo plazo.

Observando la importancia del largo plazo

Para ver la importancia de esta perspectiva a más largo plazo, eche un vistazo a las figuras a continuación, que utilizan un filtro de tres promedios móviles simples (tres SMA).

El filtro de tres SMA es una buena forma de medir la fuerza de una tendencia. La premisa básica de este filtro es que si la tendencia a corto plazo (SMA de siete días), la tendencia a medio plazo (SMA de 20 días) y la tendencia a largo plazo (SMA de 65 días) están alineadas en una dirección, entonces la tendencia es fuerte.

Algunos comerciantes pueden preguntarse por qué usamos el 65 SMA. La respuesta sincera es que tomamos esta idea de John Carter, un comerciante y educador defuturos, ya que estos eran los valores que utilizó. Pero la importancia del filtro de tres SMA no radica en los valores específicos de SMA, sino más bien en la interacción de las tendencias de precios a corto, intermedio y largo plazo que proporcionan las SMA. Siempre que utilice proxies razonables para cada una de estas tendencias, el filtro de tres SMA proporcionará un análisis valioso.

Mirando el EUR / USD desde dos perspectivas de tiempo diferentes, podemos ver cuán diferentes pueden ser las señales de tendencia. La Figura 1 muestra la acción diaria del precio para los meses de marzo, abril y mayo de 2005, que muestra un movimiento entrecortado con un claro sesgo bajista. Sin embargo, la Figura 2 muestra los datos semanales de todo 2003, 2004 y 2005, y presenta un panorama muy diferente. Según la Figura 2, el EUR / USD se mantiene en una clara tendencia alcista a pesar de algunas correcciones muy pronunciadas en el camino.

Warren Buffett, el famoso inversor que es bien conocido por realizar operaciones de tendencia a largo plazo, ha sido muy criticado por mantener su enorme posición larga en EUR / USD, que ha sufrido algunas pérdidas en el camino. Pero al observar la formación en la Figura 2, sin embargo, se vuelve mucho más claro por qué Buffet puede tener la última risa.

Monedas de bloques de materias primas

Las tres USD / CAD, AUD / USD y NZD / USD. El dólar canadiense se conoce cariñosamente como «loonie», el dólar australiano como el «australiano» y el dólar neozelandés como el «kiwi». Estas tres naciones son grandes exportadores de productos básicos y, a menudo, tienen una tendencia muy marcada en concierto con la demanda de cada uno de sus productos básicos de exportación primarios.

Por ejemplo, observe la Figura 3, que muestra la relación entre el dólar canadiense y los precios del petróleo crudo. Canadá es el mayor exportador de petróleo a los EE. UU. Y casi el 10% del PIB de Canadá comprende el sector de exploración de energía. El USD / CAD se negocia a la inversa, por lo que la fortaleza del dólar canadiense crea una tendencia bajista en el par.

Aunque Australia no tiene muchas reservas de petróleo, el país es una fuente muy rica de metales preciosos y es el segundo exportador de oro del mundo. En la Figura 4 podemos ver la relación entre el dólar australiano y el oro.

Los cruces son los mejores para el alcance

A diferencia de las divisas principales y de los bloques de materias primas, que ofrecen a los operadores las oportunidades de tendencia más fuertes y más largas, los cruces de divisas presentan las mejores operaciones con límites de rango. En forex, los cruces se definen como pares de divisas que no tienen el USD como parte del emparejamiento. El EUR / CHF es uno de esos cruces, y se sabe que es quizás el mejor par de rango limitado para negociar. Una de las razones es, por supuesto, que hay muy poca diferencia entre las tasas de crecimiento de Suiza y la Unión Europea. Ambas regiones tienen superávits en cuenta corriente y se adhieren a políticas fiscalmente conservadoras.

Una estrategia para los operadores de rango es determinar los parámetros del rango para el par, dividir estos parámetros por una línea mediana y simplemente comprar por debajo de la mediana y vender por encima de ella. Los parámetros del rango están determinados por los valores máximos y mínimos entre los que fluctúan los precios durante un período determinado. Por ejemplo, en EUR / CHF, los operadores de rango podrían, para el período comprendido entre mayo de 2004 y abril de 2005, establecer 1,5550 como máximo y 1,5050 como mínimo, con una línea mediana de 1,5300 que delimite las zonas de compra y venta. (Vea abajo).

Recuerde que los operadores de rango son agnósticos sobre la dirección. Simplemente quieren vender condiciones de sobrecompra relativamente y comprar condiciones de sobreventa relativamente.

Las divisas cruzadas son muy atractivas para la estrategia de rango limitado porque representan pares de divisas de países cultural y económicamente similares; los desequilibrios entre estas monedas, por lo tanto, a menudo vuelven al equilibrio. Es difícil imaginar, por ejemplo, que Suiza entraría en una depresión mientras el resto de Europa se expandía alegremente.

Sin embargo, no se puede decir el mismo tipo de tendencia hacia el equilibrio para acciones de naturaleza similar. Es bastante fácil imaginar cómo, digamos, General Motors podría declararse en bancarrota incluso mientras Ford y Chrysler continúan haciendo negocios. Debido a que las monedas representan fuerzas macroeconómicas, no son tan susceptibles como las acciones de empresas individuales a los riesgos que ocurren a nivel microeconómico. Por lo tanto, las divisas son mucho más seguras para el comercio de rango.

Sin embargo, el riesgo está presente en todas las especulaciones, y los operadores nunca deben operar en rango de cualquier par sin un stop loss. Una estrategia razonable es emplear un stop a la mitad de la amplitud del rango total. En el caso del rango EUR / CHF que definimos en la Figura 5, el stop estaría en 250 pips por encima del máximo y 250 por debajo del mínimo. En otras palabras, si este par alcanza 1.5800 o 1.4800, el operador debería dejar de operar porque lo más probable es que el rango se haya roto.

Tasas de interés: la última pieza del rompecabezas

Si bien el EUR / CHF tiene un rango relativamente estrecho de 500 pips durante el año, como se muestra en la Figura 5, un par como el GBP / JPY tiene un rango mucho mayor, a 1800 pips, como se muestra en la Figura 6. Las tasas de interés son la razón por la que hay una diferencia..

El diferencial de tipos de interés entre dos países afecta el rango de negociación de sus pares de divisas. Para el período representado en la Figura 5, Suiza tiene una tasa de interés de 75 puntos básicos (pb) y las tasas de la zona euro son de 200 pb, lo que crea un diferencial de solo 125 pb. Sin embargo, para el período representado en la Figura 6, sin embargo, las tasas de interés en el Reino Unido están en 475 pb, mientras que en Japón, que está dominado por la deflación, las tasas son de 0 pb, lo que hace un enorme diferencial de 475 pb entre los dos países. La regla general en forex es que cuanto mayor sea el diferencial de tipos de interés, más volátil será el par.

Para demostrar aún más la relación entre los rangos de negociación y las tasas de interés, la siguiente es una tabla de varios cruces, sus diferenciales de tasas de interés y el movimiento máximo de pip de mayor a menor durante el período de mayo de 2004 a mayo de 2005.

Si bien la relación no es perfecta, ciertamente es sustancial. Observe cómo los pares con diferenciales de tipos de interés más amplios suelen negociarse en rangos más amplios. Por lo tanto, al contemplar las estrategias de negociación de rango en forex, los operadores deben ser muy conscientes de los diferenciales de tasas y ajustar la volatilidad en consecuencia. No tener en cuenta el diferencial de tipos de interés podría convertir las ideas de rango potencialmente rentables en propuestas perdedoras.

El mercado de divisas es increíblemente flexible y se adapta tanto a los traders de tendencia como a los de rango, pero como ocurre con el éxito en cualquier empresa, el conocimiento adecuado es clave.