Comprensión del estado de resultados

¿Qué es el estado de resultados?

El estado de resultados es uno de los tres estados financieros en los que confían los inversores en acciones. (Los otros son el balance general y  el estado de flujo de caja ). Comprender un estado de resultados es fundamental para los inversores que desean analizar la rentabilidad y el crecimiento futuro de una empresa.

En el contexto de los informes financieros corporativos, el estado de resultados resume los ingresos (ventas) y los gastos de una empresa, trimestrales y anuales, para el año fiscal. La cifra neta final y otras cifras del comunicado son de gran interés para inversores y analistas.

Comprensión del estado de resultados

Las declaraciones de ingresos vienen con varios apodos. Los más utilizados son «estado de resultados», «estado de resultados», «estado de operaciones» y «estado de resultados operativos».

Muchos profesionales todavía usan el término P&L, que significa declaración de pérdidas y ganancias, pero este término rara vez se encuentra impreso en estos días.

Las palabras «ganancias», «ganancias» e «ingresos» significan lo mismo y se usan indistintamente.

En los informes financieros se utilizan dos formatos básicos para el estado de resultados: el de varios pasos y el de un solo paso. Estos se ilustran a continuación en dos ejemplos:

En el estado de resultados de varios pasos, se revelan cuatro medidas de rentabilidad (mostradas con un asterisco *) en cuatro cruces críticos en las operaciones de una empresa: bruto, operativo, antes de impuestos y después de impuestos.

En la presentación de un solo paso, no se indican las cifras de ingresos brutos y operativos. Se pueden calcular a partir de los datos proporcionados.

En el método de un solo paso, las ventas menos los materiales y la producción equivalen a los ingresos brutos. Restando los gastos de marketing, administrativos y de investigación y desarrollo (I + D) de los ingresos brutos, obtenemos la cifra de ingresos operativos.

Los inversores deben tener en cuenta que el estado de resultados reconoce los ingresos cuando se realizan, es decir, cuando se envían los bienes, se prestan los servicios y se incurre en gastos. Con la contabilidad de acumulación (o devengo), el flujo de eventos contables a través del estado de resultados no necesariamente coincide con el recibo y desembolso real de efectivo. El estado de resultados mide la rentabilidad, no el flujo de caja.

Cuentas del estado de resultados (formato de varios pasos)

• Ventas netas (ventas o ingresos): este es el valor de las ventas de bienes y servicios de una empresa a sus clientes. Aunque el resultado final de una empresa (sus ingresos netos) recibe la mayor parte de la atención de los inversores, la línea superior es donde comienza el proceso de ingresos o ingresos. A largo plazo, los márgenes de beneficio de los productos existentes de una empresa tienden a alcanzar un máximo que es difícil de mejorar. Por lo tanto, las empresas normalmente no pueden crecer más rápido que sus ingresos.
• Costo de ventas ( costo de bienes / productos vendidos (COGS) y costo de servicios): para un fabricante, el costo de ventas es el gasto incurrido por mano de obra, materias primas y gastos generales de fabricación utilizados en la producción de bienes. Si bien puede indicarse por separado, el gasto por depreciación pertenece al costo de ventas. Para mayoristas y minoristas, el costo de ventas es esencialmente el costo de compra de la costo de los ingresos.
• Beneficio bruto (ingreso bruto o margen bruto): el beneficio bruto de una empresa no es solo la diferencia entre las ventas netas y el costo de ventas. La utilidad bruta también proporciona los recursos para cubrir todos los demás gastos de la empresa. Obviamente, cuanto mayor y más estable sea el margen bruto de una empresa, mayor será el potencial de resultados positivos (ingresos netos).
• De venta, generales y administrativos Gastos : A menudo se refiere como gastos de operación, esto es los gastos operativos de la compañía. Los analistas financieros asumen que la administración ejerce un gran control sobre esta categoría de gastos. La tendencia de los gastos de venta, generales y administrativos como porcentaje de las ventas se observa de cerca para detectar signos de eficiencia gerencial o falta de ella.
• Ingresos operativos : Deducir los gastos de venta, generales y administrativos de la utilidad bruta de una empresa produce ingresos operativos. Esta cifra representa las ganancias de una empresa de sus operaciones normales antes de cualquier ingreso no operativo y costos tales como gastos por intereses, impuestos y elementos especiales. Los analistas financieros suelen utilizar los ingresos a nivel operativo, que se consideran más fiables, en lugar de los ingresos netos como medida de rentabilidad.
• Gastos por intereses : este elemento refleja los costos de los préstamos de una empresa. A veces, las empresas registran aquí una cifra neta para los gastos por intereses y los ingresos por intereses de los fondos invertidos.
• Ingresos antes de impuestos : otro indicador de rentabilidad que se observa cuidadosamente, las ganancias obtenidas antes del gasto del impuesto sobre la renta es una bala importante en el estado de resultados. Las empresas tienen a su disposición muchas técnicas para evitar o minimizar los impuestos que afectan sus ingresos declarados. Debido a que estas acciones no forman parte de las operaciones comerciales de una empresa, los analistas pueden optar por utilizar los ingresos antes de impuestos como una medida más precisa de la rentabilidad empresarial.
• Impuesto sobre la renta : Como se indicó, el monto del impuesto sobre la renta no se ha pagado realmente. Esta es una estimación o una cuenta que se ha creado para cubrir la cantidad que una empresa espera pagar en impuestos.
• Artículos especiales o gastos extraordinarios : una variedad de eventos pueden ocasionar cargos contra los ingresos. Por lo general, se identifican como cargos de reestructuración, elementos inusuales o no recurrentes y operaciones discontinuadas. Se supone que estas cancelaciones son eventos únicos. Los inversores deben tener en cuenta estos elementos especiales al hacer comparaciones de beneficios de un año a otro porque pueden distorsionar las evaluaciones.
• Ingresos netos (ganancias netas o warrants,  etc. (diluidos).
• Utilidad integral : El concepto de utilidad integral, que es relativamente nuevo, toma en consideración el efecto de elementos tales como ajustes de conversión de moneda extranjera, ajustes de pasivo mínimo de pensión y ganancias / pérdidas no realizadas en ciertas inversiones en deuda y capital. La comunidad inversora sigue centrándose en la cifra de ingresos netos. Todos los elementos de ajuste se relacionan con eventos económicos que están fuera del control de la administración de una empresa. Su impacto es real, pero tienden a nivelarse durante un período prolongado.

Estado de resultados de muestra

Ahora echemos un vistazo a una muestra de estado de resultados de la empresa XYZ para los años fiscales que terminan en 2019 y 2020 (los gastos están entre paréntesis):

Estado de resultados de la empresa XYZ AF 2019 y 2020

Del ejemplo anterior, podemos deducir que entre los años 2019 y 2020, la Compañía XYZ logró aumentar las ventas en aproximadamente un 33% al tiempo que redujo su costo de ventas del 23% al 19% de las ventas. En consecuencia, los ingresos brutos en 2020 aumentaron significativamente, lo que es una gran ventaja para la rentabilidad de la empresa.

Además, los gastos operativos generales se han mantenido bajo estricto control, aumentando en un modesto $ 25,000. En 2019, los gastos operativos de la compañía representaron el 15,7% de las ventas, mientras que en 2020, ascendieron a solo el 13%. Esto es muy favorable en vista del gran aumento de ventas.

Como resultado, el resultado final (ingreso neto) de la compañía aumentó de $ 605,000 en 2019 a $ 885,000 en 2020. Las tendencias positivas año tras año en los componentes del estado de cuenta, tanto ingresos como gastos, han elevado los márgenes de ganancia de la compañía (neto ingresos / ventas netas) del 40% al 44%; de nuevo, eso es muy favorable.

Si eres un inversor de bricolaje, tendrás que hacer los cálculos. Si utiliza datos de investigación de inversiones, los expertos calculan los números por usted.

Al comprender los componentes de ingresos y gastos del estado de cuenta, un inversor puede apreciar lo que hace que una empresa sea rentable. En el caso de la Compañía XYZ, experimentó un aumento importante en las ventas durante el período revisado y también pudo controlar el lado de los gastos de su negocio. Ese es un indicador de gestión eficiente. El que merece una mayor investigación con vistas a una posible inversión.