Utilidad operativa frente a utilidad bruta
Al evaluar los estados financieros de una empresa, hay muchas métricas que se deben tener en cuenta para determinar cómo se está desempeñando una empresa. Algunas de estas métricas son muy similares, pero brindan una visión ligeramente diferente de cómo se administra una empresa, cómo se ven sus ganancias y qué esperar en el futuro.
Dos de las cifras de ingresos declarables más comunes son las ganancias brutas y los ingresos operativos. Aunque son similares, ambos arrojan una luz diferente sobre ciertos aspectos de un negocio.
Utilidad bruta e ingresos operativos
Tanto el ingreso operativo como el beneficio bruto muestran los ingresos obtenidos por una empresa. Sin embargo, las dos métricas tienen diferentes créditos y deducciones consideradas durante sus cálculos. Ambos sistemas son fundamentales para analizar el bienestar financiero de una empresa.
Beneficio bruto
La ganancia bruta es el ingreso que obtiene una empresa después de deducir los costos directos de producción de sus productos. Por ejemplo, si vendió $ 100 en widgets y su fábrica le costó $ 75 producirlos, entonces su ganancia bruta sería de $ 25. La ganancia bruta se calcula como:
Beneficio bruto = Ingresos – Costo de bienes vendidos
Los ingresos son la cantidad total de ventas generadas en un período. A menudo escuchará a los analistas referirse a los ingresos como la línea superior de una empresa y eso se debe a que se encuentra en la parte superior del estado de resultados. A medida que avanza en el estado de resultados, los costos se restan de los ingresos para, en última instancia, calcular los ingresos netos o el resultado final.
El costo de los bienes vendidos (COGS) es el costo directo asociado con la producción de bienes. Los costes de producción incluyen tanto los costes laborales directos como los costes de los materiales utilizados en la producción o fabricación de los productos de una empresa.
La ganancia bruta mide qué tan bien una empresa genera ganancias de su trabajo directo y materiales directos. La ganancia bruta no incluye los costos de no producción, como los costos administrativos de la oficina corporativa. Solo se incluyen en el cálculo las ganancias y los costos asociados con la instalación de producción. Algunos de los costos podrían incluir:
- Materiales directos
- Mano de obra directa
- Costos de equipos involucrados en la producción.
- Utilidades para la planta de producción
- Costos de envío
Ingresos de explotación
Los ingresos operativos son las ganancias de una empresa después de restar los gastos operativos o los costos de administrar el negocio diario. Para los inversores, los ingresos operativos ayudan a separar las ganancias del desempeño operativo de la empresa al excluir intereses e impuestos, que se deducen más tarde para llegar a los ingresos netos.
Estos gastos operativos incluyen gastos de venta, generales y administrativos (SG&A), depreciación y amortización, y otros gastos operativos. Los ingresos operativos no incluyen el dinero obtenido de las inversiones en otras empresas o los ingresos no operativos, los impuestos y los gastos por intereses.
Además, no se incluyen los elementos no recurrentes, como el efectivo pagado por un acuerdo de demanda. Los ingresos operativos también se pueden calcular deduciendo los gastos operativos del beneficio bruto.
Ejemplo de utilidad bruta e ingreso operativo
Para ilustrar la diferencia entre el ingreso operativo y la ganancia bruta, analizaremos el estado de resultados de JC Penney para el año que finalizó en 2017, como se informa en su estado anual de 10K:
- Ingresos o ventas netas totales = $ 12.5 mil millones. Las ventas netas son su línea superior.
- Beneficio bruto = $ 4.3 mil millones (Ingresos totales de $ 12.5 mil millones – COGS de $ 8.2 mil millones).
- Ingresos operativos = $ 116 millones (resaltados en azul a continuación). Los gastos que se dedujeron más allá del cálculo de la utilidad bruta se ubican por debajo de los COGS para llegar al ingreso operativo. Al calcular los ingresos operativos, los costos y gastos se dedujeron de las ventas netas, incluido el costo de bienes vendidos de $ 8.1 mil millones y los gastos de venta, generales y administrativos de $ 3.4 mil millones (costos no directamente vinculados a la producción), por un total de $ 12.39 mil millones (resaltados en rojo a continuación).
- Ingresos netos = – $ 116 millones (una pérdida), que incluían intereses en la deuda pendiente de $ 325 millones, lo que coloca a la compañía en números rojos.
La línea de fondo
JC Penney ganó $ 116 millones en ingresos operativos y ganó $ 4,3 mil millones en ganancias brutas. Si bien los ingresos operativos fueron positivos, después de descontar el costo del servicio de la deuda, la compañía registró pérdidas durante el año.
La diferencia entre los números muestra por qué analizar los estados financieros es tan fundamental para los inversores antes de comprar una acción. Cada inversor puede llegar a una conclusión diferente sobre el desempeño financiero de JC Penney al evaluar los números en diferentes etapas del ciclo económico. El ejemplo anterior muestra la importancia de utilizar múltiples métricas para analizar la rentabilidad de una empresa.