Las hipótesis de mercado eficiente débil, fuerte y semi-fuerte
¿Cuáles son las hipótesis del mercado eficiente débil, fuerte y semi-fuerte?
Aunque la hipótesis del mercado eficiente en su conjunto teoriza que el mercado es generalmente eficiente, la teoría se ofrece en tres versiones diferentes: débil, semi-fuerte y fuerte.
La hipótesis básica del mercado eficiente postula que el mercado no puede ser derrotado porque incorpora toda la información determinante importante en infravaloradas o vendidas sobrevaloradas.
La teoría determina que la única oportunidad que tienen los inversiones puramente especulativas que plantean un riesgo sustancial.
Conclusiones clave
- La hipótesis del mercado eficiente postula que el mercado no puede ser derrotado porque incorpora toda la información importante en los precios actuales de las acciones, por lo que las acciones se negocian al valor más justo.
- Aunque la hipótesis del mercado eficiente teoriza que el mercado es generalmente eficiente, la teoría se ofrece en tres versiones diferentes: débil, semi-fuerte y fuerte.
- La forma débil sugiere que los precios de las acciones de hoy reflejan todos los datos de los precios pasados y que ninguna forma de análisis técnico puede ayudar a los inversores.
- La forma semi-fuerte sostiene que debido a que la información pública es parte del precio actual de una acción, los inversionistas no pueden utilizar análisis técnico o fundamental, aunque la información que no está disponible para el público puede ayudar a los inversionistas.
- La versión en formato fuerte establece que toda la información, pública y no pública, se contabiliza completamente en los precios de las acciones actuales, y ningún tipo de información puede dar a un inversor una ventaja en el mercado.
Comprensión de las hipótesis de mercado eficiente débil, fuerte y semi-fuerte
Forma debil
Las tres versiones de la hipótesis del mercado eficiente son grados variables de la misma teoría básica. La forma débil sugiere que los precios de las acciones de hoy reflejan todos los datos de precios pasados y que ninguna forma de análisis técnico puede utilizarse de manera efectiva para ayudar a los inversores a tomar decisiones comerciales.
Los defensores de la teoría de la eficiencia de la forma débil creen que si se utiliza el análisis fundamental, se pueden determinar las acciones infravaloradas y sobrevaloradas, y los inversores pueden investigar los estados financieros de las empresas para aumentar sus posibilidades de obtener beneficios superiores al promedio del mercado.
Forma semi-fuerte
La teoría de la eficiencia de forma semi-fuerte sigue la creencia de que debido a que toda la información que es pública se utiliza en el cálculo del precio actual de una acción, los inversores no pueden utilizar el análisis técnico o fundamental para obtener mayores rendimientos en el mercado.
Aquellos que se suscriben a esta versión de la teoría creen que solo la información que no está fácilmente disponible para el público puede ayudar a los inversores a impulsar sus rendimientos a un nivel de rendimiento superior al del mercado general.
Forma fuerte
La versión en forma fuerte de la hipótesis del mercado eficiente establece que toda la información, tanto la información disponible para el público como cualquier información que no se conozca públicamente, se contabiliza completamente en los precios actuales de las acciones, y no existe ningún tipo de información que pueda dar a un inversionista ventaja en el mercado.
Los defensores de este grado de teoría sugieren que los inversores no pueden obtener rendimientos de las inversiones que superen los rendimientos normales del mercado, independientemente de la información recuperada o la investigación realizada.
Anomalías
Hay anomalías que la teoría del mercado eficiente no puede explicar y que pueden incluso contradecir la teoría. Por ejemplo, la relación precio / ganancias (P / E) muestra que las empresas que operan a múltiplos P / E más bajos a menudo son responsables de generar retornos más altos.
El efecto de la firma desatendido sugiere que las empresas que no están cubiertas ampliamente por los analistas de mercado a veces tienen un precio incorrecto en relación con su valor real y ofrecen a los inversores la oportunidad de elegir acciones con potencial oculto. El efecto de enero muestra evidencia histórica de que los precios de las acciones, especialmente las acciones de menor capitalización, tienden a experimentar un repunte en enero.
Aunque la hipótesis del mercado eficiente es un pilar importante de las teorías financieras modernas y tiene un gran respaldo, principalmente en la comunidad académica, también cuenta con un gran número de críticos. La teoría sigue siendo controvertida y los inversores siguen intentando superar los promedios del mercado con sus selecciones de acciones.