Acciones preferentes: ventajas y desventajas
Las acciones preferentes, que son emitidas por empresas que buscan obtener capital, combinan las características de valores híbridos. Los accionistas preferentes experimentan tanto ventajas como desventajas. Por el lado positivo, cobran los pagos de dividendos antes de que los accionistas de acciones ordinarias reciban dichos ingresos. Pero, en el lado negativo, no disfrutan de los derechos de voto que suelen tener los accionistas comunes.
Conclusiones clave
- Los accionistas preferentes reciben pagos de dividendos antes que los accionistas comunes.
- Los accionistas preferentes no disfrutan de los derechos de voto como lo hacen sus homólogos accionistas comunes.
- Las empresas incurren en costos de emisión más altos con acciones preferentes que cuando emiten deuda.
Ventajas de las acciones preferentes
Los propietarios de acciones preferentes reciben dividendos fijos, mucho antes de que los accionistas comunes vean dinero. En cualquier caso, los dividendos solo se pagan si la empresa obtiene ganancias. Pero hay una arruga en esta situación porque un tipo de acciones preferentes conocidas como dividendos impagos que deben pagarse en una fecha posterior. Entonces, una vez que un negocio en dificultades finalmente se recupera y vuelve a la cifra negra, esos dividendos impagos se remiten a los accionistas preferentes antes de que se puedan pagar dividendos a los accionistas comunes.
Activos de una empresa de mayor reclamo
En el caso de que una empresa experimente una quiebra y posterior liquidación, los accionistas preferentes tienen un mayor derecho sobre los activos de la empresa que los accionistas ordinarios. No es sorprendente que las acciones preferentes atraigan a inversores conservadores, que disfrutan de la comodidad de la protección contra riesgos bajistas incorporada en estas inversiones.
Beneficios adicionales para inversores
Una subcategoría de acciones preferentes conocida como acciones convertibles permite a los inversores negociar este tipo de acciones preferentes por un número fijo de acciones ordinarias, lo que puede resultar lucrativo si el valor de las acciones ordinarias comienza a subir. Dichas acciones de participación permiten a los inversores obtener dividendos adicionales que están por encima de la tasa fija si la empresa cumple con ciertos objetivos de ganancias predeterminados.
Desventajas de las acciones preferentes
La principal desventaja de poseer acciones preferentes es que los inversores en estos vehículos no disfrutan de los mismos derechos de voto que los accionistas ordinarios. Esto significa que la empresa no está en deuda con los accionistas preferentes como lo está con los accionistas de capital tradicionales. Aunque el rendimiento garantizado de la inversión compensa esta deficiencia, si las tasas de interés suben, el dividendo fijo que alguna vez pareció tan lucrativo puede disminuir. Esto podría provocar el arrepentimiento del comprador con los inversores accionistas preferentes, que pueden darse cuenta de que les habría ido mejor con valores de renta fija con intereses más altos.
El financiamiento a través del capital social, ya sea con acciones ordinarias o preferentes, reduce la relación deuda-capital de una empresa, lo que es una señal de un negocio bien administrado.
Beneficios de la empresa
Las acciones preferentes benefician a las empresas emisoras de varias formas. La mencionada falta de derechos de voto para los accionistas preferenciales coloca a la empresa en una posición de fortaleza, al permitirle retener más control. Además, las empresas pueden emitir acciones preferentes rescatables, lo que les otorga el derecho a recomprar acciones a su discreción. Esto significa que si las acciones exigibles se emiten con un dividendo del 6% pero las tasas de interés caen al 4%, entonces una empresa puede comprar las acciones en circulación al precio de mercado y luego volver a emitir esas acciones con una tasa de dividendo menor. Esto finalmente reduce el costo de capital. Por supuesto, esta misma flexibilidad es una desventaja para los accionistas.