Fondo Buitre

¿Qué es un fondo buitre?

Un fondo buitre es un fondo de inversión que busca y compra valores en inversiones en dificultades, como bonos de alto rendimiento en situación de incumplimiento o casi en incumplimiento, o acciones que están en quiebra o cerca de ella. El objetivo es ‘lanzarse’ y recoger acciones subvaloradas que se percibe que han sido sobrevendidas para hacer apuestas de alto riesgo pero potencialmente de alta recompensa.

Comprensión de los fondos buitre

Los fondos buitre hacen apuestas extremas en deuda en dificultades e inversiones de alto rendimiento, y también implementan acciones legales en sus estrategias de gestión para obtener pagos contratados. Estos fondos generalmente son administrados por fondos de cobertura que utilizan varios tipos de estrategias alternativas para obtener ganancias para sus inversores.

Para lograr la estrategia, los administradores de cartera buscan inversiones con grandes descuentos con altas tasas de rendimiento potenciales debido a los altos riesgos de incumplimiento. Generalmente, las inversiones se enfocan en instrumentos de renta fija como bonos de alto rendimiento y préstamos que pagan tasas de interés fijas o variables. A menudo, las inversiones serán en deuda pública de países en dificultades, lo que requiere una participación aún mayor de los grupos de presión en la resolución de las deudas impagas.

Una serie de casos heredados que involucran fondos de cobertura y deuda soberana destacan los procesos y procedimientos a los que se someten los fondos buitre para recibir pagos por activos invertidos.

Crisis de la deuda de Argentina

Luego de 15 años de negociaciones que finalizaron en febrero de 2016, Argentina acordó reembolsar seis fondos buitre que habían invertido en la deuda del país. Los principales fondos de cobertura involucrados incluyeron la unidad NML Capital de Elliott Management y Aurelius Capital Management. El pago final de la deuda con los tenedores de bonos se negoció en 6.500 millones de dólares.

La crisis de la deuda de Puerto Rico

Una situación similar ha surgido en Puerto Rico, donde 120.000 millones de dólares en bonos y pensiones a sus acreedores, que incluyen fondos mutuos y administradores de fondos de cobertura estadounidenses. Los principales gestores de fondos que buscan un reembolso incluyen a Oppenheimer, Franklin y Aurelius Capital Management.

Inversiones del fondo buitre

Si bien Argentina y Puerto Rico son casos extremos, destacan algunas de las inversiones realizadas por los fondos buitre que generan ganancias sustanciales. Además de la deuda pública, las propiedades inmobiliarias y las empresas altamente apalancadas también son las principales inversiones de los fondos buitre. Estos fondos a menudo están dispuestos a esperar pacientemente los pagos que resulten en retornos sustanciales.

Los fondos buitre utilizan estrategias de inversión alternativas, buscando precios de descuento de ganga con retornos esperados sustanciales. Algunas personas han despreciado a las empresas de inversión que operan como fondos buitre, ya que se aprovechan de la deuda barata de las inversiones en dificultades, lo que obliga a las empresas a realizar pagos más intereses.

En general, los fondos buitre y la gestión de fondos buitre no suelen ser para los reacios al riesgo. En los EE. UU. Hay varios administradores de inversiones que se dedican a este tipo de inversión. Algunos de los más populares incluyen Autonomy Capital, Canyon Capital, Monarch Alternative Capital y Aurelius Capital Management.

Capitalistas buitre

Un capitalista buitre es un tipo de capitalista de  riesgo  que busca específicamente oportunidades para ganar dinero comprando empresas pobres o en dificultades. También son conocidos por tomar el control de las innovaciones de otra persona y, como resultado, el dinero que esa persona habría obtenido de esas innovaciones.

El término es jerga para alguien que es un capitalista de riesgo agresivo y, como tal, se cree que es depredador por naturaleza. Al igual que el pájaro que les da nombre, los capitalistas buitre esperarán hasta que vean la oportunidad correcta y se lanzarán en el último minuto, aprovechando una situación con el precio más bajo posible.

Los capitalistas buitre a menudo son criticados por su comportamiento agresivo porque se les considera que se aprovechan de las empresas que compran para obtener  ganancias. Se les llama porque buscarán las empresas más afligidas a precios realmente bajos. Harán todo lo posible para mantener bajos sus costos y obtener el mayor beneficio. Un capitalista de riesgo puede considerar primero reducir el personal, lo que puede generar  desempleo  y causar un efecto dominó en la economía.