Volatilidad desde el punto de vista del inversor

Tabla de contenido

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• Volatilidad y fluctuación del mercado
• Traders de swing y de corto plazo
• Negociando el VIX
• Negociación de opciones y volatilidad

La volatilidad del mercado de valores es posiblemente uno de los conceptos más incomprendidos en la inversión. En pocas palabras, la volatilidad es el rango de experiencias de seguridad de cambio de precio durante un período de tiempo determinado. Si el precio se mantiene relativamente estable, el valor tiene baja volatilidad. Un valor altamente volátil alcanza nuevos máximos y mínimos rápidamente, se mueve erráticamente y tiene aumentos rápidos y caídas dramáticas.

Debido a que las personas tienden a experimentar el dolor de la pérdida de manera más aguda que la alegría de la ganancia, una acción volátil que sube con tanta frecuencia como baja puede parecer una propuesta innecesariamente arriesgada. Sin embargo, lo que los traders experimentados saben que la persona promedio puede no saber es que la volatilidad del mercado en realidad brinda numerosas oportunidades de hacer dinero para el inversionista paciente. Invertir se trata inherentemente de riesgo, pero el riesgo funciona en ambos sentidos. Cada operación conlleva el riesgo tanto de fracaso como de éxito. Sin volatilidad, existe un menor riesgo de que ocurra cualquiera de los dos.

Volatilidad y fluctuación del mercado

La volatilidad puede beneficiar a los inversores de cualquier tipo. Muchos traders más conservadores favorecen una estrategia a largo plazo llamada comprar y mantener, en la que se compra una acción y luego se mantiene durante un período prolongado, a menudo muchos años, para cosechar las recompensas del crecimiento incremental de la empresa. Esta estrategia se basa en el supuesto de que, si bien puede haber fluctuaciones en el mercado, generalmente produce retornos a largo plazo.

Si bien una acción altamente volátil puede ser una opción que genere más ansiedad para este tipo de estrategia, una pequeña cantidad de volatilidad en realidad puede significar mayores ganancias. A medida que el precio fluctúa, brinda a los inversores la oportunidad de comprar acciones de una empresa sólida cuando el precio es muy bajo y luego esperar el crecimiento acumulativo en el futuro.

Traders de swing y de corto plazo

Para los traders a corto plazo, la volatilidad es aún más crucial. Los operadores diarios trabajan con cambios que ocurren segundo a segundo, minuto a minuto. Si no hay cambio de precio, no hay beneficio. Los operadores de swing trabajan con un marco de tiempo un poco más largo, generalmente días o semanas, pero la volatilidad del mercado sigue siendo la piedra angular de su estrategia. A medida que el precio oscila de un lado a otro, los operadores a corto plazo pueden usar patrones de gráficos y otros indicadores técnicos para ayudar a medir los altibajos.

Utilizando indicadores como las Bandas de Bollinger, un índice de fuerza relativa, volumen y niveles de soporte y resistencia establecidos, los comerciantes de swing pueden seleccionar puntos de reversión potenciales a medida que el precio oscila. Esto significa que pueden comprar acciones o comprar opciones a medida que el precio se acerca a un mínimo y luego subir al alza para vender en o cerca del máximo.

De manera similar, predecir cuándo una acción volátil está agotando su impulso opciones de venta, justo cuando comienza la recesión. Estos tipos de operaciones a corto plazo pueden producir ganancias más pequeñas individualmente, pero una acción altamente volátil puede brindar oportunidades casi infinitas para operar con el swing. Numerosos pagos menores en un corto período de tiempo pueden terminar siendo más lucrativos que un gran retiro de efectivo después de varios años de espera.

Negociando el VIX

El índice de volatilidad del CBOE, o VIX, es un índice de mercado en tiempo real  que representa la expectativa del mercado de volatilidad prospectiva a 30 días . Derivado de las entradas de precios de las opciones del índice S&P 500 , proporciona una medida del riesgo de mercado y los sentimientos de los inversores. También se le conoce con otros nombres como «Fear Gauge» o «Fear Index». Los inversores, analistas de investigación y gestores de carteras consideran los valores VIX como una forma de medir el  riesgo, el miedo y el estrés del mercado antes de tomar decisiones de inversión.

Los valores basados ​​en la volatilidad que rastrean el índice VIX se introdujeron en la década de 2010 y han demostrado ser enormemente populares entre la comunidad comercial, tanto para operaciones de  cobertura  como  direccionales  . A su vez, la compra y venta de estos instrumentos ha tenido un impacto significativo en el funcionamiento del índice original, que ha pasado de ser   un  indicador rezagado a uno  adelantado.

Los futuros de VIX ofrecen la exposición más pura a los altibajos del indicador, pero  los derivados de acciones  han ganado un gran número de seguidores entre el público minorista en los últimos años. Estos  productos cotizados en bolsa  (ETP) utilizan cálculos complejos que agrupan varios meses de futuros de VIX en expectativas a corto y medio plazo. Los fondos de mayor volatilidad incluyen:

• S&P 500 VIX Futuros a corto plazo ETN (VXX)
• S&P 500 VIX Futuros a medio plazo ETN (VXZ)
• VIX ETF de futuros a corto plazo ( VIXY )
• VIX ETF de futuros a medio plazo ( VIXM)

Negociar estos valores por ganancias a corto plazo puede ser una experiencia frustrante porque contienen un sesgo estructural que obliga a un restablecimiento constante a las primas de futuros en decadencia . Este  contango  puede acabar con las ganancias en los mercados volátiles, haciendo que el valor tenga un rendimiento muy  inferior  al del indicador subyacente. Como resultado, estos instrumentos se utilizan mejor en estrategias a más largo plazo como una herramienta de cobertura o en combinación con opciones protectoras.

(Para obtener más información sobre este tema, consulte:  4 formas de operar con el VIX ).

Negociación de opciones y volatilidad

En tiempos de alta volatilidad, las  opciones  son una adición increíblemente valiosa a cualquier cartera. Los put son opciones que le dan al tenedor el derecho de vender el activo subyacente a un precio predeterminado. Si un inversor está comprando una opción de venta para especular sobre un movimiento a la baja en el activo subyacente, el inversor es bajista y quiere que los precios caigan. Por otro lado, la  opción de venta protectora  se utiliza para  cubrir  una acción existente o una cartera. Al establecer una opción de venta de protección, el inversor quiere que los precios suban, pero está comprando opciones de venta como una forma de seguro en caso de que las acciones caigan. Si el mercado cae, las opciones de venta aumentan de valor y compensan las pérdidas de la cartera.

Si bien aumenta el valor en un mercado a la baja, todas las opciones, en general, ganan valor cuando aumenta la volatilidad. Una combinación larga combina una opción de compra y venta sobre el mismo subyacente al mismo precio de ejercicio. La estrategia de opción larga y mixta es una apuesta a que el  activo subyacente  se moverá significativamente en precio, ya sea más alto o más bajo. El perfil de beneficios es el mismo sin importar en qué dirección se mueva el activo. Por lo general, el comerciante piensa que el activo subyacente pasará de un  estado de baja  volatilidad a un estado de alta volatilidad en función de la inminente publicación de nueva información. Además de las opciones de compra y venta, existen otras estrategias basadas en opciones que pueden beneficiarse de los aumentos de la volatilidad.

(Para obtener más información sobre este tema, consulte: Estrategias para negociar la volatilidad con opciones )