Opción VIX

¿Qué es una opción VIX?

Una opción VIX es una opción de índice no accionario que utiliza el índice de volatilidad CBOE como su activo subyacente. Las opciones call y put VIX están disponibles. Las opciones de compra cubren las carteras contra una caída repentina del mercado y las opciones de venta se protegen contra una rápida reversión de las posiciones cortas en el índice S&P 500. Por tanto, estas opciones permiten a los operadores e inversores especular sobre los movimientos futuros de la volatilidad.

Comprensión de las opciones de VIX

La opción VIX, que se originó en 2006, fue la primera opción negociada en bolsa que dio a los inversores individuales la capacidad de negociar con la volatilidad del mercado. La negociación de opciones VIX puede ser una herramienta útil para los inversores. Al comprar una opción de compra de VIX , un operador puede beneficiarse de un rápido aumento de la volatilidad. Los fuertes aumentos de la volatilidad coinciden con un choque de precios a corto plazo en las acciones. La volatilidad aumenta a menudo, pero no siempre, coincide con un mercado con tendencia a la baja. Como tal, este tipo de opción de compra es una cobertura natural y se puede utilizar de manera muy estratégica durante períodos más largos y tácticamente en el corto plazo. En muchos casos, puede ser una cobertura más eficiente que las opciones de índices de acciones.

El VIX es susceptible a un patrón de lento declive y rápido aumento. Como tales, las opciones de compra de VIX, cuando son oportunas, pueden ser una cobertura muy eficaz; sin embargo, las opciones de venta de VIX son más difíciles de utilizar de forma eficaz. Las opciones de venta pueden ser rentables para los operadores que anticipan correctamente que un mercado está a punto de cambiar de una tendencia a la baja a una tendencia al alza.

Las opciones VIX se liquidan en efectivo y se negocian al estilo europeo. El estilo europeo limita el ejercicio de la opción hasta su vencimiento. El operador siempre puede vender una posición larga existente o comprar una opción equivalente para cerrar una posición corta antes del vencimiento.

Para los operadores de opciones avanzadas, es posible incorporar muchas estrategias avanzadas diferentes, como diferenciales de llamadas alcistas, diferenciales de mariposas y muchas más, mediante el uso de opciones VIX. Sin embargo, los diferenciales de calendario pueden ser problemáticos ya que las diferentes series de vencimiento no se rastrean entre sí tan de cerca como sus contrapartes de opciones de acciones.

Explicación del índice de volatilidad

El índice de volatilidad del Chicago Board Options Exchange (CBOE) cotiza con el símbolo  VIX. Sin embargo, el VIX no es como otros instrumentos negociados. En lugar de representar el precio de un producto básico, la tasa de interés o el tipo de cambio, el VIX muestra la expectativa del mercado de una volatilidad de 30 días en el mercado de valores. Es un índice calculado basado en el precio de las opciones en el S&P 500. La estimación de la volatilidad para estas opciones de S&P, entre la fecha actual y la fecha de vencimiento de la opción, forma el VIX. El CBOE combina el precio de múltiples opciones y deriva un valor agregado de volatilidad, que sigue el índice.

Introducido en 1993, el Índice de Volatilidad (VIX) fue inicialmente una medida ponderada de la volatilidad implícita  (IV) de ocho opciones de compra y venta del S&P 100 at-the-money. Diez años después, en 2004, se expandió para utilizar opciones basadas en un índice más amplio, el S&P 500. Esta expansión permite una visión más precisa de las expectativas de los inversores sobre la volatilidad futura del mercado. Los valores de VIX superiores a 30 generalmente se asocian con una cantidad significativa de volatilidad como resultado del miedo o la incertidumbre de los inversores. Los valores por debajo de 15 normalmente corresponden a tiempos menos estresantes, o incluso complacientes, en los mercados.

Debido a su tendencia a subir significativamente durante los períodos de temor e incertidumbre del mercado, otro nombre para el VIX es «índice de temor».