Capitalista de riesgo (VC)

Tabla de contenido

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• ¿Qué es un capitalista de riesgo (VC)?
• Entender a los capitalistas de riesgo
• Historia del capital riesgo
• Busto Dot-Com
• Estructura 
• Compensación
• Posiciones dentro de una firma de capital de riesgo
• Ejemplo del mundo real

¿Qué es un capitalista de riesgo (VC)?

Un capitalista de riesgo (VC) es un inversor de capital privado que proporciona capital a empresas que muestran un alto potencial de crecimiento a cambio de una participación accionaria. Esto podría consistir en financiar empresas emergentes o apoyar a pequeñas empresas que desean expandirse pero no tienen acceso a los mercados de valores. Los capitalistas de riesgo están dispuestos a arriesgarse a invertir en tales empresas porque pueden obtener un rendimiento masivo de sus inversiones si estas empresas tienen éxito. Los capitalistas de riesgo experimentan altas tasas de fallas debido a la incertidumbre que involucra a las empresas nuevas y no probadas.

Entender a los capitalistas de riesgo

Los capitalistas de riesgo se forman generalmente como sociedades limitadas ( LP ) donde los socios invierten en el fondo de capital riesgo. El fondo normalmente tiene un comité que se encarga de tomar decisiones de inversión. Una vez que se han identificado las empresas de crecimiento emergentes prometedoras, el capital inversor agrupado se utiliza para financiar estas empresas a cambio de una participación considerable en el capital social.

Contrario a la opinión pública. Los capitalistas de riesgo normalmente no financian la puesta en marcha desde el principio. Más bien, buscan dirigirse a empresas que se encuentran en la etapa en la que buscan comercializar su idea. El fondo de capital riesgo comprará una participación en estas empresas, fomentará su crecimiento y buscará cobrar con un retorno de la inversión sustancial (ROI).

Entre los capitalistas de riesgo conocidos se encuentran Jim Breyer, uno de los primeros inversores de Facebook ( FB ), Peter Fenton, un inversor en Twitter ( TWTR ), Peter Theil, el cofundador de PayPal ( PYPL ) y el primer inversor de Facebook, Jeremy Levine, el más grande. inversor en Pinterest, y Chris Sacca, uno de los primeros inversores en Twitter y la empresa de viajes compartidos Uber.

Los capitalistas de riesgo buscan un equipo directivo sólido, un gran mercado potencial y un producto o servicio único con una fuerte ventaja competitiva. También buscan oportunidades en industrias con las que están familiarizados y la posibilidad de poseer un gran porcentaje de la empresa para poder influir en su dirección.

Historia del capital riesgo

Algunas de las primeras empresas de capital de riesgo en los EE. UU. Comenzaron a principios y mediados del siglo XX. Georges Doriot, un francés que se mudó a los Estados Unidos para obtener un título en negocios, se convirtió en instructor en la escuela de negocios de Harvard y trabajó en un banco de inversión. Luego fundó la que sería la primera empresa de capital de riesgo de propiedad pública, American Research and Development Corporation (ARDC). Lo que hizo que ARDC fuera notable fue que, por primera vez, una startup podía recaudar dinero de fuentes privadas distintas de las familias adineradas. Durante mucho tiempo en los EE. UU., Familias adineradas como los Rockefeller o los Vanderbilt fueron las que financiaron nuevas empresas o proporcionaron capital para el crecimiento. ARDC tenía millones en su cuenta de instituciones educativas y aseguradoras.

Empresas como Morgan Holland Ventures y Greylock Ventures fueron fundadas por exalumnos de ARDC y, aún así, otras empresas como JH Whitney & Company aparecieron a mediados del siglo XX. El capital de riesgo comenzó a parecerse a la industria que conocemos hoy después de la aprobación de la Ley de Inversiones de 1958. La ley hizo que las empresas de inversión de pequeñas empresas pudieran obtener una licencia de la Asociación de Pequeñas Empresas que había sido establecida cinco años antes por el entonces presidente Eisenhower. Esas licencias son “administradores de fondos de capital privado calificados y les brindan acceso a capital de bajo costo garantizado por el gobierno para realizar inversiones en pequeñas empresas estadounidenses”.

El capital de riesgo, por su naturaleza, invierte en nuevos negocios con un alto potencial de crecimiento, pero también una cantidad de riesgo lo suficientemente sustancial como para ahuyentar a los bancos. Por lo tanto, no es demasiado sorprendente que Fairchild Semiconductor (FCS), una de las primeras y más exitosas empresas de semiconductores, fuera la primera empresa emergente respaldada por capital de riesgo, estableciendo un patrón para la estrecha relación del capital de riesgo con las tecnologías emergentes en el Área de la Bahía de San Francisco..

Las firmas de capital privado en esa región y época también establecieron los estándares de práctica que se utilizan hoy en día, estableciendo sociedades limitadas para realizar inversiones donde los profesionales actuarían como socios generales, y aquellos que suministran el capital servirían como socios pasivos con un control más limitado. El número de empresas independientes de capital de riesgo aumentó a lo largo de los años sesenta y setenta, lo que motivó la fundación de la Asociación Nacional de Capital Riesgo a principios de los setenta.

Busto Dot-Com

Las firmas de capital de riesgo comenzaron a registrar algunas de sus primeras pérdidas a mediados de la década de 1980, después de que la industria se llenara de competencia de firmas tanto dentro como fuera de Estados Unidos que buscaban la próxima Apple (AAPL) o Genentech. A medida que las OPI de empresas respaldadas por VC parecían cada vez menos notables, la financiación de capital de riesgo de las empresas se desaceleró. No fue hasta mediados de la década de 1990 que las inversiones de capital de riesgo comenzaron con un vigor real, solo para recibir un golpe a principios de la década de 2000, cuando tantas empresas tecnológicas se derrumbaron, lo que provocó que los inversores de capital de riesgo vendieran las inversiones que tenían en un pérdida sustancial. Desde entonces, el capital de riesgo ha tenido un regreso sustancial, con $ 47 mil millones de dólares invertidos en nuevas empresas a partir de 2014.

Estructura

Las personas adineradas, las compañías de seguros, los fondos de pensiones, las fundaciones y los fondos de pensiones corporativos pueden juntar dinero en un fondo que será controlado por una firma de capital riesgo. Todos los socios tienen propiedad parcial sobre el fondo, pero es la firma de capital riesgo la que controla dónde se invierte el fondo, generalmente en negocios o empresas que la mayoría de los bancos o mercados de capitales considerarían demasiado riesgosos para la inversión. La empresa de capital riesgo es el socio general, mientras que los fondos de pensiones, las compañías de seguros, etc. son socios comanditarios.

Compensación

El pago se realiza a los gestores de fondos de capital riesgo en forma de comisiones de gestión e intereses devengados. Dependiendo de la empresa, aproximadamente el 20% de las ganancias se pagan a la empresa que administra el fondo de capital privado, mientras que el resto se destina a los socios limitados que invirtieron en el fondo. Los socios generales también suelen pagar una tarifa adicional del 2%.

Posiciones dentro de una firma de capital de riesgo

La estructura general de los roles dentro de una empresa de capital de riesgo varía de una empresa a otra, pero se pueden dividir en aproximadamente tres posiciones:

• Los asociados generalmente ingresan a firmas de capital de riesgo con experiencia en consultoría comercial o finanzas y, a veces, con un título en negocios. Tienden a realizar un trabajo más analítico, analizando modelos de negocio, tendencias y subsecciones de la industria, al mismo tiempo que trabajan con empresas en la cartera de una empresa. Aquellos que trabajan como «asociado junior» y pueden pasar a «asociado senior» después de un par de años consistentes.
• Un director es un profesional de nivel medio, que generalmente se desempeña en la junta de compañías de cartera y se encarga de asegurarse de que operen sin grandes contratiempos. También están a cargo de identificar oportunidades de inversión para que la empresa invierta y de negociar los términos tanto para la adquisición como para la salida.
• Los directores están en una «vía de socios», dependiendo de los beneficios que puedan generar a partir de los acuerdos que hagan. Los socios se enfocan principalmente en identificar áreas o negocios específicos en los que invertir, aprobar acuerdos, ya sean inversiones o salidas, ocasionalmente forman parte del directorio de compañías de cartera y, en general, representan a la empresa.

Ejemplo del mundo real

Tim Draper es un ejemplo de un capitalista de riesgo que construyó una gran fortuna invirtiendo en empresas incipientes y arriesgadas. Durante una entrevista con  The Entrepreneur, Draper afirma que basa sus decisiones en invertir en estas primeras empresas imaginando lo que podría sucederle a la empresa si tienen éxito. Draper fue uno de los primeros inversores en la tecnología moderna y los gigantes de las redes sociales, incluidos Twitter, Skype y Ring, y también es uno de los primeros inversores de Bitcoin.