Regla de mejora
¿Qué es la regla de mejora?
La regla Uptick (también conocida como la «regla más tick») es una regla establecida por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) que requiere que las ventas al descubierto se realicen a un precio más alto que la operación anterior.
Los inversores realizan ventas al descubierto cuando esperan que baje el precio de los valores. La táctica consiste en vender caro y comprar barato. Si bien la venta en corto puede mejorar la liquidez del mercado y la eficiencia de la fijación de precios, también se puede utilizar de manera inadecuada para reducir el precio de un valor o acelerar la caída del mercado.
Conclusiones clave
- La regla Uptick de la SEC requiere que las ventas al descubierto se realicen a un precio más alto que el de la operación anterior.
- Hay excepciones limitadas a la regla.
- Una regla revisada implementada en 2010 permite a los inversores salir de posiciones largas antes de que se active la venta corta.
Comprensión de la regla de mejora
La regla del repunte evita que los vendedores aceleren el impulso a la baja de un precio de valores que ya está en fuerte declive. Al ingresar una orden de venta corta con un precio superior a la oferta actual, un vendedor en corto se asegura de que una orden se complete con un repunte.
La regla original fue introducida por la Securities Exchange Act de 1934 como Regla 10a-1 e implementada en 1938. La SEC eliminó la regla original en 2007, pero aprobó una regla alternativa en 2010. La regla requiere que los centros comerciales establezcan y hagan cumplir procedimientos que evitar la ejecución o exhibición de una venta corta prohibida.
La regla alternativa de mejora
La regla alternativa al alza de 2010 (Regla 201) permite a los inversores salir de posiciones largas antes de que se produzcan las ventas en corto. La regla se activa cuando el precio de una acción cae al menos un 10% en un día. En ese momento, se permite la venta en corto si el precio está por encima de la mejor oferta actual. Esto tiene como objetivo preservar la confianza de los inversores y promover la estabilidad del mercado durante períodos de tensión y volatilidad.
La «restricción de duración de la prueba de precio» de la regla aplica la regla para el resto del día de negociación y el día siguiente. Por lo general, se aplica a todos los valores de renta variable que cotizan en una bolsa de valores nacional, ya sea que se negocien a través de la bolsa o en el mostrador.
La regla Uptick está diseñada para preservar la confianza de los inversores y estabilizar el mercado durante períodos de estrés y volatilidad, como un «pánico» en el mercado que hace que los precios caigan en picado.
Exenciones a la regla
Para los futuros, existen excepciones limitadas a la regla del repunte. Estos instrumentos se pueden acortar en una caída porque son muy posición larga, lo que garantiza que el precio rara vez se llevará a niveles injustificadamente bajos.
Para calificar para la exención, el contrato de futuros debe considerarse «propiedad del vendedor». Esto significa que, según la SEC, la persona «tiene un contrato de futuros de valores para comprarlo y ha recibido un aviso de que la posición se liquidará físicamente y está irrevocablemente obligada a recibir el valor subyacente».