Intervención cambiaria no esterilizada
¿Qué es una intervención cambiaria no esterilizada?
El término intervención cambiaria no esterilizada se refiere a cómo las autoridades monetarias de un país influyen en los tipos de cambio y su oferta monetaria, no comprando divisas o no vendiendo divisas o activos nacionales. Este tipo de enfoque se considera pasivo a las fluctuaciones del tipo de cambio, lo que permite fluctuaciones en la base monetaria.
Las intervenciones de divisas no esterilizadas también se denominan intervenciones no esterilizadas y pueden contrastarse con las intervenciones esterilizadas.
Conclusiones clave
- Las intervenciones cambiarias no esterilizadas tienen lugar cuando las autoridades monetarias de un país influyen en los tipos de cambio y su oferta monetaria.
- Esta política se aplica cuando un banco central no compensa la compra o venta de divisas o activos nacionales o extranjeros con otra transacción.
- Cuando los bancos centrales implementan una intervención cambiaria no esterilizada, no implementan medidas de aislamiento.
- Las intervenciones no esterilizadas permiten que los mercados de divisas funcionen sin manipular la oferta de moneda nacional, por lo que la base monetaria de un país puede cambiar.
Cómo funcionan las intervenciones cambiarias no esterilizadas
Los bancos centrales pueden debilitar una moneda vendiendo sus propias reservas en el mercado. También pueden fortalecerlo comprando más y vendiendo su propia moneda. La esterilización ocurre cuando las autoridades compensan la compra de divisas o valores mediante la venta de valores nacionales, por lo que se elimina su propia oferta monetaria. Los bancos centrales utilizan la esterilización como una forma de aislar o proteger sus economías contra cualquier impacto negativo de cosas como la apreciación de la moneda o la inflación, las cuales pueden reducir el lugar de un país en la competitividad de las exportaciones en el mercado global.
La esterilización se puede utilizar para aislar o proteger las economías contra cualquier impacto negativo de la apreciación de la moneda o la inflación.
Cuando los bancos centrales implementan una intervención cambiaria no esterilizada, no implementan medidas de aislamiento. Por lo tanto, la transacción es unilateral, solo compra o venta de divisas o activos, sin ser compensada. La política permite que los mercados de divisas funcionen sin manipular la oferta de moneda nacional. Esto significa que la base monetaria de un país puede cambiar.
Por ejemplo, la Reserva Federal puede decidir fortalecer el yen japonés comprando bonos del gobierno japonés, aumentando sus propias reservas de activos del país extranjero. La intervención no se esteriliza si la Fed decide no vender sus propios bonos en reservas en el mercado abierto.
Intervenciones en divisas no esterilizadas frente a esterilizadas
Como se señaló anteriormente, las autoridades del banco central utilizan métodos esterilizados y no esterilizados de intervención cambiaria cuando y si quieren influir en los tipos de cambio y / o la oferta monetaria. Si el banco central compra moneda nacional mediante la venta de activos extranjeros, la oferta monetaria se contrae porque ha eliminado la moneda nacional del mercado. Este es un ejemplo de política esterilizada.
Si el valor de una moneda comienza a debilitarse en el mercado global, el banco central de ese país puede intervenir e intentar influir en el tipo de cambio creando demanda para la moneda. El banco puede comprar su propia moneda utilizando moneda extranjera que tiene en sus propias reservas. Esto no solo corta la depreciación de la moneda, sino que también controla la oferta monetaria al reducir la cantidad en circulación. Lo mismo ocurre si el banco central decide hacer lo contrario: vendiendo su propia moneda si se aprecia demasiado.