Entender cómo la Reserva Federal crea dinero
Tabla de contenido
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- Determinación de la oferta monetaria
- Mecanismo de creación de dinero
- El embudo del mercado crediticio
- El multiplicador de dinero
La Reserva Federal es el banco central de Estados Unidos; Podría decirse que es la institución económica más influyente del mundo. Una de las principales responsabilidades establecidas en los estatutos de la Reserva Federal, también llamada la Reserva Federal, es la gestión del suministro total pendiente de dólares estadounidenses y sustitutos del dólar. La Fed es responsable de crear o destruir miles de millones de dólares todos los días.
A pesar de estar encargada de manejar la imprenta de billetes de un dólar, la Reserva Federal moderna ya no simplemente ejecuta nuevos billetes de papel en una máquina. Todavía se producen algunas impresiones en dólares reales (con la ayuda del Departamento del Tesoro de los EE. UU.), Pero la gran mayoría de la oferta monetaria estadounidense se carga y acredita digitalmente a los principales bancos. La creación de dinero real tiene lugar después de que los bancos prestan esos nuevos saldos a la economía en general.
Conclusiones clave
- La Reserva Federal, como banco central de Estados Unidos, es responsable de controlar la oferta monetaria del dólar estadounidense.
- La Fed crea dinero a través de operaciones de mercado abierto, es decir, comprando valores en el mercado utilizando dinero nuevo o creando reservas bancarias emitidas a bancos comerciales.
- Luego, las reservas bancarias se multiplican a través de la banca de reserva fraccionaria, donde los bancos pueden prestar una parte de los depósitos que tienen a mano.
Determinación de la oferta monetaria
ElComité Federal de Mercado Abierto (FOMC) y los asesores económicos asociados se reúnen con regularidad para evaluar la oferta monetaria estadounidense y la situación económica general. Si se determina que es necesario crear nuevo dinero, entonces la Fed apunta a un cierto nivel de inyección de dinero e instituye una política correspondiente.
Es difícil rastrear la cantidad real de dinero en la economía porque muchas cosas se pueden definir como dinero. Obviamente, los billetes de papel y las monedas de metal son dinero, y las cuentas de ahorro y las cuentas corrientes representan saldos monetarios directos y líquidos. Los fondos del mercado monetario, los pagarés a corto plazo y otras reservas también suelen contabilizarse. Sin embargo, la Fed solo puede aproximar la oferta monetaria.
La Fed podría iniciar operaciones de mercado abierto (OMO), donde compra y vende bonos del Tesoro para inyectar o absorber dinero. Puede utilizar acuerdos de recompra para ampliaciones temporales. Puede utilizar la ventana de descuento para préstamos bancarios a corto plazo. Con mucho, el resultado más común es un aumento de las reservas bancarias. Entonces, si la Fed quiere inyectar $ 1 mil millones en la economía, simplemente puede comprar $ 1 mil millones en bonos del Tesoro en el mercado creando $ 1 mil millones de dinero nuevo.
Los diversos tipos de dinero en la oferta monetaria generalmente se clasifican como M, como M0, M1, M2 y M3, según el tipo y tamaño de la cuenta en la que se mantiene el instrumento. No todas las clasificaciones se utilizan ampliamente y cada país puede utilizar clasificaciones diferentes. La oferta monetaria refleja los diferentes tipos de liquidez que tiene cada tipo de dinero en la economía. Se divide en diferentes categorías de liquidez (o capacidad de gasto).
La Reserva Federal utiliza agregados monetarios como una métrica de cómo las operaciones de mercado abierto, como la negociación de valores del Tesoro o el cambio de la tasa de descuento, afectan la economía. Los inversores y economistas observan de cerca los agregados porque ofrecen una descripción más precisa del tamaño real de la oferta monetaria operativa de un país. Al revisar los informes semanales de los datos M1 y M2, los inversores pueden medir la tasa de cambio de los agregados monetarios y la velocidad monetaria en general.
Mecanismo de creación de dinero
En los primeros días de la banca central, la creación de dinero era una realidad física; Se crearían nuevos billetes de papel y nuevas monedas metálicas, se imprimieron con dispositivos antifraude y, posteriormente, se lanzarían al público (casi siempre a través de alguna agencia gubernamental favorecida o negocios políticamente conectados).
Desde entonces, los bancos centrales se han vuelto mucho más creativos tecnológicamente. La Fed descubrió que el dinero no tiene que estar físicamente presente para trabajar en un intercambio. Las empresas y los consumidores pueden utilizar cheques, tarjetas de débito y crédito, transferencias de saldo y transacciones en línea. La creación de dinero tampoco tiene que ser física; el banco central puede simplemente imaginar nuevos saldos en dólares y acreditarlos a otras cuentas.
Una Reserva Federal moderna redacta nuevas cuentas fácilmente licuables, como los bonos del Tesoro de Estados Unidos, y las agrega a las reservas bancarias existentes. Normalmente, los bancos venden otros activos monetarios y financieros para recibir estos fondos.
Esto tiene los mismos efectos que imprimir billetes nuevos y transportarlos a las bóvedas del banco, pero es más económico. Es tan inflacionario, y los saldos monetarios recién acreditados cuentan tanto como las facturas físicas en la economía.
El Banco de la Reserva Federal debe destruir la moneda cuando se daña o no cumple con su estándar de calidad.
El embudo del mercado crediticio
Suponga que el Tesoro de los Estados Unidos imprime $ 10 mil millones en billetes nuevos y la Reserva Federal acredita $ 90 mil millones adicionales en cuentas fácilmente licuables. Al principio, podría parecer que la economía acaba de recibir una afluencia monetaria de $ 100 mil millones, pero ese es solo un porcentaje muy pequeño de la creación real de dinero.
Esto se debe al papel de los bancos y otras instituciones crediticias que reciben dinero nuevo. Casi todos esos $ 100 mil millones adicionales ingresan a las reservas bancarias. Los bancos no solo se quedan con todo ese dinero, a pesar de que la Reserva Federal ahora les paga un interés del 0,25% para simplemente depositar el dinero en el Banco Federal. La mayor parte se presta a gobiernos, empresas y particulares.
Los mercados crediticios se han convertido en un embudo de distribución de dinero. Sin embargo, en un sistema bancario de reserva fraccionaria, los nuevos préstamos en realidad crean aún más dinero nuevo. Con un índice de reserva legalmente requerido del 10%, los nuevos $ 100 mil millones en reservas bancarias podrían resultar en un aumento monetario nominal de $ 1 billón.
La banca de reserva fraccionada y el multiplicador de dinero
En el sistema bancario moderno, el banco central crea reservas monetarias y las envía a los bancos comerciales. Luego, los bancos pueden prestar gran parte de ese dinero, hasta un cierto límite conocido como el requisito de reserva, que ha sido de alrededor del 10% en los EE. UU.
Entonces, si la Fed emite $ 1 mil millones en reservas a un banco, entonces puede prestar $ 900 millones a los prestatarios. Estos prestatarios finalmente depositarán esos fondos en los sistemas bancarios (ya sea directa o indirectamente de las personas a quienes se les pagó con el dinero prestado), que luego se pueden prestar al 90%, por lo que si esos $ 900 millones se depositan, $ 810 millones adicionales pueden ser depositado. En última instancia, a través de este efecto multiplicador del dinero, los $ 1 mil millones en reservas se convertirán en $ 10 mil millones en nuevos créditos crediticios en la economía.