Comprensión de las finanzas de Chipotle (CMG)

Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG ) es un conocido desarrollador y operador de restaurantes con un menú que se enfoca en burritos, tacos, tazones de burritos y ensaladas. La compañía fue fundada en 1993. Ha estado reportando un crecimiento de ingresos líder en la industria que ha atraído la atención de los inversionistas. Al 31 de diciembre de 2020, la compañía tenía un total de 2,768 restaurantes Chipotle.

Chipotle tiene un menú simple y ofertas de productos orgánicos que se pueden personalizar según los gustos de los consumidores. También está integrando tecnología a través del comercio electrónico. En general, sus astutas   campañas de marketing y su menú alternativo han creado una marca muy positiva con un gran atractivo entre los consumidores.

Ingresos de Chipotle

En la línea superior de Chipotle del estado de resultados, la compañía registró algunos impresionante crecimiento de los ingresos. En 2020, Chipotle tuvo una tasa de crecimiento de ingresos interanual del 7.1% con $ 5.9 mil millones en ingresos totales frente a $ 5.6 mil millones en 2019. El crecimiento de los ingresos incluyó los ingresos por servicios de entrega, que se duplicaron con creces a $ 64 millones desde $ 25 millones en 2019. Además, los pedidos digitales aumentaron un 174,1%.

El impacto del coronavirus en la economía probablemente representó el aumento en los ingresos por servicios de entrega, pero incluso si eliminamos ese aumento anual de $ 39 millones, el crecimiento general de los ingresos de $ 360 millones desde 2019 sigue siendo impresionante.

No muchos restaurantes han logrado tasas de crecimiento tan altas, lo cual es el resultado de la demanda de participación de mercado de Chipotle, el sólido valor de la marca y la capacidad de generar ventas repetidas consistentes.

Los gastos de explotación

Junto con el aumento de los ingresos, los gastos también aumentaron, lo que se puede esperar porque si una empresa vende más productos, debe comprar más materias primas y contratar más trabajadores si abre más tiendas. La siguiente tabla muestra algunos de los principales gastos operativos de Chipotle.

Lngresos netos

Si bien reporta los márgenes más bajos en la industria, la compañía también reporta algunos de los mayores crecimientos de ingresos netos, lo que significa que tiene margen de mejora que podría conducir a un mayor potencial de mejora.

Para 2020, CMG tiene un ingreso operativo de $ 290 millones, lo que reflejó una reducción con respecto al año anterior. Su ingreso neto fue de $ 355,8 millones, lo que refleja un crecimiento del 1,6% desde 2019. El beneficio por acción fue de $ 12,74, un aumento del 1% con respecto al año anterior.

Márgenes

Los márgenes pueden ser un diferencial importante en el negocio de los restaurantes con empresas establecidas que reportan altos márgenes y una eficiencia empresarial ejemplar. Si bien Chipotle ha estado en auge, sus márgenes se han rezagado en comparación con los de la competencia y son un área clave de enfoque para los analistas de la industria.

Con un margen bruto de 17,40%, un margen operativo de 5,36% y un margen neto de 5,94%, se encuentra en último lugar entre algunos de sus mayores competidores. Algunos factores que afectan esto incluyen la expansión de su restaurante y la integración de nuevas tecnologías en sus restaurantes existentes, como la recogida digital.

Métricas de valoración

La gestión del capital con la integración de nuevos proyectos de capital es siempre una preocupación de la alta dirección. Las nuevas tecnologías y las expansiones de los restaurantes son factores que afectarán los márgenes y la rentabilidad de los inversores a corto plazo. Esto se puede ver en algunas de las métricas de valoración de Chipotle.

Chipotle tiene un rendimiento anualizado de cinco años sobre activos del 7,08% y un rendimiento anualizado de cinco años sobre el capital del 13,46%, que son más bajos que la mayoría de sus competidores. Chipotle tiene un precio a ganancias de 165,9 y un precio a ventas de 6,8. CMG ha tenido un desempeño superior en acciones. Por un período de un año, lidera el promedio del sector del 13,9% con una ganancia del 63,7%.

Gestión de Chipotle

Chipotle cuenta con un hábil equipo de gestión con mucha experiencia en la industria. En marzo de 2018, nombró a Brian Niccol como su CEO. En 2020, asumió el cargo de presidente de la junta ejecutiva del fundador Steve Ells. Otrosmiembros de la alta dirección incluyen a Chris Brandt, Curt Garner, John Hartung, Laurie Schalow, Marissa Andrada, Scott Boatwright, Roger Theodoredis y Tabassum Zalotrawala.

La línea de fondo

Chipotle ha logrado superar el crecimiento de la industria en ingresos con algunas características clave. Ofrece una alternativa a muchos de los nombres tradicionales en la industria de la restauración.

Chipotle también ha dado grandes pasos en la implementación de tecnología digital que permite a los clientes realizar pedidos en línea y recoger en la tienda, lo cual es un factor de crecimiento importante a medida que aumentan las ventas de comercio electrónico en el comercio minorista en general.

Sus iniciativas de capital han tenido éxito y su perspectiva es en general positiva, lo que ayuda a que su PE se mantenga alta. Ha enfrentado algunos desafíos en la calidad de los alimentos y sus márgenes siguen siendo bajos, lo que serán factores a tener en cuenta a medida que continúa expandiéndose.