Oferta de tesorería
Oferta de tesorería: descripción general
Una oferta de tesorería es una venta de acciones por una empresa que cotiza en bolsa de su propio inventario. Estas son acciones que se han registrado en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) para la venta, pero que en realidad no se vendieron o fueron recompradas por la empresa.
Las empresas públicas a menudo retienen una serie de acciones del total que están autorizadas a vender. Estas acciones se convierten en acciones en tesorería y se pueden mantener en reserva hasta que la empresa decida venderlas.
Conclusiones clave
- Una oferta de tesorería es una venta de acciones de la empresa que ha sido aprobada para la venta pero que no se vendió previamente.
- Para las empresas, es una forma relativamente rápida y económica de recaudar dinero para invertir en el negocio.
- Para los inversores, provoca una dilución del valor de sus acciones.
Comprensión de la oferta de tesorería
A diferencia de las acciones ordinarias o las acciones preferentes, las acciones en tesorería no se indican como acciones en circulación en los estados financieros de la empresa. Por lo tanto, no se incluyen en los cálculos de dividendos o ganancias por acción.
Sin embargo, aunque las acciones de tesorería no están en circulación, la conciencia de los inversores de la existencia de estas acciones puede afectar el sentimiento y la actividad del mercado en las acciones que cotizan en bolsa de la empresa.
Las empresas tienen la opción de «retirar» las acciones en tesorería, aunque es posible que decidan conservarlas en caso de que necesiten o quieran obtener nuevo efectivo.
El caso de una oferta del tesoro
Las ofertas de tesorería se realizan con el fin de obtener capital para nuevos proyectos o inversiones en el negocio. Por lo general, son menos costosos y requieren menos tiempo que los métodos similares de recaudación de dinero, como la emisión de nuevas acciones ordinarias o acciones preferentes. Estos implican la contratación de un banco de inversión para administrar el proceso, así como la presentación ante la SEC.
Evitar la deuda
Las ofertas de tesorería también permiten a la empresa evitar emitir deuda para reunir capital. Asumir una nueva deuda puede ser particularmente problemático y costoso durante una recesión en el ciclo económico o un período de altas tasas de interés.
Al emitir una oferta de tesorería de acciones que ya posee, la empresa no incurre en costos adicionales para crear acciones.
La desventaja de una oferta del tesoro
Las ofertas del Tesoro son particularmente tentadoras cuando las acciones de una empresa se cotizan a valoraciones históricamente altas. Sin embargo, los inversores están atentos, como siempre.
Al igual que las ventas de acciones por parte de los ejecutivos, la oferta de tesorería de una empresa puede tomarse como una señal de que la perspectiva de la empresa no es del todo positiva y está buscando vender acciones mientras el precio de mercado es alto.
Impacto en los accionistas existentes
Además, las ofertas de tesorería provocan una dilución en las tenencias de los accionistas existentes. Las acciones en tesorería que se venden se convierten en acciones en circulación, y sus propietarios tienen derecho a la misma cantidad prorrateada de ganancias y dividendos que todos los demás accionistas. Las ganancias y dividendos de la empresa deben dividirse entre un mayor número de acciones.
Por lo tanto, el proceso inevitablemente da como resultado un reclamo menor sobre las ganancias y dividendos de una empresa para los inversores que tenían acciones antes de la oferta de tesorería. Esto se conoce como la dilución de las acciones existentes.
Una recompra de acciones tiene el efecto contrario. Reduce el número total de acciones en circulación en una empresa, aumentando el valor de cada acción.