Principales razones por las que fracasan las operaciones de fusiones y adquisiciones
Considere el escenario de comprar un automóvil usado: puede realizar algunas pruebas de manejo, examinar cuidadosamente el exterior y el interior y obtener la ayuda de mecánicos capacitados. A pesar de toda la diligencia debida, la realidad del automóvil usado, ya sea una buena compra o un limón, será evidente solo después de que lo compre y lo conduzca por un período de tiempo.
Los acuerdos de fusiones y adquisiciones también siguen desafíos similares. Puede examinar el negocio existente en función de cifras financieras visibles, suposiciones de ajuste potencial y aprovechar la asistencia de asesoramiento de los asesores de fusiones y adquisiciones (los expertos). Pero la realidad se hará evidente solo cuando el trato esté cerrado y usted tenga que hacer avanzar el negocio.
Conclusiones clave
- Las fusiones y adquisiciones (M&A) son acuerdos en los que dos (o más) empresas se unen como una.
- Estos acuerdos multimillonarios o billonarios requieren una gran cantidad de debida diligencia antes de que se cierre el trato.
- Sin embargo, los acuerdos de fusiones y adquisiciones fracasan, ya sea por diferencias culturales o problemas de integración, entre otras cosas.
El propósito general de cualquier acuerdo de fusiones y adquisiciones es doble:
- Crecimiento a partir de la adquisición de nuevos productos, mercados y clientes.
- Aumento de la rentabilidad en función del potencial estratégico de la operación.
Perder el enfoque en los objetivos deseados, no diseñar un plan concreto con el control adecuado y no establecer los procesos de integración necesarios puede llevar al fracaso de cualquier acuerdo de M&A. El libro FT Press afirma que «muchos estudios de investigación realizados durante décadas muestran claramente que la tasa de fallas es de al menos el 50 por ciento».
Por qué fracasan las operaciones de fusiones y adquisiciones
Participación limitada del propietario
Nombrar asesores de fusiones y adquisiciones a altos costos para diversos servicios es casi obligatorio para cualquier operación de tamaño mediano a grande. Pero dejar todo en sus manos solo porque reciben una tarifa alta es una señal clara que conduce al fracaso. Los asesores suelen tener un papel limitado hasta que se cierra el trato. Después de eso, la nueva entidad es responsabilidad del propietario.
Los propietarios deben participar desde el principio y, más bien, impulsar y estructurar el trato por sí mismos, dejando que los asesores asuman el papel de asistencia. Entre otros, el beneficio inherente será una tremenda experiencia de adquisición de conocimientos para el propietario, que será un beneficio de por vida.
Mala valoración
Es posible que las cifras y los activos que se ven bien en el papel no sean los verdaderos factores ganadores una vez finalizado el trato. El caso fallido de la adquisición de Countrywide por parte de Bank of America es un ejemplo típico.
Proceso de integración deficiente
Un desafío importante para cualquier acuerdo de fusiones y adquisiciones es la integración posterior a la fusión. Una evaluación cuidadosa puede ayudar a identificar empleados clave, proyectos y productos cruciales, procesos y asuntos sensibles, cuellos de botella que impactan, etc. Usando estas áreas críticas identificadas, se deben diseñar procesos eficientes para una integración clara, con la ayuda de opciones de consultoría, automatización o incluso subcontratación. completamente explorado.
Problemas de integración cultural
El caso de Daimler Chrysler es un estudio de los desafíos inherentes a las cuestiones culturales y de integración. Este factor también es bastante evidente en los acuerdos globales de fusiones y adquisiciones, y se debe diseñar una estrategia adecuada, ya sea para optar por una integración contundente de decisión difícil dejando de lado las diferencias culturales o permitiendo que las empresas regionales / locales dirijan sus respectivas unidades, con objetivos claros y una estrategia en lucrativo.
Gran capacidad requerida
Los acuerdos con el propósito de expansión requieren una evaluación de la capacidad de la empresa actual para integrarse y desarrollar el negocio más grande. ¿Los recursos de su empresa existente ya están completamente o sobreutilizados, sin dejar ancho de banda para el futuro para que el acuerdo sea un éxito?
¿Ha asignado recursos dedicados (incluido usted mismo) para llenar los vacíos necesarios, según la necesidad? ¿Ha tenido en cuenta el tiempo, el esfuerzo y el dinero necesarios para los desafíos desconocidos que pueden identificarse en el futuro?
Costos de recuperación elevados
El caso de Daimler Chrysler también generó altos costos para los intentos de integración esperados, que no pudieron concretarse. Mantener el ancho de banda y los recursos listos con estrategias correctas que pueden superar los costos potenciales y los desafíos de la integración podría haber ayudado. Las inversiones de hoy en una difícil integración durante los próximos años pueden ser difíciles de recuperar a largo plazo.
Errores de negociación
Los casos de pago excesivo por una adquisición (con una alta tarifa de asesoría) también son rampantes en la ejecución de acuerdos de fusiones y adquisiciones, lo que genera pérdidas financieras y, por lo tanto, fracasos.
Factores externos
La quiebra de Bank of America / Countrywide también se debió al colapso del sector financiero en general, siendo las empresas hipotecarias las más afectadas. Es posible que los factores externos no sean totalmente controlables, y el mejor enfoque en tales situaciones es mirar hacia adelante y reducir las pérdidas adicionales, lo que puede incluir cerrar completamente el negocio o tomar decisiones difíciles similares.
Evaluación de alternativas
En lugar de comprar para expandirse con el objetivo de superar a la competencia, ¿vale la pena considerar ser un objetivo de venta y salir con mejores retornos para comenzar algo nuevo? Ayuda a considerar opciones extremas que pueden resultar más rentables, en lugar de aferrarse a los pensamientos tradicionales.
Plan de respaldo
Con más del 50% de los acuerdos de fusiones y adquisiciones que fracasan, siempre es mejor mantener un plan de respaldo para desconectarse de manera oportuna (con / sin pérdida), para evitar más pérdidas. Los ejemplos arriba mencionados, aunque fallido, que parecen haber ejecutado el de-fusión de una manera oportuna.
La línea de fondo
Las empresas (grandes o pequeñas), deseosas de los posibles beneficios de los acuerdos de fusión y adquisición, no pueden obtener una garantía del 100% sobre el éxito del acuerdo. La mayoría de los acuerdos de fusiones y adquisiciones fracasan debido a los factores anteriores. Los dueños de negocios, asesores y participantes asociados deben estar atentos a los posibles obstáculos.