Arbitraje de tiempo
¿Qué es el arbitraje de tiempo?
El arbitraje de tiempo se refiere a una oportunidad creada cuando una acción pierde su marca y se vende en función de una perspectiva a corto plazo con pocos cambios en las perspectivas a largo plazo de la empresa. Esta caída en el precio de las acciones ocurre cuando una empresa no cumple con las estimaciones de ganancias de los analistas o su guía, lo que resulta en un tropiezo a corto plazo donde el precio de las acciones disminuye. Inversores como Warren Buffett y Peter Lynch han utilizado el arbitraje de tiempo para aumentar sus posibilidades de superar al mercado.
Conclusiones clave
- El arbitraje de tiempo es una estrategia comercial que busca aprovechar los cambios de precios a corto plazo que no se corresponden con una perspectiva a más largo plazo.
- Tal oportunidad puede surgir si se difunden rumores o se propagan los titulares de noticias que impactan el precio de inmediato, pero que no alteran los fundamentos de la inversión de manera significativa.
- Una estrategia clave para los inversores de valor, el arbitraje de tiempo se puede mejorar con el uso de opciones u otros contratos de derivados.
Cómo funciona el arbitraje de tiempo
El arbitraje de tiempo es el mejor amigo de un inversor de valor a largo plazo. Existen numerosos ejemplos de arbitraje de tiempo, pero la regularidad de los comunicados de ganancias y las actualizaciones de orientación proporciona un flujo interminable de oportunidades para que Mr. Market reaccione de forma exagerada ante noticias marginalmente negativas. En términos generales, los errores individuales no significan que una empresa esté en problemas y, a menudo, existe una buena posibilidad de recuperación a largo plazo. Sin embargo, si los errores se vuelven habituales, el arbitraje de tiempo puede ser una propuesta perdedora.
La clave es tener un buen conocimiento de la empresa subyacente a la acción y sus fundamentos. Esto le permitirá resolver las caídas temporales que provienen de la reacción del mercado de las devaluaciones reales que son causadas por una erosión de los negocios centrales de la empresa.
El arbitraje temporal como estrategia de opciones
Esencialmente, el arbitraje de tiempo es otra versión del viejo consejo, «compre con malas noticias, venda con buenas». Comprar una acción bien investigada en una caída es una estrategia excelente, ya que incluso las acciones de mega capitalización experimentan cambios significativos en el valor a lo largo del año, a pesar de que su trayectoria de cinco años es un aumento estable del precio. Comprar en la caída es una forma sencilla de obtener una acción que desea poseer a largo plazo.
Sin embargo, hay otras formas de hacer un juego de arbitraje de tiempo. Una de las más interesantes es usar opciones para comprar una acción en una caída o obtener ganancias cuando no cae. Un inversor identifica las acciones que pretende poseer a largo plazo. Luego vende un puesto en la acción. Si la acción no cae, lo que significa que continúa subiendo de valor o se mantiene por encima del precio de ejercicio, el inversor puede mantener la prima de venta y no termina siendo propietario de acciones. Si la acción cae al precio de ejercicio, el inversionista compra la acción a un precio efectivo aún más bajo, ya que la prima de opción cobrada hasta la fecha compensa parte del costo de compra. El riesgo, por supuesto, es que las acciones caigan muy por debajo del precio de ejercicio, lo que significa que el inversor termina pagando precios por encima del mercado para comprar las acciones de la empresa que quiere poseer.