La realidad de invertir en exploración espacial
La exploración espacial ha sido durante mucho tiempo un esfuerzo que, según muchos, debería ser dominio del sector público. La exploración espacial no solo es cara, sino que los rendimientos económicos inciertos son un anatema para las empresas que buscan beneficios. Además, a los críticos les preocupa que la participación del sector privado en el espacio manche la ciencia pura y conduzca a apropiaciones de tierras sin restricciones que serán difíciles de juzgar en los tribunales terrestres.
Sin embargo, la participación del sector privado en el espacio es una realidad, y lo ha sido desde los albores de la exploración espacial. La NASA no construyó el cohete Saturno V, sino Boeing y sus socios. Asimismo, las empresas privadas han construido, lanzado y operado satélites durante décadas, así como también han suministrado vehículos y equipos a la NASA, la Agencia Espacial Europea y otros programas.
Dicho esto, parece que estamos en la cúspide de una importante inversión privada en el espacio. La NASA depende de misiones comerciales para reabastecer sus activos en el espacio. Mientras tanto, empresas privadas están invirtiendo en turismo espacial y operaciones para extraer cuerpos celestes.3 Sin embargo, no hay muchas oportunidades de juego puro para que los inversores participen en esta evolución.
Una vez que el dominio de los gigantes, los inversores siempre han podido obtener cierta cantidad de exposición al espacio exterior, pero nunca de manera significativa. Boeing (BA ), Lockheed Martin (LMT ) y Northrop Grumman (NOC ) construyen cohetes, naves espaciales, satélites y una miríada de otros sistemas que se utilizan en programas espaciales operativos.56 Sin embargo, estos ingresos basados en el espacio rara vez son directamente visibles o significativos para el desempeño general de la empresa. Además, estos ingresos a menudo están vinculados a proyectos militares y puede ser difícil distinguir entre los «ingresos espaciales» y los «ingresos de defensa». (Véase también: Influencia de la guerra en Wall Street ).
Además, lo que la NASA gasta en exploración espacial no es unimpulsor de ventas de primera línea significativopara muchas empresas. Históricamente, la NASA destina alrededor del 80% de su presupuesto a la contratación. Planea gastar alrededor de $ 22,7 mil millones en 2020. Eso deja alrededor de $ 18 mil millones para adquisiciones, que generalmente se distribuyen entre varias empresas. En comparación, Boeing en 2019 reportó $ 76.5 mil millones en ingresos. En consecuencia, es difícil decir que invertir en Boeing sea cualquier tipo de inversión real en exploración espacial.
La primera generación de juegos puros La primera generación de juegos puros de exploración espacial ya ha llegado y se ha ido. Orbital Sciences, que fabricaba sistemas de cohetes para clientes comerciales y gubernamentales, anteriormente cotizaba en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE). Se fusionó con Alliant Techsystems en 2014, y Northrop Grumman posteriormente compró la empresa fusionada en 2018, rebautizándola como Northrop Grumman Innovation Systems.11
Astrotech (ASTC ), otro juego puro en el espacio, está luchando por mantenerse en el aire. Se estableció en 1984 y proporcionó equipo a la NASA durante la era del transbordador espacial, que terminó en 2011.13 Astrotech apenas logra registrar ingresos trimestrales y en algunos trimestres no registra ingresos en absoluto.1516 A junio de 2020, tenía una capitalización de mercado de $ 20 millones.
En With the New Lo sorprendente de la nueva generación de participantes espaciales es su ambición de alcanzar las estrellas. Dos de las empresas más conocidas son SpaceX y Virgin Galactic ( SPCE ).
SpaceX, fundada por el empresario en serieElon Musk, fue la primera empresa privada en enviar una nave de reabastecimiento a la Estación Espacial Internacional (ISS), una hazaña que logró en 2012. En mayo de 2020, un vehículo SpaceX transportó a dos astronautas de la NASA a la ISS —Una novedad para una nave espacial construida de forma privada. Sin embargo, SpaceX quiere ser más que un Grubhub y Uber para la NASA. Está desarrollando sistemas de lanzamiento reutilizables con la esperanza de reducir significativamente los costos de exploración espacial. Su proyecto más ambicioso es el Starship, un vehículo de larga duración que Musk espera que algún día transporte una misión tripulada a Marte. Otro proyecto es Starlink, que planea lanzar hasta 42.000 satélites en órbita terrestre baja para proporcionar acceso a Internet de banda ancha global.
Las aspiraciones de Virgin Galactic, fundada por el multimillonario Richard Branson, no son tan elevadas en comparación. La compañía tiene como objetivo llevar a individuos de alto poder adquisitivo en breves interludios al espacio, donde puedan ver la tierra y experimentar varios minutos de ingravidez. A fines de 2019, Virgin Galactic informó más de 600 reservas y $ 80 millones en depósitos, lo que se traduciría en $ 120 millones en ingresos una vez realizados. Los boletos cuestan alrededor de $ 250,000 cada uno. El sistema de lanzamiento de Virgin Galactic consiste en una nave espacial reutilizable, la SpaceShipTwo, que es llevada a una altitud de 45,000 pies por el WhiteKnightTwo. Después de separarse del WhiteKnightTwo, la tripulación de dos personas del SpaceShipTwo y sus seis pasajeros pueden disfrutar de aproximadamente 90 minutos de vuelo. En junio de 2020, Virgin Galactic anunció un acuerdo con la NASA para desarrollar un servicio que transportaría pasajeros privados de pago a la ISS.
Virgin Galactic debutó en la NYSE en octubre de 2019 con una inversión de $ 800 millones de una compañía de adquisición de propósito especial (SPAC). Para 2019, registró $ 3.78 millones en ingresos y $ 210.93 millones en pérdidas. Terminó el año con $ 411,35 millones en efectivo.
Conclusión A pesar de todo el progreso que han logrado las empresas espaciales privadas, la realidad es que Virgin Galactic es realmente la única opción que tienen los inversores para una inversión que está directamente vinculada al espacio y la exploración espacial. El espacio comercializado es una parte demasiado pequeña de lo que hacen empresas como Boeing y Northrop Grumman para respaldar ese ángulo de inversión. Si bien se habla oferta pública inicial (OPI) liderada por Musk.
Sin embargo, puede llegar un momento en que los inversores puedan respaldar una serie de empresas espaciales, ya sean aviones espaciales suborbitales, servicios de lanzamiento comercial, fabricantes de naves espaciales, viajes interplanetarios o minería de asteroides. Pero por ahora, la gravedad de las ganancias, los mercados direccionables viables y los rendimientos sostenibles del capital mantienen a los inversores en la tierra.