Términos de intercambio (TOT)

¿Qué son los términos de intercambio (TOT)?

Los términos de intercambio (TOT) representan la relación entre los precios de exportación de un país  y sus precios de importación. ¿Cuántas unidades de exportación se requieren para comprar una sola unidad de importación? La relación se calcula dividiendo el precio de las exportaciones por el precio de las importaciones y multiplicando el resultado por 100.

Cuando más capital sale del país y luego ingresa al país, el TOT del país es menos del 100%. Cuando el TOT es superior al 100%, el país está acumulando más capital de exportaciones que gastado en importaciones.

¿Cómo funcionan los términos de intercambio (TOT)?

El TOT se utiliza como indicador de la salud económica de un país, pero puede llevar a los analistas a sacar conclusiones erróneas. Los cambios en los precios de importación y los precios de exportación afectan el TOT, y es importante comprender qué causó que el precio aumentara o disminuyera. Las mediciones de TOT a menudo se registran en un índice  con fines de seguimiento económico.

Una mejora o aumento en el TOT de un país generalmente indica que los precios de exportación han subido a medida que los precios de importación se han mantenido o han bajado. Por el contrario, los precios de exportación podrían haber caído, pero no tan significativamente como los precios de importación. Los precios de exportación pueden permanecer estables mientras los precios de importación han disminuido o simplemente pueden haber aumentado a un ritmo más rápido que los precios de importación. Todos estos escenarios pueden resultar en un TOT mejorado.

Factores que afectan los términos de intercambio

Un TOT depende en cierta medida de las tasas de cambio e inflación y los precios. Una variedad de otros factores también influyen en el TOT, y algunos son exclusivos de sectores e industrias específicos.

La escasez, la cantidad de bienes disponibles para el comercio, es uno de esos factores. Cuantos más bienes tenga un vendedor a la venta, más bienes venderá probablemente y más bienes podrá comprar el vendedor utilizando el capital obtenido de las ventas.

El tamaño y la calidad de los productos también afectan a TOT. Los productos más grandes y de mayor calidad probablemente costarán más. Si los bienes se venden a un precio más alto, el vendedor tendrá capital adicional para comprar más bienes.

Términos de intercambio fluctuantes

Un país puede comprar más bienes importados por cada unidad de exportación que vende cuando su TOT mejora. Por lo tanto, un aumento en el TOT puede ser beneficioso porque el país necesita menos exportaciones para comprar un número determinado de importaciones.

También podría tener un impacto positivo en la inflación de los costos internos cuando el TOT aumenta porque el aumento es indicativo de la caída de los precios de importación a los precios de exportación. Sin embargo, los volúmenes de exportación del país podrían caer en detrimento de la balanza de pagos (BOP).

El país debe exportar una mayor cantidad de unidades para comprar la misma cantidad de importaciones cuando su TOT se deteriora. La hipótesis de Prebisch-Singer establece que algunos mercados emergentes y países en desarrollo han experimentado una disminución de los TOT debido a una disminución generalizada del precio de los productos básicos en relación con el precio de los productos manufacturados.

Ejemplo de TOT

Los países en desarrollo experimentaron aumentos en sus términos de intercambio durante el auge de los precios de las materias primas a principios de la década de 2000. Podrían comprar más bienes de consumo de otros países al vender una cierta cantidad de productos básicos, como petróleo y cobre.

En las últimas dos décadas, sin embargo, un aumento de la globalización ha reducido el precio de los productos manufacturados. La ventaja de los países industrializados sobre los países en desarrollo es cada vez menos significativa.