Orden de barrido para llenar

¿Qué es un pedido de barrido para completar?

Una orden de barrido para completar es un tipo de orden de mercado en la que un corredor divide la orden en varias partes para aprovechar los tamaños de las órdenes a los mejores precios que se ofrecen actualmente en el mercado. Una orden de barrido para completar se ejecuta inmediatamente en función del mejor precio posible y permite al inversor ingresar a una operación lo antes posible. Los pedidos de barrido para completar pueden tener límites ( orden de límite ) adjuntos, que controlan el precio más alto pagado para comprar o el precio más bajo vendido.

Comprensión del orden de barrido para llenado

La orden mira primero el precio y luego la liquidez disponible a cada precio. Si un comerciante necesita vender 100,000 acciones y quiere usar una orden de barrido para completar, la orden buscará el precio más alto disponible (generalmente el mejor precio de oferta) en todos los intercambios disponibles y la cantidad de acciones disponibles a ese precio. Si 100.000 no están disponibles para la venta, buscará el siguiente precio más alto y las acciones disponibles allí, y repetirá este proceso hasta que se pueda completar el tamaño completo del pedido.

En algunas acciones muy negociadas, tal orden no cambiaría significativamente el precio por su ejecución. Sin embargo, en acciones poco negociadas, aquellas que cotizan menos de 100,000 acciones por día en promedio, tal orden podría crear un movimiento sustancial a la baja en el precio de la acción. En consecuencia, los corredores y comerciantes tienen cuidado con el uso de dicha orden.

Hace esto hasta que se debe completar todo el pedido y luego envía pedidos individuales para cada precio y monto de participación.

Si bien esto es similar a una orden de mercado en el que el orden está tratando de tomar toda la liquidez hasta que la orden se llena, una orden de barrido a relleno puede tener un límite que se le atribuye, controlando hasta qué punto las búsquedas de pedido de liquidez. Por ejemplo, si un comerciante tiene una posición grande que desea comprar, es posible que desee comprar tanto como pueda, pero solo hasta un cierto precio. Podrían usar una orden de barrido para completar para hacer esto.

El procesamiento de pedidos de barrido para completar es más común con pedidos grandes. Los inversores minoristas deben especificar el uso de una orden de barrido para completar si desean realizar transacciones de esta manera, y no todos los corredores ofrecen este tipo de orden.

Procesamiento de pedidos de barrido para completar

Los corredores de bolsa facilitan los pedidos de barrido para completar con tecnología para acceder a una amplia gama de bolsas y lugares de negociación llamados redes de comunicación electrónica (ECN). En una orden de barrido para completar, un corredor de bolsa completará la orden a varios precios de mercado, proporcionando al inversionista un precio de compra promedio.

La mayoría de los corredores de bolsa tienen sistemas de tecnología vinculados a todos los principales intercambios, redes de comunicación electrónica (ECN), y algunos también pueden acceder a grupos oscuros. Cuando se coloca una orden, se envía a todas las bolsas de la red del corredor para obtener toda la liquidez disponible, comenzando por el mejor precio y tomando liquidez a precios sucesivamente peores hasta que se complete la orden. Alternativamente, el pedido hará lo anterior hasta que se alcance el precio límite establecido en el pedido.

Ya no es un pedido necesario

Los comerciantes minoristas no utilizan mucho este tipo de orden. Los intercambios están tan interconectados, y cualquier intercambio o ECN en los EE. UU. Que publique un pedido visible aparecerá en el libro de pedidos para ese stock. No se puede ejecutar un pedido a un precio fuera de la mejor oferta u oferta. Si bien la oferta u oferta puede cambiar, se mostrará otra, y luego las transacciones no pueden ocurrir fuera de esos niveles hasta que todas esas acciones se hayan agotado y luego se revele un nuevo precio de oferta / demanda.

De esta manera, cualquier límite u orden de mercado barrerá el libro, porque toma todas las acciones al mejor precio disponible, y luego pasa a tomar todas las acciones al siguiente mejor precio, y así sucesivamente, hasta que se complete la orden.

Dicho esto, algunos corredores todavía ofrecen este tipo de orden. Si bien la mayoría de los inversores minoristas encontrarán pocos beneficios además del uso de órdenes de mercado o de límite tradicionales, algunos inversores institucionales pueden encontrar que mejora gradualmente su precio de ejecución, pero eso no está garantizado de ninguna manera. Los inversores institucionales normalmente probarán los tipos de órdenes para ver cuál proporciona la mejor tasa de ejecución en muchas operaciones y luego gravitarán hacia los tipos más eficientes.

Ejemplo de una orden de barrido para surtir

Suponga que un comerciante está interesado en comprar Ali Baba Inc. (BABA) y quiere entrar en el comercio ahora mismo. Quieren comprar 10,000 acciones. El precio oscila alrededor de $ 160.60, pero solo hay alrededor de 500 acciones que generalmente se muestran en la cartera de pedidos en cada nivel de precio. Sin embargo, puede surgir una mayor o menor liquidez a diferentes precios. Una orden de barrido para completar examinará toda la liquidez disponible y luego enviará órdenes para tomar toda la liquidez disponible en los diferentes niveles de precios hasta que se complete la orden.

Suponga que el comerciante agrega en la estipulación adicional que desea limitar sus compras a $ 160.70.

Hay 500 acciones publicadas a $ 160.61, 1.200 acciones a $ 160.62, 900 a $ 160.63, 200 a $ 160.64, 5,000 a $ 160.65, 500 a $ 160.66, 1,000 a $ 160.67 y 2,000 a $ 161.68.

La orden de barrido para completar analiza todos estos precios y volúmenes y luego envía una orden para cada precio y cantidad de volumen. Tomará todas las acciones a todos los precios hasta que se llene, por lo que solo tomará 700 a $ 161.68 en lugar de los 2,000 completos disponibles. Esto se debe a que si obtiene todas las demás acciones antes, alcanzará las 10,000 acciones requeridas con solo tomar 700 a $ 161.68.

Otro ejemplo simple revela por qué este tipo de orden no se usa con frecuencia en los mercados modernos. El barrido para completar es dividir un pedido, pero los pedidos no se pueden completar fuera de la mejor oferta / oferta. Suponga que alguien solo está mostrando que está ofreciendo 500 acciones a $ 161.61, pero de hecho está usando una orden iceberg y tiene 50,000 acciones ofrecidas allí.

El barrido para completar encuentra un obstáculo en el sentido de que todos esos pedidos a diferentes precios son inútiles hasta que se alcancen los precios de esos pedidos. Por lo tanto, la mayoría de los programas de corretaje se darán cuenta de que hay liquidez a $ 160.61 y continuarán completando la orden al mejor precio disponible ($ 160.61 actualmente) hasta que se complete. Así es también como funciona una orden limitada. El operador podría haber establecido un límite de compra de hasta $ 160.70 y la orden habría tomado toda la liquidez al mejor precio disponible hasta que se llenaron las 10,000 acciones.