Riesgo de sesgo de supervivencia
¿Qué es el riesgo de sesgo de supervivencia?
El riesgo de sesgo de supervivencia es la posibilidad de que un inversor tome una decisión de inversión equivocada en función de los datos de rendimiento de los fondos de inversión publicados que reflejan solo los fondos exitosos en lugar de todos los fondos.
Conclusiones clave
- El riesgo de sesgo de supervivencia es el riesgo de que los rendimientos informados de los fondos de inversión sean demasiado optimistas porque los fondos fallidos se seleccionan sistemáticamente de los datos disponibles.
- El sesgo de supervivencia es un sesgo más general que puede aplicarse en muchos contextos, pero es de particular interés para los inversores.
- El sesgo de supervivencia y los riesgos relacionados deben considerarse cuidadosamente antes de comprar cualquier fondo.
Comprender el riesgo de sesgo de supervivencia
El riesgo de sesgo de supervivencia es un tipo de riesgo basado en el concepto de sesgo de supervivencia, a veces también conocido como «sesgo de supervivencia». Este es un fenómeno que puede ocurrir en una variedad de contextos. Implica evaluar una situación o sacar conclusiones basadas única o principalmente en personas o cosas que son prominentes o visibles en ese momento. Esto suele ocurrir después de que se haya producido algún tipo de proceso de selección o separación.
El sesgo de supervivencia es un problema cuando las características de los sobrevivientes difieren sistemáticamente de las características de la población original en general o de la audiencia objetivo. Esto normalmente ocurre porque el proceso de selección no es aleatorio, sino que está sesgado de alguna manera a favor o en contra de ciertos rasgos, características o comportamientos.
En un contexto de inversión, el riesgo de sesgo de supervivencia puede ocurrir cuando los datos de rendimiento del fondo de inversión publicados son irrealmente altos porque los fondos de bajo rendimiento de una empresa están cerrados y sus rendimientos no se incluyen en los datos. En este caso, los datos relacionados específicamente con esos fondos ya se han eliminado, lo que genera una imagen inexacta e incompleta del rendimiento general del fondo de una empresa.
El peligro en este escenario es que el inversor no verá realmente los rendimientos que anticipa porque ha basado su decisión de inversión en información incompleta y engañosa. Si a los posibles inversores solo se les informa sobre los rendimientos de los fondos exitosos, y no sobre los rendimientos inferiores o negativos sufridos por los fondos que se han cerrado, se les dará una visión demasiado optimista de los rendimientos potenciales que pueden esperar.
Riesgo de sesgo de supervivencia y otros riesgos
El riesgo de sesgo de supervivencia es una de las muchas razones por las que los inversores no deben depender demasiado de los rendimientos pasados para tomar sus decisiones de inversión. Esto es particularmente cierto si los inversores están considerando un período de tiempo muy limitado en la historia del fondo, ya que puede haber habido algún incidente anormal o ocurrencias inusuales que afectaron el rendimiento del fondo durante ese período de tiempo. También existe la posibilidad de que un grupo de inversores acabara de tener suerte de su lado en ese momento y, por supuesto, no hay garantía de que la suerte que experimentaron se repita.
El riesgo de sesgo de supervivencia es solo un ejemplo de los diversos tipos de riesgo que un inversor debe considerar al tomar decisiones de inversión o planificar su estrategia a largo plazo. Los inversores también deben considerar los tipos de riesgo relacionados en un fondo de inversión. Otros tipos de riesgo relacionados con el sesgo de supervivencia que pueden encontrar los inversores son:
- Riesgo de sesgo de no presentación de informes, que es el peligro de que los rendimientos generales sean incorrectos debido a que algunos fondos, probablemente los de bajo rendimiento, se niegan a informar sus rendimientos
- Riesgo de sesgo de historial instantáneo, que es la posibilidad de que los administradores de fondos opten por informar al público sobre el desempeño solo cuando hayan establecido un historial de éxito con un fondo, sin dejar de lado los fondos no exitosos.
Además del rendimiento pasado, los inversores deben considerar factores como el costo, el riesgo, la rentabilidad después de impuestos, la volatilidad, la relación con el rendimiento del índice de referencia y más.