Características financieras de una empresa exitosa
A menudo se debate si una empresa comúnmente percibida como «buena», definida por características como ventaja competitiva, ganancias estables, gestión superior al promedio y liderazgo de mercado, también es una buena empresa en la que invertir. Si bien estas características de una buena empresa pueden apuntar hacia una buena inversión, este artículo explicará cómo evaluar también las características financieras de la empresa y cómo saber si una empresa es una buena inversión.
Si bien el proceso a corto plazo puede haber cambiado, las características de una buena empresa en la que comprar acciones no lo han hecho. Las ganancias estables, el retorno sobre el capital (ROE) y su valor relativo en comparación con los de otras empresas son indicadores eternos del éxito financiero de empresas que podrían ser buenas inversiones.
Conclusiones clave
- Hay muchas formas de evaluar el éxito financiero de una empresa, incluido el liderazgo de mercado y la ventaja competitiva.
- Sin embargo, dos de las estadísticas más respetadas para evaluar la salud financiera de una empresa incluyen ganancias estables y comparar su rendimiento sobre el capital (ROE) con otras en su sector de mercado.
¿Qué son las ganancias?
Las ganancias son esenciales para que una acción se considere una buena inversión. Sin ganancias estables, es difícil evaluar el éxito financiero de la empresa A frente a la empresa B, y lo que vale una empresa más allá de su valor contable. Si bien las ganancias actuales pueden haberse pasado por alto durante épocas como el auge de las acciones de Internet, los inversores, lo supieran o no, estaban comprando acciones de empresas que esperaban tener ganancias en el futuro.
Las ganancias se pueden evaluar de diversas formas, pero tres de las métricas más destacadas son el crecimiento, la estabilidad y la calidad.
Crecimiento de ganancias
El crecimiento de las ganancias generalmente se describe como un porcentaje, en períodos como año tras año, trimestre tras trimestre y mes tras mes. La premisa básica del crecimiento de las ganancias es que las ganancias reportadas actuales deben exceder las ganancias reportadas anteriormente. Si bien algunos pueden decir que esto es retrospectivo y que las ganancias futuras son más importantes, esta métrica establece un patrón que se puede trazar y dice mucho sobre la capacidad histórica de la empresa para aumentar las ganancias.
Si bien el patrón de crecimiento es importante, como todas las demás herramientas de valoración, la relación relativa de la tasa de crecimiento también es importante. Por ejemplo, si la tasa de crecimiento de las ganancias a largo plazo de una empresa es del 5% y el mercado general promedia el 7%, la cifra de la empresa no es tan impresionante.
Por otro lado, una tasa de crecimiento de las ganancias del 7% cuando el mercado promedia el 5% establece un patrón de aumento de las ganancias más rápido que el mercado. Sin embargo, esta medida por sí sola es solo el comienzo. Luego, la empresa debe compararse con sus pares de la industria y el sector.
Estabilidad de ganancias
La estabilidad de las ganancias es una medida de cuán consistentemente se han generado esas ganancias a lo largo del tiempo. El crecimiento estable de las ganancias suele ocurrir en industrias donde el crecimiento tiene un patrón más predecible.
Las ganancias pueden crecer a un ritmo similar al de los ingresos; esto generalmente se conoce como crecimiento de primera línea y es más obvio para el observador casual. Las ganancias también pueden crecer porque una empresa está recortando gastos para agregar a los resultados finales. Es importante verificar de dónde proviene la estabilidad al comparar una empresa con otra.
Calidad de ganancias
La calidad de las ganancias influye mucho en la evaluación del estado de una empresa. Este proceso generalmente se deja en manos de un analista profesional, pero el analista casual puede tomar algunos pasos para determinar la calidad de las ganancias de una empresa.
Por ejemplo, si una empresa está aumentando sus ganancias, pero sus ingresos disminuyen y sus costos aumentan, se le puede garantizar que este crecimiento es una anomalía contable y, muy probablemente, no durará.
¿Qué es el rendimiento del capital?
El retorno sobre el capital (ROE) mide la capacidad de la administración de una empresa para obtener ganancias del dinero que sus accionistas le han confiado.
El ROE se calcula de la siguiente manera:
ROE = Ingresos netos /
Capital contable
El ROE es la forma más pura de valoración absoluta y relativa y se puede desglosar aún más. Al igual que el crecimiento de las ganancias, el ROE se puede comparar con el mercado en general y con grupos similares en el sector y la industria. Obviamente, en ausencia de ganancias, el ROE sería negativo. En este punto, también es importante examinar el ROE histórico de la empresa para evaluar su consistencia. Al igual que las ganancias, el ROE constante puede ayudar a establecer un patrón que una empresa puede ofrecer de manera constante a los accionistas.
Si bien todas estas características pueden conducir a una inversión sólida en una buena empresa, no se debe permitir que ninguna de las métricas utilizadas para valorar una empresa sea independiente. No cometa el error común de pasar por alto las comparaciones relativas al evaluar si una empresa es una buena inversión.
Investigación de datos de la empresa
El mundo de la selección de valores ha evolucionado. Anteriormente, el deber de los analistas de valores tradicionales se ha convertido en personas que utilizan Internet; ahora, las acciones ahora son analizadas por todo tipo de personas, utilizando todo tipo de métodos.
Para comparar información en un amplio espectro, es necesario recopilar datos. Dado que la mayoría de la información disponible en Internet es gratuita, el debate es si utilizar información gratuita o suscribirse a un servicio premium. Una regla general es el viejo adagio: «Obtienes lo que pagas».
Por ejemplo, si está buscando comparar la calidad de las ganancias en todo el sector del mercado, un sitio web gratuito probablemente proporcionaría solo los datos sin procesar para comparar. Si bien este es un buen lugar para comenzar, es mejor que pague por un servicio que «eliminará» los datos o señalará las anomalías contables, lo que permitirá una comparación más clara.
La línea de fondo
Si bien hay muchas formas de determinar si una empresa que se considera ampliamente como «una buena empresa» también es una buena inversión, examinar las ganancias y el ROE son dos de las mejores formas de sacar una conclusión. El crecimiento estable de las ganancias es importante, pero es necesario evaluar su consistencia y calidad para establecer un patrón. El ROE es una de las herramientas de valoración más básicas en el arsenal de un analista, pero solo debe considerarse el primer paso en la evaluación de la capacidad de una empresa para generar ganancias sobre el capital contable.
Finalmente, toda esta consideración será en vano si no compara sus hallazgos con una base relativa. Para algunas empresas, una comparación con el mercado en general está bien, pero la mayoría debe compararse con sus propias industrias y sectores.