Subsidiario

¿Qué es una subsidiaria?

En el mundo empresarial, una filial es una empresa que pertenece a otra empresa, que generalmente se conoce como la  empresa matriz o la empresa matriz.

La matriz tiene una participación mayoritaria en la subsidiaria, lo que significa que tiene o controla más de la mitad de sus acciones. En los casos en los que una subsidiaria es 100% propiedad de otra empresa, la subsidiaria se denomina subsidiaria de propiedad total. Las subsidiarias se vuelven muy importantes cuando se habla de una hipoteca de triángulo inverso.

Cómo funciona una subsidiaria

Una empresa matriz compra o establece una subsidiaria para proporcionar a la matriz sinergias específicas, como mayores beneficios fiscales, riesgo diversificado o activos en forma de ganancias, equipo o propiedad. Aún así, las subsidiarias son entidades legales separadas y distintas de sus compañías matrices, lo que se refleja en la independencia de sus pasivos, impuestos y gobierno. Si una empresa matriz posee una subsidiaria en un país extranjero, la subsidiaria debe seguir las leyes del país donde está constituida y opera.

Sin embargo, dada su participación mayoritaria, las sociedades matrices suelen tener una influencia considerable sobre sus filiales. Ellos, junto con otros accionistas subsidiarios, si los hay, votan para elegir el directorio de una compañía subsidiaria, y a menudo puede haber una superposición entre los miembros del directorio y la subsidiaria y su compañía matriz.

La compra de una participación en una subsidiaria difiere de una fusión: la compra generalmente le cuesta a la empresa matriz una inversión menor, y no se requiere la aprobación de los accionistas para convertir una empresa en una subsidiaria como lo sería en el caso de una fusión. Tampoco se requiere un voto para vender la subsidiaria.

Para ser designada subsidiaria, al menos el 50% del capital social de una empresa debe estar controlado por otra entidad. Si la participación es menor que eso, la empresa se considera una empresa  asociada o afiliada. Cuando se trata de información financiera, se trata a una asociada de manera diferente que a una subsidiaria.

Finanzas subsidiarias

Una subsidiaria generalmente prepara estados financieros independientes. Por lo general, estos se envían a la matriz, que los agregará, como hace las finanzas de todas sus operaciones, y los incluirá en sus estados financieros consolidados. Por el contrario, las finanzas de una empresa asociada no se combinan con las de las matrices. En cambio, la matriz registra el valor de su participación en la asociada como un activo en su balance.

Como es práctica común y según la Comisión de Bolsa y Valores  (SEC), las empresas públicas generalmente deben consolidar todas las empresas o subsidiarias de propiedad mayoritaria. Por lo general, la consolidación se considera un método de contabilidad más significativo que proporcionar estados financieros separados para una empresa matriz y cada una de sus subsidiarias.

Por ejemplo, eBay reportó ingresos totales en su estado de resultados consolidado, para el año terminado el 31 de diciembre de 2017, por un total de US $ 9,6 mil millones. La firma de comercio electrónico señala en el informe anual que la subsidiaria nacional y consolidada individual, StubHub, generó ingresos por 307 millones de dólares.

La SEC establece que solo en casos raros, como cuando una subsidiaria está en quiebra, no se debe consolidar una subsidiaria de propiedad mayoritaria. Una  subsidiaria no consolidada  es una subsidiaria con estados financieros que no están incluidos en los estados de su compañía matriz. La propiedad de estas empresas se trata normalmente como una inversión de capital y se indica como un activo en el balance de la empresa matriz. Por motivos regulatorios, las empresas subsidiarias no consolidadas suelen ser aquellas en las que las empresas matrices no tienen una participación significativa.

Beneficios e inconvenientes para las subsidiarias

Hay ventajas y desventajas en la estructura subsidiaria.

Las subsidiarias pueden contener y limitar los problemas de una empresa matriz. Las pérdidas potenciales para la empresa matriz se pueden limitar mediante el uso de la subsidiaria como una especie de escudo de responsabilidad contra pérdidas financieras o juicios. Las empresas de entretenimiento a menudo establecen películas individuales o programas de televisión como subsidiarias independientes por este motivo.

La estructura subsidiaria también puede ofrecer ventajas fiscales: es posible que solo estén sujetos a impuestos en su estado o país, en lugar de tener que pagar todas las ganancias de la matriz.

Las subsidiarias pueden ser el terreno experimental para diferentes estructuras organizativas, técnicas de fabricación y tipos de productos. Las empresas de la industria de la moda a menudo tienen una variedad de marcas o etiquetas, cada una establecida como una subsidiaria. (Para obtener lecturas relacionadas, consulte » Comprensión de una subsidiaria frente a una compañía hermana «)

Pros

• Pérdidas contenidas / limitadas
• Ventajas fiscales
• Más fácil de establecer y vender
• Sinergia con otras divisiones corporativas, subsidiarias

Contras

• Trabajo contable extralegal
• Mayor burocracia
• Estados financieros complejos
• Responsabilidad por acciones de subsidiarias, deudas.

Sin embargo, las subsidiarias también tienen algunos inconvenientes. La agregación y consolidación de las finanzas de una subsidiaria hace que la contabilidad de una matriz sea más complicada y compleja.

Dado que las subsidiarias deben permanecer independientes hasta cierto punto, las transacciones con la matriz pueden tener que realizarse «en condiciones de mercado» y la matriz puede no tener todo el control que desea. Sin embargo, la matriz también puede ser responsable de acciones criminales o malversación corporativa por parte de la subsidiaria. Puede que tenga que garantizar los préstamos de la subsidiaria, dejándola expuesta a pérdidas financieras.

Ejemplo del mundo real de subsidiarias

La SEC requiere que las empresas públicas revelen las subsidiarias significativas según el Artículo 601 de la Regulación SK. Berkshire Hathaway Inc. de Warren Buffett, por ejemplo, tiene una lista larga y diversa de compañías subsidiarias, incluidas Dairy Queen, Clayton Homes, Business Wire, GEICO y Helzberg Diamonds.

La adquisición por parte de Berkshire Hathaway de muchas firmas diversas sigue con la estrategia a menudo discutida de Buffett de comprar activos infravalorados y retenerlos. A cambio, las subsidiarias adquiridas a menudo pueden continuar operando de manera independiente mientras obtienen acceso a recursos financieros más amplios. Una prueba de la presentación anual de Berkshire para el año que finalizó el 31 de diciembre de 2018 revela que la empresa posee más de 270 subsidiarias.

Al igual que Berkshire Hathaway, Alphabet Inc. tiene muchas subsidiarias. Todas estas entidades comerciales independientes realizan operaciones únicas que agregan valor a Alphabet a través de la diversificación, los ingresos, las ganancias y la investigación y el desarrollo (I + D).

Por ejemplo, Sidewalk Labs, una pequeña startup que es subsidiaria de Alphabet, busca modernizar el transporte público en los Estados Unidos. La compañía ha desarrollado un sistema de gestión de transporte público que agrega millones de puntos de datos de teléfonos inteligentes, automóviles y puntos de acceso Wi-Fi para analizar y predecir dónde se concentran más el tráfico y los viajeros. El sistema puede redirigir los recursos de transporte público, como los autobuses, a estas áreas congestionadas para mantener el sistema de transporte público en movimiento de manera eficiente.

Para Alphabet, Sidewalk Labs le proporciona una unidad de negocios que desarrolla tecnología que algún día puede ayudar a toda la empresa. Dado que uno de los productos más grandes de Alphabet es Google Maps, las subsidiarias como Sidewalk Labs pueden fortalecer las operaciones comerciales generales de la compañía.