Precio de contado

¿Qué es el precio al contado?

El precio al contado es el precio actual en el mercado al que se puede comprar o vender un activo determinado, como un valor, un producto básico o una moneda, para su entrega inmediata. Si bien los precios al contado son específicos tanto del tiempo como del lugar, en una economía global el precio al contado de la mayoría de los valores o productos básicos tiende a ser bastante uniforme en todo el mundo cuando se toman en cuenta los tipos de cambio. A diferencia del precio de contado, un precio de futuros es un precio acordado para la entrega futura del activo.

Conceptos básicos del precio al contado

Los precios al contado se mencionan con mayor frecuencia en relación con el precio de los contratos de futuros de productos básicos, como los contratos de petróleo, trigo u oro. Esto se debe a que las acciones siempre cotizan al contado. Usted compra o vende una acción al precio de cotización y luego la cambia por efectivo.

El precio de un contrato de futuros se determina comúnmente utilizando el precio al contado de un producto básico, los cambios esperados en la oferta y la demanda, la tasa de rendimiento libre de riesgo para el tenedor del producto básico y los costos de transporte o almacenamiento en relación con la fecha de vencimiento de el contrato. Los contratos de futuros con plazos de vencimiento más largos normalmente implican mayores costos de almacenamiento que los contratos con fechas de vencimiento cercanas.

Los precios al contado están en constante cambio. Si bien el precio al contado de un valor, un producto básico o una moneda es importante en términos de transacciones de compra y venta inmediatas, quizás tenga más importancia en lo que respecta a los grandes mercados de derivados. Las opciones, los contratos de futuros y otros derivados permiten a los compradores y vendedores de valores o materias primas fijar un precio específico para un tiempo futuro cuando quieran entregar o tomar posesión del activo subyacente. A través de los derivados, los compradores y vendedores pueden mitigar parcialmente el riesgo que plantean los precios al contado en constante fluctuación.

Los contratos de futuros también proporcionan un medio importante para que los productores de productos agrícolas protejan el valor de sus cultivos contra las fluctuaciones de precios.

La relación entre los precios al contado y los precios de futuros

La diferencia entre los precios al contado y los precios de los contratos de futuros puede ser significativa. Los precios de los futuros pueden estar en contango o backwardation. Contango  es cuando los precios de futuros caen para alcanzar el precio spot más bajo. El backwardation  es cuando los precios de los futuros suben para alcanzar el precio spot más alto. El backwardation tiende a favorecer las  posiciones largas netas, ya que los precios de los futuros subirán para alcanzar el precio al contado a medida que el contrato se acerque al vencimiento. Contango favorece las  posiciones cortas, ya que los futuros pierden valor a medida que el contrato se acerca al vencimiento y converge con el precio spot más bajo.

Los mercados de futuros pueden pasar de contango a backwardation, o viceversa, y pueden permanecer en cualquier estado por períodos breves o prolongados. Observar tanto los precios al contado como los precios de futuros es beneficioso para los operadores de futuros.

Ejemplos de precios al contado

Un activo puede tener diferentes precios al contado y de futuros. Por ejemplo, el oro puede tener un precio al contado de $ 1,000 mientras que su precio de futuros puede ser de $ 1,300. De manera similar, el precio de los valores puede negociarse en diferentes rangos en el mercado de valores y el mercado de futuros. Por ejemplo, Apple Inc. ( AAPL ) puede cotizar a 200 dólares en el mercado de valores, pero el precio de ejercicio de sus opciones puede ser de 150 dólares en el mercado de futuros, lo que refleja las percepciones pesimistas de los comerciantes sobre su futuro.