ADR patrocinados
¿Qué es ADR patrocinado?
Un ADR patrocinado es un recibo de depósito estadounidense (ADR) que un banco emite en nombre de una empresa extranjera cuyo capital social sirve como activo subyacente. Un ADR patrocinado crea una relación legal entre el ADR y la empresa extranjera, que absorbe el costo de emisión del valor. Los ADR no patrocinados solo pueden negociarse en el mercado extrabursátil (OTC), mientras que los ADR patrocinados se pueden cotizar en las principales bolsas. Los ADR son una forma sencilla para que los inversores estadounidenses agreguen acciones de empresas internacionales a su cartera.
Conclusiones clave:
- Los bancos emiten ADR patrocinados en nombre de una empresa extranjera cuyo capital social sirve como activo subyacente.
- Un ADR patrocinado es una relación legal entre el ADR y la empresa extranjera por la cual la empresa extranjera es responsable del costo de emisión del valor.
- Los ADR patrocinados se enumeran en las principales bolsas, mientras que los ADR no patrocinados solo pueden negociarse en el mercado de venta libre (OTC).
Comprensión de los ADR patrocinados
Las empresas extranjeras utilizan ADR para acceder a los mercados de capital extranjeros. Los inversores que normalmente se centran en empresas que cotizan en bolsa tienen la oportunidad de obtener beneficios de los mercados emergentes de mayor crecimiento, como los de China o la India. A pesar de estar listada en Estados Unidos, una empresa que utilice un ADR patrocinado aún tendrá sus ingresos y ganancias denominados en su moneda local.
Hay tres niveles de recibos de depósito patrocinados. Un ADR patrocinado de Nivel I solo se puede negociar sin receta (OTC) y no se puede cotizar en una bolsa de EE. UU. Sin embargo, este tipo de ADR es más fácil de configurar para empresas extranjeras, no requiere las mismas divulgaciones y no requiere que la empresa cumpla con los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP). Por lo tanto, hay menos información disponible para estos valores.
Los ADR patrocinados de nivel II se pueden cotizar en un intercambio y, por lo tanto, son visibles para un mercado más amplio. Sin embargo, los ADR de nivel II requieren que la empresa cumpla con la SEC. Los ADR patrocinados de nivel III permiten a la empresa emitir acciones para obtener capital, pero requieren el más alto nivel de cumplimiento y divulgación.
ADR patrocinados y medios adicionales de inversión extranjera
La inversión extranjera puede generar importantes recompensas, pero a menudo conlleva un mayor riesgo. Por lo general, los inversores obtienen exposición a las acciones extranjeras en su cartera a través de la compra de acciones basadas en el extranjero. Sin embargo, otra opción para ganar exposición es a través de la inversión extranjera directa (IED). Esto ocurre cuando una empresa expande sus operaciones a economías nuevas y emergentes. La IED puede adoptar la forma de abrir nuevas franquicias o sedes regionales en un país en desarrollo y depender de una combinación de empleados locales y expatriados.
Las empresas también pueden abrir una empresa subsidiaria o asociada. Esto puede implicar adquirir una participación mayoritaria en una empresa extranjera existente o fusionar o crear una empresa conjunta con una empresa extranjera.
En general, las empresas se involucran en IED en economías más abiertas que ofrecen una fuerza laboral calificada y sólidas perspectivas de crecimiento, menos regulaciones y menos inestabilidad política. En 2018, la Brookings Institution publicó “Competir en África: China, la Unión Europea y Estados Unidos”, en el que se afirma que Estados Unidos es el mayor inversor en el continente africano con una IED total de 54.000 millones de dólares.