Hilado
¿Qué es Spinning?
El término spinning se refiere al acto de ofrecer a los clientes preferentes acciones en una oferta pública inicial (OPI) por parte de una firma de corretaje o suscriptor con el fin de mantener u obtener su negocio. Spinning beneficia teóricamente al suscriptor o firma de corretaje, así como al cliente preferido a quien se ofrecen las acciones. La práctica del hilado, también llamado hilado IPO, es ilegal y poco ética. El acto de escindir no tiene nada que ver con escindirse, es decir, cuando una empresa divide uno de sus segmentos o divisiones en una entidad separada.
Conclusiones clave
- Spinning es el acto de ofrecer a los clientes preferentes acciones en una oferta pública inicial por parte de una firma de corretaje o asegurador con el fin de mantener u obtener su negocio.
- Las casas de corretaje de inversiones pueden asegurar un tipo de arreglo quid pro quo girando.
- Spinning brinda a las empresas y suscriptores la oportunidad de obtener ganancias y mantener el negocio favorable, mientras que los clientes pueden obtener ganancias invirtiendo en acciones de OPI.
- Spinning es ilegal y poco ético, y puede resultar en fuertes multas para individuos y / o empresas.
Entendiendo el Spinning
El hilado es un medio lucrativo de atraer el negocio de las grandes empresas. Al influir en la decisión de los altos ejecutivos, las casas de corretaje de inversiones pueden asegurar un tipo de arreglo quid pro quo. Las empresas o suscriptores ofrecen a los clientes acciones de una oferta pública inicial (OPI) con un precio inferior al normal, normalmente aquellas que son de un tema popular, con el fin de obtener nuevos negocios. De esta manera, la empresa que ofrece las acciones cultiva la lealtad y / o una base de clientes más amplia. Mientras tanto, el cliente preferido disfruta de beneficios como ganancias de capital que vienen con la inversión en una nueva empresa pública dinámica.
Dado que las ganancias de la OPI a menudo ocurren principalmente en el primer día de negociación, la demanda es muy fuerte para las acciones de la OPI que se pueden invertir fácilmente en el primer día de negociación para obtener una ganancia considerable para el corredor de suscripción. Las OPI crean ganancias instantáneas para que las distribuyan los suscriptores, particularmente durante el auge de las puntocom de finales de la década de 1990. Algunos suscriptores aprovecharon la oportunidad para asignar acciones a sus amigos en el negocio con la esperanza de obtener futuros negocios de banca de inversión de ellos.
La práctica ahora se ha declarado ilegal, ya que se ha considerado un robo por favoritismo y también se considera un soborno. El daño social que ahora está proscrito conlleva la entrega indebida del valor monetario de los descuentos a los inversores preferentes seleccionados por las empresas de valores. La empresa de nueva creación que vendió la oferta pública inicial podría haber obtenido un precio más alto vendiéndola directamente a inversores ordinarios si la empresa de valores no los hubiera vendido a inversores seleccionados con un descuento. Las personas o empresas que se encuentren en infracción pueden ser severamente multadas.
Spinning es ilegal y poco ético.
Consideraciones Especiales
Según un estudio de 2009 realizado por los profesores Xiaoding Liu y Jay R. Ritter de la Universidad de Florida, el spinning realmente logra sus objetivos. Liu y Ritter descubrieron que las OPI derivadas tenían rendimientos el primer día un 23% mayores que las OPI similares. Se encontró que la ganancia promedio del primer día obtenida de las asignaciones de OPI en caliente por parte de los ejecutivos fue de $ 1.3 millones. La proporción de estos números indica que solo el 8% de la cantidad incremental de dinero que queda sobre la mesa fluye de regreso a los ejecutivos que se están girando.
Además, las empresas a las que se les ofrecieron OPI cambiaron de asegurador solo el 6% del tiempo, en comparación con el 31% de las empresas a las que no se les ofreció OPI. Sin embargo, los autores del estudio también señalaron que «desde 2001, el giro de los ejecutivos corporativos ha cesado en gran medida en los EE. UU. Esto se debe tanto a una represión regulatoria como a la escasez de OPI calientes para asignar».
Ejemplo de Spinning
Goldman Sachs y Meg Whitman, ex directora ejecutiva de eBay, se vieron envueltos en un escándalo de conflicto de intereses que se consideró girando desde principios de la década de 2000. Mientras era directora ejecutiva, Whitman fue nombrada miembro de la junta de Goldman Sachs en 2001. Su nombramiento supuestamente le dio acceso a información sobre salidas a bolsa de acciones calientes, y fue nombrada en una investigación del Congreso sobre hilatura. Durante la investigación, se alegó que Goldman Sachs y otras empresas utilizaron tácticas para intercambiar OPI de acciones calientes por otros negocios de inversión. Whitman renunció a la junta y terminó resolviendo una demanda relacionada con el dinero que ganó con las compras de la OPI.