Fondos que cumplen con la Shariah
¿Qué son los fondos que cumplen con la sharia?
Los fondos que cumplen con la ley islámica son fondos de inversión que se rigen por los requisitos de la ley islámica y los principios de la religión islámica. Los fondos que cumplen con la sharia se consideran un tipo de inversión socialmente responsable.
Entender los fondos que cumplen con la Shariah
Los fondos que cumplen con la sharia son una de las muchas categorías que se encuentran en la inversión socialmente responsable. De manera similar a otros fondos socialmente responsables dentro del universo ambiental, social y de gobernanza (ESG), los fondos seleccionan las posibles inversiones de cartera para los requisitos específicos deseados por los seguidores de la religión islámica.
Los fondos que cumplen con la ley islámica han aumentado su popularidad solo recientemente, a pesar de que el concepto se desarrolló por primera vez a fines de la década de 1960. Según un informe de 2011 de la consultora PricewaterhouseCoopers (PwC), los fondos que cumplen con la Sharia crecieron a una tasa anualizada del 26% en los primeros diez años de este siglo. El informe afirma además que «un punto de inflexión» en su crecimiento ocurrió entre 2002 y 2003, cuando la liquidez del petrodólar se multiplicó y los mercados de capital en los países del Consejo de Cooperación del Golfo (CCG) maduraron para permitir la inversión.
Según un informe del Centro Financiero Internacional Islámico de Malasia, el total de activos islámicos globales bajo administración (AUM) fue de $ 70,8 mil millones al final del primer trimestre de 2017, mientras que la cifra correspondiente en 2008 fue de $ 47 mil millones. Sin embargo, es difícil estimar con precisión el tamaño o la valoración de la industria porque gran parte de la inversión se produce a través de la colocación privada. Los fondos tampoco se negocian en mercados secundarios, por lo que ofrecen menos ventana a sus componentes.
La implementación del concepto requiere un esfuerzo considerable, ya que se debe prestar mucha atención al cumplimiento de un conjunto integral de reglas y requisitos guiados por los principios de la Shariah.
Los fondos que cumplen con la sharia tienen muchos requisitos que deben cumplirse. Algunos de los requisitos para un fondo que cumpla con la Shariah incluyen la exclusión de inversiones que derivan la mayoría de sus ingresos de la venta de alcohol, productos porcinos, pornografía, juegos de azar, equipo militar o armas. Otras características de un fondo que cumple con la Sharia incluyen una junta de la Sharia designada, una auditoría anual de la Sharia y la purificación de ciertos tipos de ingresos prohibidos, como los intereses, donándolos a una organización benéfica.
Estas reglas pueden agregar complejidad y costos a la administración de un fondo que cumple con la Shariah. Por ejemplo, las juntas de la Sharia están formadas por académicos islámicos cuyos honorarios pueden ascender a millones de dólares por año, lo que se suma al costo total de administrar el fondo. Los académicos tienen diferentes interpretaciones de la ley islámica, lo que dificulta y les toma mucho tiempo llegar a un consenso para el análisis y la implementación con respecto a un curso de acción en particular.
Las categorías populares de inversión para los fondos que cumplen con la Sharia incluyen bienes raíces y fondos cotizados en bolsa. El capital privado también se considera una buena inversión, pero el interés acumulado se considera un problema dentro de la ley islámica.
Conclusiones clave
- Los fondos que cumplen con la sharia son fondos de inversión que cumplen con la ley islámica.
- Se diferencian de los fondos de inversión convencionales porque tienen muchos requisitos, como el nombramiento de una junta de la Shariah y la prohibición de invertir en empresas que obtienen la mayoría de sus ingresos de la venta de alcohol, productos porcinos, juegos de azar, etc.
- Si bien los fondos que cumplen con la Shariah han crecido a un ritmo respetable, es difícil estimar con precisión el tamaño o la valoración de la industria.
Ejemplos de inversiones que cumplen con la sharia
Existen varios productos e índices para adaptarse a las inversiones que cumplen con la Sharia. Saturna Capital proporciona varios fondos de inversión que cumplen con la Shariah a través de su serie Amana. Su Fondo de Crecimiento Amana (AMAGX) busca el crecimiento del capital a largo plazo a través de inversiones que se adhieran a los principios islámicos. El Fondo se lanzó el 3 de febrero de 1994. Amana Growth Fund es un fondo mutuo que invierte al menos el 80% de sus activos en acciones ordinarias. En noviembre de 2017, tenía $ 1.7 mil millones en activos totales bajo administración. Tiene un ratio de gastos del 1,10%. Requiere una inversión mínima de $ 250. Las inversiones en tecnología representan una parte significativa de los activos del Fondo al 48%. Otros sectores incluyen salud, industrial, consumidor defensivo y consumidor cíclico.
S&P Dow Jones Indices ha creado muchos índices que cumplen con la Sharia para inversores musulmanes. El S&P 500 Shariah se lanzó en diciembre de 2006. El índice S&P 500 Shariah está compuesto por todos los componentes que cumplen con la Shariah en el S&P 500. En octubre de 2017, tenía 235 componentes y la tecnología de la información representaba la mayor parte del índice. al 38%.
Otros índices que cumplen con la Shariah mantenidos por S&P Dow Jones incluyen: S&P Global Healthcare Shariah, S&P Global Infrastructure Shariah, S&P Developed Large y Mid Cap Shariah, S&P Developed Small Cap Shariah y S&P Developed BMI Shariah Index.