Fecha de liquidación
¿Qué es una fecha de liquidación?
La fecha de liquidación es la fecha en que una operación es definitiva y el comprador debe realizar el pago al vendedor mientras el vendedor entrega los activos al comprador. La fecha de liquidación de acciones y bonos suele ser dos días hábiles posteriores a la fecha de ejecución (T + 2). Para valores y opciones gubernamentales, es el siguiente día hábil (T + 1). En el tipo de cambio al contado (FX), la fecha es dos días hábiles después de la fecha de la transacción. Los contratos de opciones y otros derivados también tienen fechas de liquidación para las transacciones además de las fechas de vencimiento de un contrato.
La fecha de liquidación también puede referirse a la fecha de pago de los beneficios de una póliza de seguro de vida.
La fecha de liquidación, no la fecha de negociación, establece una transferencia legal de propiedad del vendedor al comprador.
Comprensión de las fechas de liquidación
El mercado financiero especifica el número de días hábiles después de una transacción en los que se debe pagar y entregar un valor o instrumento financiero. Este desfase entre las fechas de transacción y liquidación sigue a cómo se confirmaron previamente las liquidaciones, mediante entrega física. En el pasado, las transacciones de valores se realizaban manualmente en lugar de electrónicamente. Los inversores tendrían que esperar la entrega de un valor en particular, que estaba en forma de certificado real y no pagaría hasta la recepción. Dado que los tiempos de entrega pueden variar y los precios pueden fluctuar, los reguladores del mercado establecen un período de tiempo en el que deben entregarse los valores y el efectivo.
Hoy en día, utilizando tecnología moderna, una transacción se procesa electrónicamente en menos tiempo.
La mayoría de las acciones y los bonos se liquidan dentro de los dos días hábiles posteriores a la fecha de la transacción. Esta ventana de dos días se llama T + 2. Las letras, los bonos y las opciones del gobierno se liquidan el siguiente día hábil. Las transacciones de divisas al contado generalmente se liquidan dos días hábiles después de la fecha de ejecución. Una excepción principal es el dólar estadounidense frente al dólar canadiense, que se liquida al siguiente día hábil.
T + 5
Históricamente, una operación de acciones podía tardar hasta cinco días hábiles (T + 5) en liquidar una operación. Con el advenimiento de la tecnología, esto se ha reducido primero a T = 3 y ahora solo a T + 2.
Los fines de semana y días festivos pueden hacer que el tiempo entre las fechas de transacción y liquidación aumente sustancialmente, especialmente durante las temporadas de vacaciones (por ejemplo, Navidad, Semana Santa, etc.). La práctica del mercado cambiario requiere que la fecha de liquidación sea un día hábil válido en ambos países.
Las transacciones de divisas a plazo se liquidan en cualquier día hábil posterior a la fecha de valor al contado. No existe un límite absoluto en el mercado para restringir hasta qué punto en el futuro se puede liquidar una transacción de cambio a plazo, pero las líneas de crédito a menudo se limitan a un año.
Conclusiones clave
- La fecha de liquidación es la fecha en la que una operación es definitiva, cuando el comprador paga al vendedor y el vendedor entrega los activos compensados al comprador.
- La liquidación surgió para lidiar con el complejo proceso de compensación de una transacción, pero desde entonces se ha reducido a tan solo dos días hábiles (T + 2) mediante el uso de tecnología.
- Es la fecha de liquidación, y no la fecha de negociación, la que denota la transferencia legal de propiedad de un activo.
Riesgos de la fecha de liquidación
El tiempo transcurrido entre la transacción y las fechas de liquidación expone a las partes en la transacción al riesgo crediticio. El riesgo crediticio es especialmente significativo en las transacciones de divisas a plazo, debido al tiempo que puede pasar y la volatilidad del mercado. También existe riesgo de liquidación porque las divisas no se pagan y reciben simultáneamente. Además, las diferencias de zona horaria aumentan ese riesgo.
Fecha de liquidación del seguro de vida
El seguro de vida se paga después de la muerte del asegurado, a menos que la póliza ya haya sido rescatada o cancelada. Si hay un solo beneficiario, el pago suele realizarse en un plazo de dos semanas a partir de la fecha en que la aseguradora recibe el certificado de defunción. El pago a múltiples beneficiarios puede demorar más debido a demoras en el contacto y el procesamiento general. La mayoría de los estados requieren que la aseguradora pague intereses si hay una demora significativa en la liquidación de la póliza.