Señoreaje

¿Qué es el señoreaje?

El señoreaje es la diferencia entre el valor nominal del dinero, como un billete de $ 10 o un cuarto de moneda, y el costo de producirlo. En otras palabras, el costo económico de producir una moneda dentro de una economía o país determinado es menor que el valor de cambio real, que generalmente corresponde a los gobiernos que acuñan el dinero.

Si el señoreaje es positivo, el gobierno obtendrá una ganancia económica; mientras que un señoreaje negativo resultará en una pérdida económica.

El señoreaje explicado

El señoreaje puede contarse como ingresos para un gobierno cuando el dinero que crea vale más de lo que cuesta producirlo. Los gobiernos suelen utilizar estos ingresos para financiar parte de sus gastos sin tener que recaudar impuestos. Si, por ejemplo, al gobierno de los Estados Unidos le cuesta 5 centavos producir $ 1, el señoreaje es de 95 centavos o la diferencia entre las dos cantidades. El señoreaje le da a un país el potencial de obtener ganancias cuando produce dinero.

Si bien la definición de señoreaje suele ser la diferencia entre el costo de imprimir una nueva moneda y el valor nominal de esa misma moneda, también es la cantidad de bienes o servicios que un gobierno puede adquirir mediante la impresión de nuevos billetes.

Señoreaje y siniestros

En algunas situaciones, la producción de moneda puede resultar en una pérdida en lugar de una ganancia para el gobierno que crea la moneda. Esta pérdida se experimenta más comúnmente en la producción de monedas porque el metal utilizado para producir la moneda tiene un valor inherente. Este valor, a menudo llamado valor de fusión, puede ser más alto que la denominación que originalmente representaba; o, cuando se combina con los costos de producción, puede resultar en una pérdida. Por ejemplo, se demostró que el centavo estadounidense costaba 1,5 centavos en 2016 con un valor nominal de 1 centavo.

Con el tiempo, el valor de fusión también puede cambiar a medida que cambian las demandas del mercado, y potencialmente puede llevar a que el valor del metal valga más que el valor nominal de la moneda. Un ejemplo ocurre con las monedas de plata, como el cuarto de plata estadounidense y la moneda de diez centavos de plata.

Señoreaje y la reserva federal

Si bien el principio básico detrás del señoreaje sugiere que un país puede beneficiarse de la producción de nuevos billetes, puede haber otros factores que afecten toda la transacción. Si la Reserva Federal acepta aumentar la cantidad de dólares disponibles dentro de la economía de los Estados Unidos, comprará una letra del Tesoro a cambio de permitir la producción de más dólares. Si bien el gobierno puede parecer obtener ganancias cuando el costo de producción es menor que el valor nominal de las letras, es importante tener en cuenta que las letras del Tesoro requieren el pago de intereses a la Reserva Federal además de la inversión original colocada cuando se compró la letra del Tesoro..

La ley de Gresham es un principio monetario que establece que «el dinero malo echa fuera al bien». La ley de Gresham se basó originalmente en la composición de las monedas acuñadas y el valor de los metales preciosos utilizados en ellas. En otras palabras, si una moneda de oro vale $ 5 y una moneda de plata vale $ 0.50, la gente acumulará la moneda de oro y en su lugar intercambiará 10 monedas de plata. Como resultado, las monedas de oro dejan de circular y el dinero malo (la plata) expulsa al bueno (el oro). Esto se convierte en una forma de señoreaje eficaz, ya que el oro se vuelve más valioso aunque su valor nominal sea el mismo que el de 10 monedas de plata. Sin embargo, desde el abandono de los estándares monetarios metálicos, la teoría se ha aplicado a la estabilidad relativa del valor de diferentes monedas en los mercados globales.

Ejemplo del mundo real

Con base en la demanda anticipada de nueva moneda, la Reserva Federal realiza un pedido anualmente con la Oficina de Grabado e Impresión del Departamento del Tesoro y paga los costos de producción. La Fed proporciona información detallada sobre cada denominación de moneda y el costo de producirla. En 2019, por ejemplo, costó 11,5 centavos producir un billete de $ 20 y 14,2 centavos producir un billete de $ 100.

La Casa de Moneda de EE. UU. Es responsable de la producción de monedas, que está influenciada por la cantidad de pedidos solicitados por el Banco de la Reserva Federal. Luego, la Reserva Federal compra las monedas por su valor nominal.