Facilidad de suscripción rotatoria (RUF)

¿Qué es un mecanismo de suscripción rotatorio (RUF)?

Una facilidad de suscripción renovable (RUF) es una forma de crédito renovable en el que un grupo de suscriptores acuerda otorgar préstamos si un prestatario no puede vender en el mercado de euromonedas. El mercado de las eurodivisas es un mercado en el que las monedas de préstamo se mantienen como depósitos en bancos fuera de los países que emiten esa moneda como moneda de curso legal.

Los préstamos se otorgan generalmente mediante la compra de pagarés en euros a corto plazo, pagarés que generalmente se emiten con descuento y generalmente vencen entre un mes y seis meses.

Conclusiones clave

Una facilidad de suscripción renovable (RUF) involucra a un grupo de suscriptores que otorga préstamos a prestatarios que no pueden vender en el mercado de eurocurrency.
El banco asegurador se compromete a comprar billetes de euro no vendidos a un precio predeterminado acordado por ambas partes en el momento del contrato.
Los préstamos facilitados por una facilidad de suscripción renovable (RUF), que se otorgan mediante la compra de notas en euros a corto plazo, tienen un vencimiento de seis meses o menos.
Por lo general, un solo banco administrará el aspecto de crédito renovable de este acuerdo, desempeñando el papel de organizador.

Cómo funciona una instalación de suscripción rotatoria (RUF)

Una facilidad de suscripción renovable (RUF) es una entidad otorgadora de crédito que se compromete al acto de comprar los billetes en euros no vendidos de un prestatario a un precio predeterminado acordado por ambas partes en el momento del contrato. Esta línea de crédito ofrece un nivel adicional de seguridad para aquellos que desean comprar y pedir prestado en el mercado de eurocurrency, que opera en muchos centros financieros globales de todo el mundo, no solo en Europa.

La facilitación del préstamo RUF se realiza mediante un acuerdo entre el prestatario y un banco asegurador. El banco asegurador presenta al prestatario una contingencia alternativa si no puede vender sus billetes en euros. En este caso, el prestatario solo adeudaría intereses sobre la cantidad prestada.

Los préstamos facilitados por una facilidad de suscripción renovable (FRU), que se otorgan mediante la compra de notas en euros a corto plazo, tienen un vencimiento (o fecha de reembolso) de seis meses o menos.

Un solo banco generalmente administrará el aspecto de crédito renovable de este acuerdo, cumpliendo el papel de organizador. Como organizador, desempeñan un papel de marketing en la venta de los billetes de euro, al mismo tiempo que asumen una pequeña parte del financiamiento, por lo general menos del 10%.

Beneficios de un mecanismo de suscripción rotatorio (RUF)

Muchos de los mismos aspectos del mercado de las eurodivisas que lo hacen tan emocionante y atractivo para los prestatarios e inversores son también cosas que pueden presentar un mayor nivel de riesgo.

El principal beneficio de un mecanismo de suscripción rotatorio es la capacidad de eludir los requisitos regulatorios, las leyes fiscales y los topes de las tasas de interés que a menudo se involucran en la banca nacional. Debido a que el mercado de la eurodivisa es competitivo y está menos regulado que Estados Unidos, puede ofrecer simultáneamente tasas de interés más bajas para los prestatarios y tasas de interés más altas para los prestamistas.

En el lado negativo, una menor regulación también trae consigo mayores riesgos, particularmente durante una corrida bancaria. Esta incertidumbre es precisamente lo que hace que las instalaciones de suscripción rotativas (RUF) sean tan atractivas. A cambio de una tarifa, las entidades que otorgan crédito pueden ofrecer una valiosa red de seguridad, brindando a los prestatarios un apoyo que los ayudaría a evitar, o al menos minimizar, algunas pérdidas en el mercado de euro-moneda, a menudo impredecible.