Riesgo neutral

¿Qué es el riesgo neutral?

El riesgo neutral es un concepto que se utiliza tanto en los estudios de teoría de juegos como en las finanzas. Se refiere a una mentalidad en la que un individuo es indiferente al riesgo al tomar una decisión de inversión. Esta mentalidad no se deriva de un cálculo o de una deducción racional, sino de una preferencia emocional. Una persona con un enfoque neutral al riesgo simplemente no se enfoca en el riesgo, independientemente de si es una mala decisión o no. Esta mentalidad es a menudo situacional y puede depender del precio u otros factores externos.

Comprensión del concepto de neutralidad frente al riesgo

Riesgo neutral es un término utilizado para describir la actitud de una persona que puede estar evaluando alternativas de inversión. Si el individuo se centra únicamente en las ganancias potenciales independientemente del riesgo, se dice que son neutrales al riesgo. Tal comportamiento, para evaluar la recompensa sin pensar en el riesgo, puede parecer intrínsecamente riesgoso. Un inversor con aversión al riesgo no consideraría que la elección de arriesgar una pérdida de $ 1000 con la posibilidad de obtener una ganancia de $ 50 sea lo mismo que arriesgar solo $ 100 para obtener la misma ganancia de $ 50. Sin embargo, alguien que sea neutral al riesgo lo haría. Dadas dos oportunidades de inversión, el inversionista neutral al riesgo solo mira las ganancias potenciales de cada inversión e ignora el riesgo potencial a la baja.

Precios y medidas neutrales al riesgo

Puede haber una serie de razones por las que una persona alcanzaría una mentalidad neutral al riesgo, pero la idea de que una persona en realidad podría cambiar de una mentalidad reacia al riesgo a una mentalidad neutral al riesgo basada en los cambios de precios conduce a otro concepto importante: que de medidas neutrales al riesgo. Las medidas neutrales al riesgo tienen una amplia aplicación en la fijación de precios de los derivados porque el precio en el que se espera que los inversores muestren una actitud neutra al riesgo debe ser un precio de equilibrio entre compradores y vendedores.

Los inversores individuales casi siempre son reacios al riesgo, lo que significa que tienen una mentalidad en la que muestran más miedo por perder dinero que la cantidad de entusiasmo que muestran por ganar dinero. Esta tendencia a menudo da como resultado que el precio de un activo encuentre un punto de equilibrio algo por debajo de lo que podría ser contabilizado por los rendimientos futuros esperados de este activo. Al intentar modelar y ajustar este efecto en los precios del mercado, los analistas y académicos intentan ajustar esta aversión al riesgo utilizando estas medidas teóricas neutrales al riesgo.

Por ejemplo, considere un escenario en el que se presentan 100 inversores y acepta la oportunidad de ganar $ 100 si depositan $ 10,000 en un banco durante seis meses. Prácticamente no hay riesgo de perder dinero (a menos que el propio banco esté en peligro de quebrar). Luego, suponga que a esos mismos 100 inversores se les presenta posteriormente una inversión alternativa. Esta inversión les da la oportunidad de ganar $ 10,000, mientras aceptan la posibilidad de perder los $ 10,000. Finalmente, suponga que encuestamos a los inversores sobre qué inversión elegirían y les damos tres respuestas: (A) Nunca consideraría esa alternativa, (B) Necesito más información sobre la inversión alternativa, (C) Invertiré en la alternativa ahora mismo.

En este escenario, los que respondieron A se considerarían inversores con aversión al riesgo, y los que respondieron C se considerarían inversores que buscan riesgos, ya que el valor de la inversión no se puede determinar con precisión con solo esa cantidad de información. Sin embargo, quienes respondieron con B reconocen que necesitan más información para determinar si estarían interesados ​​en la alternativa. No son adversos al riesgo ni lo buscan por sí mismo. En cambio, están interesados ​​en el valor de los retornos esperados para saber si prefieren o no correr el riesgo. Entonces, en el momento en que buscan más información, se consideran neutrales al riesgo.

Estos inversores probablemente querrán saber cuál podría ser la probabilidad de duplicar su dinero (en comparación con la posibilidad de perderlo todo). Si la probabilidad de duplicar fuera solo del 50%, entonces podrían reconocer que el valor esperado de esa inversión es cero ya que tiene la misma posibilidad de perderlo todo o duplicarlo. Si la probabilidad de duplicar cambiara al 60%, entonces aquellos que estuvieran dispuestos a considerar la alternativa en ese momento, habrían adoptado una mentalidad neutral al riesgo, porque estaban enfocados en la probabilidad de ganancia y no más enfocados en el riesgo..

El precio al que los inversores neutrales al riesgo manifiestan su comportamiento de considerar alternativas, a pesar del riesgo, es un punto importante de equilibrio de precios. Este es un punto donde el mayor número de compradores y vendedores puede estar presente en el mercado.