Definición de rendimiento de la deuda (ROD)
¿Qué es el retorno de la deuda (ROD)?
El rendimiento de la deuda (ROD) es una medida de rentabilidad con respecto al apalancamiento de una empresa. El rendimiento de la deuda muestra cuánto contribuye el uso de fondos prestados a la rentabilidad, pero esta métrica es poco común en el análisis financiero. Los analistas prefieren el rendimiento del capital (ROE) o el rendimiento del capital (ROC), que incluye la deuda, en lugar del ROD.
Comprensión del rendimiento de la deuda (ROD)
El rendimiento de la deuda es simplemente el ingreso neto anual dividido por la deuda promedio a largo plazo (la deuda al comienzo del año más la deuda al final del año dividida entre dos). El denominador puede ser deuda a corto plazo más deuda a largo plazo o simplemente deuda a largo plazo. Suponga que una empresa tiene un ingreso neto de $ 50 millones en un año. Si el monto promedio de su deuda fue de $ 1.5 mil millones, el rendimiento de la deuda fue del 3.3%. Este número debería situarse en contexto. ¿Ese ROD fue más alto o más bajo que el último período? ¿Hubo elementos no recurrentes en el estado de resultados que distorsionaron la utilidad neta durante el período? ¿Hubo un cambio en la tasa impositiva que provocó un movimiento inusual en los ingresos netos? Además, si hay un saldo de efectivo importante, podría compensarse con la cifra de la deuda para obtener una variante, el rendimiento de la deuda neta. Esto puede tener un valor más analítico como métrica de retorno.
ROD frente a ROE y ROC
ROD es menos interesante que ROE y ROC. El ROE, ingreso neto dividido por el patrimonio de los accionistas, es seguido por los inversionistas que desean saber qué tan bien la administración despliega los fondos de los accionistas. ROC, el ingreso neto dividido por el capital contable más la deuda, es una medida más completa de la capacidad de la administración para desplegar el capital total en la búsqueda de ganancias. En cuanto a ROD, los componentes de estas dos medidas preferidas deben examinarse para asegurarse de que las figuras estén limpias.