SEC Regulación D (Reg D)
¿Qué es la Regulación D de la SEC (Reg D)?
La Regulación D (Reg D) es una regulación de la Comisión de Bolsa y Valores ( SEC ) que rige las exenciones de colocación privada. No debe confundirse con valores de deuda sin la necesidad de registrar esos valores en la SEC. Sin embargo, todavía se aplican muchos otros requisitos reglamentarios estatales y federales.
Conclusiones clave
- La Regulación D permite a las empresas que realizan tipos específicos de colocaciones privadas obtener capital sin necesidad de registrar los valores en la SEC.
- La SEC Reg D no debe confundirse con la Regulación D de la Junta de la Reserva Federal, que limita los retiros de las cuentas de ahorro.
- La empresa o empresario debe presentar un documento de divulgación Form D ante la SEC después de que se vendan los primeros valores.
- Aquellos que venden valores bajo la Regulación D deben cumplir con todas las leyes aplicables.
Comprensión de la Regulación D de la SEC (Reg D)
La obtención de capital a través de una inversión Reg D implica cumplir requisitos significativamente menos onerosos que una oferta pública. Eso permite a las empresas ahorrar tiempo y vender valores que de otro modo no podrían emitir en algunos casos.
Si bien la Regulación D facilita la recaudación de fondos, los compradores de estos valores aún disfrutan de las mismas protecciones legales que otros inversionistas.
No es necesario mantener en secreto las transacciones de la Regulación D, aunque sean ofertas privadas. Existen directivas dentro de la regulación que, según las reglas que se apliquen, pueden permitir que las ofertas se soliciten abiertamente a posibles inversores en la red de una empresa.
Requisitos de la Regulación D de la SEC
Incluso si la transacción Reg D involucra solo a uno o dos inversores, la empresa o el empresario aún debe proporcionar el marco y la documentación de divulgación adecuados. Un documento conocido como Formulario D debe presentarse electrónicamente ante la SEC después de que se vendan los primeros valores. El formulario D, sin embargo, contiene mucha menos información que la documentación exhaustiva requerida para una oferta pública. El formulario requiere los nombres y direcciones de los ejecutivos y directores de la empresa. También requiere algunos detalles esenciales con respecto a la oferta.
El emisor de un valor ofrecido bajo la Reg D también debe proporcionar divulgaciones por escrito de cualquier evento anterior de » mal actor», como condenas penales, dentro de un período de tiempo razonable antes de la venta. Sin este requisito, la empresa podría tener la libertad de afirmar que desconocía el accidentado pasado de sus empleados. En ese caso, sería menos responsable de cualquier otro «acto malo» que pudieran cometer en asociación con la oferta Reg D.
De acuerdo con las reglas publicadas en el Registro Federal, las transacciones que caen bajo la Reg D no están exentas de antifraude, responsabilidad civil u otras disposiciones de las leyes federales de valores. Reg D tampoco elimina la necesidad de cumplir con las leyes estatales aplicables relacionadas con la oferta y venta de valores. Las regulaciones estatales, donde se ha adoptado la Reg D, pueden incluir la divulgación de cualquier aviso de venta que se presente. Pueden requerir los nombres de las personas que reciben compensación en relación con la venta de valores.
Limitaciones de la SEC Regulation D (Reg D)
Los beneficios de Reg D solo están disponibles para el emisor de los valores, no para las filiales del emisor ni para cualquier otra persona que pueda revenderlos posteriormente. Es más, las exenciones regulatorias ofrecidas bajo la Reg D solo se aplican a las transacciones, no a los valores en sí.