Prueba de recesión

¿Qué es la prueba de recesión?

Prueba de recesión es un término utilizado para describir un activo, empresa, industria u otra entidad que se cree que es económicamente resistente a los efectos de una recesión. Las acciones a prueba de recesión se agregan a las carteras de inversión para protegerlas contra tiempos de declive económico, que pueden ser el comienzo de una recesión. Los valores que se cree que son a prueba de recesión a menudo tienen valores beta negativos (como el oro), lo que indicaría una relación inversa con el mercado en general.

Comprensión de la prueba de recesión

Aunque muchos artículos han sido etiquetados como a prueba de recesión, muy pocos resultan serlo. Muy a menudo, las consecuencias de largo alcance de un período de recesión son demasiado para que las soporten incluso las empresas o los activos más a prueba de recesión. Incluso las acciones, que supuestamente son los activos más sensibles durante una recesión, no siempre son predecibles. Varias recesiones (1945, 1949, 1953, 1980, entre otras) vieron aumentos de precios para el S&P 500.

Beta negativa

Los valores que se cree que son a prueba de recesión a menudo tienen valores beta negativos, lo que indica una relación inversa con el mercado en general. Alguna vez se creyó que el oro y las existencias de oro, por ejemplo, eran a prueba de recesión debido al valor beta negativo del oro. El oro físico ha tenido un buen desempeño en algunas recesiones económicas, pero generalmente en circunstancias específicas, incluida la alta inflación esperada. El oro titulizado (acciones de oro y fondos cotizados en bolsa) tiende a tener una beta positiva. Además, mantener activos con beta negativa durante épocas no recesivas reduce el rendimiento esperado de la cartera.

Un activo con una beta negativa tiene un rendimiento esperado por debajo de la tasa libre de riesgo durante tiempos normales. Las inversiones a prueba de recesión a menudo tienen un rendimiento inferior durante tiempos normales, así como durante el período de recuperación posterior a una recesión.

Industrias defensivas

Las acciones defensivas, como la atención médica o los servicios públicos, a menudo se mencionan como inversiones a prueba de recesión. El razonamiento es que los consumidores todavía necesitan comprar atención médica y electricidad, independientemente de la situación económica. Sin embargo, muchas industrias defensivas representan un pequeño porcentaje del gasto del consumidor, lo que limita su valor a prueba de recesión.

La industria del alcohol a menudo se cita como una industria a prueba de recesión. Una broma común es que durante los buenos tiempos económicos, la gente bebe más para celebrar, y durante los malos tiempos económicos, beben más para lidiar con el estrés. Sin embargo, un estudio de 2015 del MIT sobre el consumo de alcohol durante la Gran Recesión encontró una disminución del 6.5% en el consumo de alcohol per cápita en los Estados Unidos. Por otro lado, durante la recesión actual, en medio de cierres impuestas por el gobierno y pedidos para quedarse en casa, las ventas de licor para consumo doméstico están por las nubes.

Protección de una cartera general a prueba de recesión

Se pueden utilizar varios factores para salvaguardar una cartera general contra una recesión, incluida la diversificación de activos, el reequilibrio y un largo plazo de inversión. Aumentar la cantidad de efectivo disponible en una cartera también es una buena manera de protegerse contra una recesión, a costa de oportunidad de los rendimientos perdidos. Esto permite a los inversores acceder rápidamente a la liquidez para aprovechar la caída del mercado de valores. El efectivo se beneficia de la deflación en un entorno recesivo, a medida que aumenta el poder adquisitivo de cada dólar. Los bonos del Tesoro de EE. UU. Se consideran a prueba de recesión porque están respaldados por el gobierno de la economía más grande del mundo.

Ejemplo de activos a prueba de recesión

En el mercado de valores, varias empresas y sectores se consideran a prueba de recesión porque se oponen a la caída del mercado o tienen una caída porcentual relativamente menor en comparación con otros sectores o índices.

Un ejemplo de lo primero es el gigante minorista Walmart. El gigante con sede en Arkansas reportó un Gran Recesión. Los consumidores recortaron sus gastos y compraron en minoristas de descuento, quienes mejoraron su juego al usar sus economías de escala para impulsar precios más bajos para los productos.

Las acciones de servicios públicos son un ejemplo de esto último. El razonamiento para considerar a los servicios públicos como una apuesta segura durante una recesión es que la gente todavía tendrá que pagar sus facturas de agua y electricidad durante una recesión. Normalmente, los inversores y comerciantes no están interesados ​​en las acciones de servicios públicos porque son menos volátiles en comparación con el resto del mercado y ofrecen menos oportunidades de ganar dinero en poco tiempo.

Pero se encuentran entre los dos sectores que pueden aparcar dinero de forma segura durante una recesión. Por ejemplo, los servicios públicos tuvieron el mejor desempeño del sector durante las correcciones del mercado en 2011 y 2014. Mientras que otros sectores cayeron en territorio negativo o cayeron en cifras de dos dígitos, las acciones de servicios públicos se mantuvieron relativamente estables.