Retorno del capital ajustado al riesgo (RAROC)
¿Qué es el rendimiento del capital ajustado al riesgo (RAROC)?
El rendimiento del capital ajustado al riesgo ( RAROC ) es una cifra de rendimiento de la inversión (ROI) modificada que tiene en cuenta elementos de riesgo. En el análisis financiero, los proyectos e inversiones con mayores niveles de riesgo deben evaluarse de manera diferente; Por lo tanto, RAROC contabiliza los cambios en el perfil de una inversión al descontar los flujos de efectivo riesgosos contra los flujos de efectivo menos riesgosos.
Conclusiones clave
- El rendimiento del capital ajustado al riesgo (RAROC) es una medida ajustada al riesgo del rendimiento de la inversión.
- Lo hace contabilizando las pérdidas esperadas y los ingresos generados por el capital, con el supuesto de que los proyectos más riesgosos deben ir acompañados de mayores rendimientos esperados.
- RAROC es utilizado con mayor frecuencia por bancos y otras empresas del sector financiero.
La fórmula para RAROC es
Comprensión del rendimiento del capital ajustado al riesgo
El rendimiento del capital ajustado al riesgo es una herramienta útil para evaluar posibles adquisiciones. El supuesto subyacente general de RAROC es que las inversiones o proyectos con niveles más altos de riesgo ofrecen rendimientos sustancialmente más altos. Las empresas que necesiten comparar dos o más proyectos o inversiones diferentes deben tener esto en cuenta.
RAROC y Bankers Trust
RAROC también se conoce como un marco de medición de la rentabilidad, basado en el riesgo, que permite a los analistas examinar el desempeño financiero de una empresa y establecer una visión estable de la rentabilidad en todos los sectores comerciales e industrias.
La métrica RAROC fue desarrollada a fines de la década de 1970 por Bankers Trust, más específicamente Dan Borge, su diseñador principal. La herramienta creció en popularidad a lo largo de la década de 1980, y sirvió como un ajuste desarrollado recientemente para el rendimiento simple del capital (ROC). Bankers Trust, un banco comercial en ese momento, adoptó un modelo de negocio similar al de un banco de inversión. Bankers Trust había descargado sus negocios de préstamos y depósitos minoristas y negociaba activamente con valores exentos, con un negocio de derivados que comenzaba a afianzarse.
Estas actividades mayoristas facilitaron el desarrollo del modelo RAROC. La publicidad a nivel nacional llevó a otros bancos a desarrollar sus propios sistemas RAROC. Los bancos dieron a sus sistemas nombres diferentes, esencialmente jerga utilizada para indicar el mismo tipo de métrica. Otros métodos incluyen el rendimiento del capital ajustado al riesgo (RORAC) y el rendimiento del capital ajustado al riesgo (RARORAC) ajustado al riesgo. El más utilizado sigue siendo RAROC. Las empresas no bancarias utilizan RAROC como métrica del efecto que tienen los riesgos operativos, de mercado y crediticios en las finanzas.
Rentabilidad del capital ajustado al riesgo
No debe confundirse con RAROC, el rendimiento del capital ajustado al riesgo ( RORAC ) se utiliza en el análisis financiero para calcular una tasa de rendimiento, donde los proyectos e inversiones con mayores niveles de riesgo se evalúan en función de la cantidad de capital en riesgo. Cada vez más, las empresas utilizan RORAC a medida que se pone más énfasis en la gestión de riesgos en toda la empresa. El cálculo de esta métrica es similar a RAROC, con la principal diferencia de que el capital se ajusta por riesgo con RAROC en lugar de la tasa de rendimiento.