Nota de anticipación de ingresos (RAN)
¿Qué significa la nota de anticipación de ingresos?
Las notas de anticipación de ingresos (RAN) son un tipo de bono municipal en el que el gobierno toma prestado dinero para financiar un proyecto y luego reembolsa a los prestamistas con los ingresos generados por ese mismo proyecto.
Conclusiones clave
- Las notas de anticipación de ingresos (RAN) son una forma de deuda a corto plazo que un emisor del gobierno generalmente paga de una fuente de ingresos nombrada dentro de un período de un año.
- Un estadio es un ejemplo de un proyecto que un gobierno puede financiar a través de una emisión de RAN. Los ingresos de la puerta se utilizarían para reembolsar el pagaré.
- Al igual que otros bonos municipales, los ingresos por intereses que generan los RAN suelen estar exentos de impuestos a nivel federal.
Comprensión de la nota de anticipación de ingresos (RAN)
Los pagarés de anticipación de ingresos (RAN) son una forma de pagaré o préstamo a corto plazo que un gobierno generalmente reembolsa de unafuente de ingresos nombradadentro de un período de un año. Al igual que otros bonos municipales, los ingresos por intereses que generan los RAN suelen estar exentos de impuestos a nivel federal y también pueden estar exentos a nivel estatal y local. Esto ofrece una ventaja a aquellos inversores que quieran invertir en el mercado de bonos de forma fiscalmente eficiente.
Los gobiernos locales a menudo emiten RAN cuando quieren conciliar una discrepancia entre los ingresos fiscales y los costos actuales. Mientras que los gobiernos recaudan impuestos esporádicamente en cantidades desiguales a lo largo del año, en muchos casos deben pagar los costos de construcción y mano de obra asociados de manera más consistente.
Al ofrecer RAN, un gobierno puede iniciar proyectos críticos sin tener que esperar los ingresos que espera recibir de esos mismos proyectos. Los ingresos que el gobierno utiliza para reembolsar una RAN pueden provenir de una variedad de fuentes según el proyecto, como ventas, tarifas o aumentos de tarifas. Ejemplos de proyectos a gran escala que las entidades pueden financiar a través de una emisión de RAN son renovaciones de estadios o mejoras de centros de recreación.
RAN frente a TAN y BAN
Los RAN son una de varias categorías de notas gubernamentales que las agencias emiten para financiar proyectos a corto plazo, incluidas las notas de anticipación de impuestos (TAN) y las notas de anticipación de bonos (BAN). La característica distintiva de cada tipo de pagaré es el conjunto específico de ingresos que el gobierno prestatario planea obtener para pagar su deuda.
Mientras que los gobiernos reembolsan a los RAN con los ingresos del propio proyecto financiado, reembolsan los TAN de manera más amplia con los impuestos que recaudan el año siguiente. Los TAN son similares a los RAN en el sentido de que generan ingresos por intereses libres de impuestos para los inversores en bonos, al tiempo que permiten a los gobiernos cerrar la brecha entre los costos actuales y los recursos de ingresos inminentes.
Por el contrario, los gobiernos reembolsan las BAN con los ingresos de una futura emisión de bonos. Con este tipo de pagaré, los gobiernos básicamente se comprometen a pagar una deuda más pequeña con los fondos que obtendrán al contraer una deuda más grande más adelante. Esto difiere de la naturaleza del reembolso de RAN y TAN, que los gobiernos logran generando nuevos activos financieros en lugar de extender el pasivo.
En muchos casos, un gobierno recurre a las BAN como medida provisional cuando ciertos problemas legales o de cumplimiento lo retrasan en la emisión de bonos lo suficientemente rápido como para financiar un proyecto importante a gran escala.