Efectos del Acuerdo de Plaza en los mercados de divisas

El histórico Acuerdo Plaza de 1985, firmado en el Hotel Plaza de la ciudad de Nueva York, fue un acuerdo a favor del crecimiento firmado por lo que entonces se conocía como las naciones del G-5 : Alemania Occidental, Francia, Estados Unidos, Japón y Reino Unido.. El propósito era obligar a Estados Unidos a devaluar su moneda debido a un déficit en cuenta corriente, cercano al 3% del PIB estimado según el párrafo 6 de los acuerdos. Más importante aún, las naciones europeas y Japón estaban experimentando enormes superávits por cuenta corriente, así como un crecimiento negativo del PIB, que amenazaba el comercio exterior y el crecimiento del PIB en sus países de origen.

Se avecinaban medidas proteccionistas para proteger estos logros, especialmente en Estados Unidos. Los países en desarrollo estaban endeudados y no podían participar en un comercio positivo o un crecimiento positivo en sus países de origen, y Estados Unidos se vio obligado a realinear el sistema de tipos de cambio debido a los desequilibrios actuales y a promover el crecimiento en todo el mundo a expensas del propio. nación. El Plaza Accord fue una política de transferencia de crecimiento para Europa y Japón que fue totalmente perjudicial para Estados Unidos.

El comercio golpea un muro proteccionista

Estados Unidos experimentó Los déficits comerciales, en general, requieren financiamiento externo. En el caso de Estados Unidos, durante la primera mitad de la década de los ochenta, Japón y Alemania Occidental estaban comprando bonos, pagarés y letras estadounidenses de sus excedentes para financiar nuestros déficits corrientes a expensas de sus propias economías. Era solo una cuestión de tiempo antes de que las políticas proteccionistas entraran en esta ecuación que no solo dañarían el crecimiento de Estados Unidos en el país, sino que forzarían guerras comerciales que descarrilarían todo el sistema de comercio para todas las naciones.

Durante este período, la inflación fue la más baja en 20 años para todas las naciones, y las naciones europeas y Japón estaban invirtiendo en sus propias economías para promover el crecimiento. Con baja inflación y bajas tasas de interés, el pago de la deuda se lograría con bastante facilidad. El único aspecto que faltaba en estas ecuaciones era un ajuste de los tipos de cambio en lugar de una revisión del sistema actual.

Cooperación global

Así que el mundo cooperó por primera vez acordando revaluar el sistema de tipo de cambio durante un período de dos años por el banco central de cada nación interviniendo en los mercados de divisas. Se acordaron tasas objetivo. Estados Unidos experimentó una caída del 50% en su moneda, mientras que Alemania Occidental, Francia, el Reino Unido y Japón experimentaron apreciaciones del 50%. El yen japonés en septiembre de 1985 pasó de 242 USD / JPY (yen por dólar) a 153 en 1986, duplicando el valor del yen. En 1988, el tipo de cambio USD / JPY era de 120. Lo mismo sucedió con el marco alemán alemán, el franco francés y la libra esterlina. Estas revalorizaciones beneficiarían naturalmente a las naciones en desarrollo, como Corea y Tailandia, así como a las principales naciones sudamericanas como Brasil porque el comercio volvería a fluir.

Lo que le dio al Plaza Accord su importancia histórica fue una multitud de novedades. Fue la primera vez que los banqueros centrales acordaron intervenir en los mercados de divisas, la primera vez que el mundo estableció tasas objetivo, la primera vez para la globalización de las economías y la primera vez que cada nación acordó ajustar sus propias economías. La soberanía se cambió por la globalización.

Por ejemplo, Alemania acordó recortes de impuestos, el Reino Unido acordó reducir su gasto público y transferir dinero al sector privado, mientras que Japón acordó abrir sus mercados al comercio, liberalizar sus mercados internos y administrar su economía con un verdadero tipo de cambio del yen.. Todos acordaron aumentar el empleo. Estados Unidos, que soportó la peor parte del crecimiento, solo acordó devaluar su moneda. Los aspectos cooperativos del Acuerdo de Plaza fueron los primeros más importantes.

Valor de la moneda: ¿qué significa?

Lo que significó el Acuerdo de Plaza para Estados Unidos fue una moneda devaluada. Los fabricantes estadounidenses volverían a ser rentables gracias a los tipos de cambio favorables en el exterior, un régimen de exportación que se volvió bastante rentable. Un dólar estadounidense alto significa que los productores estadounidenses no pueden competir en casa con las importaciones baratas provenientes de Japón y las naciones europeas porque esas importaciones son mucho más baratas de lo que los fabricantes estadounidenses pueden vender de acuerdo con sus acuerdos de rentabilidad.

Una moneda subvaluada significa que esas mismas importaciones experimentarían precios más altos en los Estados Unidos debido a tipos de cambio desfavorables. Lo que significa un dólar alto para los Estados Unidos es una inflación baja y tasas de interés bajas que benefician a los consumidores porque tienen dólares suficientes para superar con creces los precios pagados por los bienes. Lo que Estados Unidos acordó fue transferir una parte de su PIB a Europa y Japón para que esas economías volvieran a experimentar crecimiento. Y todo esto se logró sin estímulo fiscal, solo un ajuste de los tipos de cambio. Lo que se entiende en la actualidad son los duros efectos que tales devaluaciones pueden tener en una economía.

Japón siente los efectos

Los japoneses sintieron los peores efectos, a la larga, de su firma del Acuerdo Plaza. Un dinero más barato para los japoneses significó un acceso más fácil al dinero junto con laadopción por parte del Banco de Japón depolíticas de dinero barato, como una tasa de interés más baja, una expansión del crédito y empresas japonesas que se trasladaron al extranjero. Los japoneses se convertirían más tarde en la nación acreedora más importante del mundo. Pero las políticas de dinero barato generarían más tarde una tasa de consumo más lenta en el país, un aumento de los precios de la tierra y la creación de una burbuja de activos que estallaría años después, lo que conduciría al período conocido como la década perdida.

La recuperación de Japón hoy de su década perdida sigue siendo muy cuestionable debido al precio de su moneda. Ésta puede ser la razón por la que los precios de las divisas hoy apuntan a la inflación como un medio para medir las políticas de crecimiento en lugar de un objetivo arbitrario como se estableció con los Acuerdos de Plaza.