Notas de la renta pública (PINES)
¿Qué son los pagarés de ingresos públicos?
Una obligación no garantizada y no subordinada emitida por una empresa pública. Los PINES son un tipo de nota negociada en bolsa que se negocia en una bolsa de valores, pero que también genera interés. Los PINES también son un tipo de valor preferente y pertenecen a la misma categoría que los valores preferentes de ingresos trimestrales (QUIPS), valores preferentes de ingresos mensuales (MIPS), certificados fiduciarios y valores preferentes fiduciarios. Dos ejemplos de empresas que emiten PINES son GMAC Mortgage y General Electric Capital; los pagarés cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York con los símbolos de cotización GMA y GEA, respectivamente.
Comprensión de las notas de ingresos públicos (PINES)
Debido a que los PINES no están subordinados (también llamados deuda senior ), tienen precedencia sobre otros préstamos o valores en caso de que la empresa emisora incurra en incumplimiento. Esto significa que un inversionista que posee PINES enfrenta menos riesgo de incumplimiento que con deuda subordinada (también llamada deuda junior ) porque los tenedores de deuda no subordinada están al frente de la línea a pagar. Sin embargo, debido a que los PINES no están garantizados, no están respaldados por ninguno de los activos de la empresa, lo que los hace más riesgosos para los inversores que las inversiones garantizadas. Los PINES también tienen ventajas para sus emisores, incluida la desgravación fiscal de los pagos de intereses.
Los PINES generalmente se venden al público en general en pequeñas cantidades, como $ 25 o menos por unidad. Los pagos de intereses trimestrales fijos y especificados adjuntos a estos instrumentos son reembolsables a un valor nominal más los intereses devengados a opción de la empresa después de un período específico, generalmente cinco años.
PINES cotiza sin cambios en los mercados, lo que significa que el precio no incluye ningún interés acumulado que no esté incluido en el precio de negociación. Los PINES suelen tener el mismo rango que el resto de la deuda senior no garantizada y no subordinada de una empresa y que tienen un rango superior a los valores preferidos de la empresa.
A diferencia de MIPS y QUIPS
Aunque los PINES a menudo se agrupan con MIPS y QUIPS, existen algunas diferencias clave. Los QUIPS son valores híbridos, similares a acciones preferentes, emitidos por una LLC nacional o extranjera de propósito especial, que generalmente es una subsidiaria de propiedad total de una empresa matriz estadounidense. La LLC presta las ganancias a la matriz, que usa el dinero para pagar dividendos trimestrales a los tenedores de QUIPS. Y debido a que la LLC es una sociedad, el monto total de los pagos de intereses debe fluir a los titulares de QUIPS.
Los MIPS, que generalmente ofrecen rendimientos más altos que otras inversiones alternativas, tienen la ventaja de proporcionar ahorros relacionados con los impuestos sin aumentar el índice de endeudamiento de la corporación, lo que, en consecuencia, los ha convertido en uno de los valores híbridos más populares.