Cobertura perfecta
¿Qué es un seto perfecto?
Una cobertura perfecta es una posición asumida por un inversor que eliminaría el riesgo de una posición existente, o una posición que elimina todo riesgo de mercado de una cartera. Para ser una cobertura perfecta, una posición debería tener una correlación inversa del 100% con la posición inicial. Como tal, rara vez se encuentra la cobertura perfecta.
Comprender una cobertura perfecta
Un ejemplo común de una cobertura casi perfecta sería un inversor que utiliza una combinación de posiciones en acciones y opciones opuestas para autoasegurarse contra cualquier pérdida en la posición de las acciones. La desventaja de esta estrategia es que también limita el potencial alcista de la posición de acciones. Además, mantener una cobertura tiene un costo que crece con el tiempo. Entonces, incluso cuando se puede construir una cobertura perfecta utilizando opciones, futuros y otros derivados, los inversores los usan por períodos de tiempo definidos en lugar de como protección continua.
Setos perfectos en un mundo práctico
Cuando el término cobertura perfecta se utiliza en el mundo de las finanzas, generalmente significa una cobertura ideal según la propia tolerancia al riesgo del hablante. Realmente no hay ninguna razón para eliminar por completo todo el riesgo de una inversión, ya que el riesgo de castración tiene un impacto similar en las recompensas. En cambio, los inversores y los comerciantes buscan establecer un rango de probabilidad en el que los peores y los mejores resultados sean aceptables.
Los comerciantes hacen esto estableciendo una banda de negociación para el subyacente que están negociando. La banda puede fijarse o moverse hacia arriba y hacia abajo con el subyacente. Sin embargo, cuanto más compleja sea la estrategia de cobertura, más probable es que los costos de cobertura en sí mismos puedan afectar las ganancias generales.
Lo mismo ocurre con los inversores en valores tradicionales. Existen muchas estrategias para cubrir las acciones propias que involucran futuros, opciones de compra y venta, bonos convertibles, etc., pero todas implican algún costo de implementación. Los inversores también intentan crear coberturas «perfectas» mediante la diversificación. Al encontrar activos con baja correlación o correlación inversa, los inversores pueden garantizar una rentabilidad general de la cartera más fluida. Aquí nuevamente, el costo de la cobertura entra en juego en el sentido de que un inversionista inmoviliza capital y paga tarifas de transacción durante todo el proceso de diversificación.
Coberturas «perfectas» populares
Las coberturas perfectas existen en teoría, pero rara vez valen la pena los costos durante un período de tiempo, excepto en los mercados más volátiles. Sin embargo, existen varios tipos de activos a los que a menudo se hace referencia como la cobertura perfecta. En este contexto, la cobertura perfecta se refiere a un refugio seguro para el capital en mercados volátiles. Esta lista incluye activos líquidos como efectivo y notas a corto plazo e inversiones menos líquidas como oro y bienes raíces. Se necesita muy poca investigación para encontrar problemas con todas estas coberturas perfectas, pero la idea es que están menos correlacionadas con los mercados financieros que en otros lugares donde puede estacionar su dinero.