Agente de pagos

Tabla de contenido

Expandir

• ¿Qué es un agente de pagos?
• Agente de pagos explicado
• Otros servicios de los agentes de pago
• Roles de agentes adjuntos
• Un contrato de agente de pagos

¿Qué es un agente de pagos?

Un agente de pago, también conocido como «agente de desembolso», es aquel que acepta pagos del emisor de un valor y luego distribuye los fondos a los tenedores del valor.

Agente de pagos explicado

Los agentes de pago suelen ser un departamento fiduciario corporativo de un banco o empresa fiduciaria que están designados para realizar pagos de dividendos, cupones y capital a un tenedor de valores en nombre del emisor. Cuando se utilizan agentes de pago para las acciones, el agente recibe dividendos, que luego desembolsa a los accionistas. En el caso de los bonos, los agentes pagadores reciben pagos de cupones, que luego entregan a los bonistas. En una emisión de bonos, el contrato de emisión del bono generalmente nombrará a un agente de pagos para que sea responsable de realizar los pagos de intereses y capital. Un agente de pagos actúa como intermediario en estas transacciones y recibe una tarifa por sus servicios.

En las emisiones de bonos donde haya más de una jurisdicción, habrá más de un agente pagador, uno de los cuales desempeñará una función de coordinación. Si no se trata de un acuerdo fiduciario, el rol de agente coordinador lo desempeñará el agente fiscal. Si se trata de un acuerdo fiduciario, el agente se denominará «agente pagador principal».

Otros servicios de los agentes de pago

Las empresas especializadas como los bancos de inversión, que actúan como agentes de pago, pueden proporcionar servicios relacionados que son más amplios que un simple desembolso de fondos, que incluyen, entre otros:

• Automatizar el proceso de pago de dividendos y / o pagos de intereses para maximizar la conveniencia de los accionistas.
• Estructurar y procesar toda la documentación requerida
• Proporcionar servicios adicionales de gestión de inversiones.
• Ofreciendo acceso a un equipo completo de profesionales y tecnología aplicable

Las agencias de pago que son bancos de inversión también pueden ayudar a vincular a sus clientes con los accionistas de una empresa objetivo en caso de una distribución en efectivo de los ingresos de una  adquisición o compra apalancada (LBO).

Roles de agentes adjuntos

En los mercados de capitales de deuda, una amplia gama de funciones administrativas, además de las de agente pagador, ayudan a completar las transacciones involucradas con la introducción de nuevas emisiones al mercado.

• Agente de banco. Este papel es necesario cuando existe una tasa de interés flotante. El banco agente simplemente implica el cálculo de los pagos de cupones en relación con cada período de interés con base en la fórmula (e) establecida en los términos y condiciones de los valores.
• Agente de cálculo. Este papel es necesario cuando hay pagos de cupones más complicados que tipos de interés flotantes. Por ejemplo, si se necesitan cálculos vinculados a índices o basados ​​en derivados, un agente de cálculo en el banco agente realiza esta tarea.
• Registrador. El registrador mantiene registros de los tenedores de valores registrados. A menudo, esta función la desempeña la misma parte que desempeña las funciones de custodio o agente pagador. Otras partes, llamadas agentes de transferencia, pueden ayudar con este proceso en otras jurisdicciones.
• Custodio. Si la emisión está garantizada, los activos utilizados como garantía subyacente pueden incluir instrumentos de deuda. Este es un escenario particularmente frecuente en reempaquetados y otras transacciones de financiación estructurada. En este caso, un custodio mantiene los activos en una cuenta en nombre del emisor.
• Agente de listado. Si los instrumentos de deuda se cotizarán en una bolsa de valores, la bolsa puede especificar que debe haber un agente de cotización. El agente de cotización actúa como enlace entre el emisor y la bolsa de valores. Prepararán todo el material para enviar al intercambio, incluido el prospecto.
• Asesores legales. Si la emisión involucra a un sindicato de préstamos, entonces el emisor y el asegurador —y cuando corresponda, el fiduciario— designarán cada uno sus propios asesores legales. Si el problema involucra una jurisdicción extranjera, generalmente se nombran abogados extranjeros para asesorar sobre las leyes locales, las restricciones de venta y las regulaciones.

Un contrato de agente de pagos

Existen numerosos formatos para los acuerdos de agente de pagos. Los bancos generalmente tienen sus propios acuerdos estándar, al igual que la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Un acuerdo de agente de pagos establece la fecha del acuerdo y las partes involucradas, junto con las direcciones físicas, si corresponde, donde se guardará el monto principal. Estos acuerdos generalmente citan detalles de la oferta, como «el gobierno municipal de XYZ está ofreciendo $ 200,000,000 en pagarés de tasa flotante, con vencimiento el 10 de agosto de 2019″. El acuerdo podría establecer que el pago del principal y los intereses de los pagarés estaría garantizado por un garante o un fiduciario. El contrato de agente de pago también describe el momento y el método exactos (cuándo y cómo) el agente de pago entregará intereses sobre los pagarés u otros valores emitidos.