Comercio de pares
¿Qué es un comercio de pares?
Una operación de pares es una estrategia comercial que implica hacer coincidir una posición larga con una posición corta en dos acciones con una alta correlación.
Entendiendo el comercio de pares
El comercio de pares fue introducido por primera vez a mediados de la década de 1980 por un grupo de investigadores analistas técnicos empleados por Morgan Stanley, el banco de inversión multinacional y la compañía de servicios financieros. La estrategia de comercio de pares utiliza análisis estadístico y técnico para buscar ganancias potenciales neutrales al mercado.
Conclusiones clave
- Una operación de pares es una estrategia comercial que implica hacer coincidir una posición larga con una posición corta en dos acciones con una alta correlación.
- El comercio de pares fue introducido por primera vez a mediados de la década de 1980 por un grupo de investigadores analistas técnicos.
- Una estrategia de negociación de pares se basa en la correlación histórica de dos valores; los valores en una operación de pares deben tener una alta correlación positiva, que es el principal impulsor de las ganancias de la estrategia.
Las estrategias de mercado neutral son un aspecto clave de una transacción comercial de pares. Las estrategias de mercado neutral implican posiciones largas y cortas en dos valores diferentes con una correlación positiva. Las dos posiciones de compensación forman la base de una estrategia de cobertura que busca beneficiarse de una tendencia positiva o negativa.
Una estrategia de negociación de pares se basa en la correlación histórica de dos valores. Los valores en una operación de pares deben tener una alta correlación positiva, que es el principal impulsor de las ganancias de la estrategia. Una estrategia de comercio de pares se implementa mejor cuando un operador identifica una discrepancia de correlación. Dependiendo de la noción histórica de que los dos valores mantendrán una correlación específica, el comercio de pares se puede implementar cuando esta correlación flaquea.
Cuando los pares de la operación eventualmente se desvían, siempre que un inversionista esté usando una estrategia de operación de pares, buscarán tomar un dólar igualado a la posición larga en el valor de bajo rendimiento y vender en corto el valor de rendimiento superior. Si los valores vuelven a su correlación histórica, se obtiene una ganancia de la convergencia de los precios.
Ventajas y desventajas del comercio de pares
Cuando una operación de pares se comporta como se esperaba, el inversor se beneficia; el inversor también puede mitigar las pérdidas potenciales que se habrían producido en el proceso. Las ganancias se generan cuando el valor de bajo rendimiento recupera valor y el precio del valor de rendimiento superior se desinfla. El beneficio neto es el total ganado de las dos posiciones.
Existen varias limitaciones para el comercio de pares. Una es que el comercio de pares se basa en una alta correlación estadística entre dos valores. La mayoría de las operaciones de pares requerirán una correlación de 0,80, lo que puede ser difícil de identificar. En segundo lugar, si bien las tendencias históricas pueden ser precisas, los precios pasados no siempre son indicativos de tendencias futuras. Requerir solo una correlación de 0,80 también puede disminuir la probabilidad del resultado esperado.
Ejemplo de comercio de pares
Para ilustrar el beneficio potencial de la estrategia de comercio de pares, considere la acción A y la acción B, que tienen una alta correlación de 0,95. Las dos acciones se desvían de su correlación de tendencia histórica en el corto plazo, con una correlación de 0,50.
El operador de arbitraje interviene para tomar un dólar que iguala la posición larga en la acción A con un rendimiento inferior y una posición corta en la acción B con un rendimiento superior. Las acciones convergen y vuelven a su correlación de 0,95 a lo largo del tiempo. El operador se beneficia de una posición larga y una posición corta cerrada.