La importancia de otros ingresos integrales
El estado de pérdidas y ganancias de una empresa, también conocido como estado de resultados, tiene sus inconvenientes. En su mayor parte, la declaración refleja con precisión la rentabilidad pasada y el crecimiento de las ganancias de una empresa, uno de los principales determinantes del rendimiento de las acciones de una empresa, pero sigue siendo una medida subjetiva, abierta a manipulación. En particular, las empresas tienen bastante margen sobre el momento y el impacto de los cargos trimestrales y anuales y otros gastos informados en el estado de cuenta.
La forma en que una empresa genera ingresos y los convierte en ganancias es un factor importante, pero hay otras consideraciones importantes. El Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) ha continuado enfatizando una medida financiera llamada otros ingresos integrales (OCI) como una valiosaherramienta de análisis financiero. El objetivo declarado de FASB, en general, es emitir guías «para mejorar la comparabilidad, consistencia y transparencia de la información financiera». Para lograrlo, se ha buscado «incrementar el protagonismo de las partidas reportadas en otros resultados integrales».
Los fundamentos de OCI
Otro resultado integral puede verse como una visión más expansiva de la utilidad neta. En el pasado,se permitía que loscambios en las ganancias de una empresa que se consideraban fuera de sus operaciones principales o demasiado volátiles fluyeran hacia el capital contable. OCI proporciona detalles importantes sobre estas cifras.
Tenga en cuenta que OCI no es lo mismo que ingresos integrales, aunque ciertamente suenan igual. El ingreso integral es simplemente la combinación de ingreso neto estándar y OCI. Como tal, es literalmente una visión más completa y holística de los impulsores de las operaciones de una empresa y otras actividades que son un componente integral de su economía.
En junio de 1997, FASB emitió FAS130 sobre cómo informar el resultado integral. La definición técnica de resultado integral de FASB es «el cambio en el patrimonio [activos netos] de una empresa comercial durante un período de transacciones y otros eventos y circunstancias de fuentes ajenas al propietario. Incluye todos los cambios en el patrimonio durante un período, excepto los resultantes de inversiones de los propietarios y distribuciones a los propietarios «.
OCI se puede encontrar como un elemento de línea en el balance de una empresa. Específicamente, se encuentra en lasección de patrimonio del balance general, así como en un estado relacionado llamado estado de patrimonio neto consolidado.
En años más recientes, además de las convenciones estándar de presentación de informes de balance, las empresas recibieron un par de otras formas de presentar OCI en sus estados financieros : pueden enumerar los componentes de las partidas individuales junto con el estado de resultados (como en la parte inferior del estado de resultados) o presente el OCI en su propia página separada. Estas medidas también son parte de un objetivo a largo plazo para ayudar a que los principios de contabilidad generalmente aceptados (PCGA) de los EE. UU . Se alineen más estrechamente con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) administradas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB).
Ejemplo de la vida real de OCI
Para ilustrar mejor los componentes específicos de OCI, veamos una declaración de MetLife. En 2012, una de sus presentaciones 10-K ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) detalló ingresos netos estándar de $ 6.7 mil millones, así como otros ingresos integrales acumulados de alrededor de $ 5.9 mil millones, $ 4.9 mil millones de los cuales provienen de su año fiscal actual. Ese es un impulsor bastante importante de sus niveles generales de ganancias para el año.
Para el año completo, las partidas que pasaron por el resultado integral incluyeron ganancias no realizadas de instrumentos derivados de $ 1 mil millones, ganancias de inversión no realizadas de $ 4,5 mil millones, ajustes de conversión de moneda extranjera de $ 100 millones negativos yajustes del plan de beneficios definidos de $ 500 millones negativos.
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Categorías importantes de OCI
Comprender los impulsores de las operaciones diarias de una empresa será la consideración más importante para un analista financiero, pero mirar OCI puede descubrir otros elementos potencialmente importantes que afectan los resultados de una empresa.
Ganancias y pérdidas de inversión
Las compañías de seguros como MetLife, los bancos y otras instituciones financieras tienen grandes carteras de inversión. Las ganancias y pérdidas realizadas se ejecutarán en la mayor parte de los ingresos netos reportados, pero observar el lado no realizado de la ecuación puede demostrar cómo una empresa está administrando sus inversiones y si existe la posibilidad de grandes pérdidas en el futuro. En este sentido, OCI puede ayudar a un analista a obtener una medida más precisa del valor razonable de las inversiones de una empresa.
Cambio de divisas
Observar el OCI también puede brindar información sobre las empresas que operan en el extranjero y realizan cobertura de divisas o tienen ingresos considerables en el extranjero. En nuestro ejemplo anterior, el ajuste de moneda extranjera de MetLife no fue demasiado grande, pero verlo podría ayudar a un analista a determinar el impacto de las fluctuaciones monetarias en las operaciones de una empresa. Para una empresa con sede en Estados Unidos, un dólar nacional más fuerte reducirá el valor informado de las ventas y ganancias en el extranjero. Observar los resultados desde un punto de vista de moneda neutral puede ayudar a comprender la dinámica real de crecimiento y rentabilidad.
Planes de pensiones
Otra categoría importante en OCI es el impacto en los planes de jubilación corporativos. Años de rendimientos de acciones insignificantes han colocado los activos de pensiones de varias grandes corporaciones por debajo de las obligaciones que deben cubrir para los jubilados actuales y futuros. Los ejemplos de estas diferencias pueden demostrar cuán grande puede ser el impacto en una empresa.
Caso en cuestión: en 2011, Goodyear informó un ingreso neto estándar de $ 343 millones, pero una pérdida de $ 378 millones al restar los gastos del plan de jubilación. En otro informe de ese año, el gigante industrial General Electric registró ganancias regulares de casi $ 14,2 mil millones, pero las redujo a más de la mitad al tener en cuenta las pérdidas en sus planes de jubilación. El alcance de los pasivos de jubilación futuros es sin duda una consideración importante al estimar las perspectivas de ganancias futuras de una empresa.
Otras categorias
La medida OCI también fue muy útil durante la Gran Recesión, el gigante bancario Bank of America reportó una ganancia de $ 1.4 mil millones en su estado de resultados estándar, pero una pérdida de $ 3.9 mil millones basada en el resultado integral. La diferencia tenía que ver con OCI y las pérdidas no realizadas que se produjeron en su cartera de inversiones. En general, cuestionó la calidad de las cifras de ganancias que presentó como su medida real de generación de capital para el año.
El profesor adjunto de negocios en la Columbia Business SchoolSehwa Kim, en un informe escrito junto con el profesor asociado Seil Kim y el profesor Stephen Ryan, encontró que «en respuesta a la crisis financiera de 2008, bajo las regulaciones de Basilea III, las ganancias y pérdidas no realizadas en disponibilidad para Los valores de venta (‘AFS’) registrados en otros resultados integrales acumulados se incluyeron en el capital regulatorio de los bancos para los bancos de enfoques avanzados… Como resultado, estudios recientes encuentran que los bancos afectados reclasificaron valores de inversión de AFS a mantenidos hasta el vencimiento ( ‘HTM’) o clasificaron valores recién adquiridos como HTM para mitigar el aumento de la volatilidad del capital regulatorio. Estos estudios sugieren que el OCI puede ser un factor significativo que afecte la gestión de la cartera de activos de las instituciones financieras «.
La línea de fondo
Comprender y analizar OCI mejora en gran medida el análisis financiero, especialmente para las empresas financieras. En un mundo ideal, solo habría una utilidad integral, ya que incluye la utilidad neta estándar y el OCI, pero la realidad es que un analista astuto puede combinar ambos estados en sus propios modelos financieros.
Las divulgaciones existentes para detallar el resultado integral y todos sus componentes en la parte inferior del estado de resultados, o en la siguiente página en un anexo separado, han facilitado el análisis. Varios contadores han cuestionado por qué OCI figura como parte del capital social en el balance general, pero si observa con atención, hay varios lugares para ubicarlo y ayudar a determinar la salud y la economía total de la empresa subyacente.