Sin receta (OTC)

¿Qué es de venta libre (OTC)?

Over-the-counter (OTC) se refiere al proceso de cómo se negocian los valores a través de una red de corredores de bolsa en lugar de en un mercado centralizado. El comercio extrabursátil puede involucrar acciones, instrumentos de deuda y derivados, que son contratos financieros que derivan su valor de un activo subyacente, como un producto básico.

En algunos casos, es posible que los valores no cumplan con los requisitos para cotizar en una bolsa de mercado estándar como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE). En cambio, estos valores se pueden negociar sin receta.

Sin embargo, el comercio extrabursátil puede incluir acciones que cotizan en bolsas y acciones que no cotizan en bolsa. Las acciones que no cotizan en una bolsa y que se negocian a través de OTC se denominan normalmente valores de renta variable extrabursátiles o acciones OTC.

Comprensión de los productos sin receta (OTC)

Las acciones que se negocian a través de OTC suelen ser empresas más pequeñas que no pueden cumplir con los requisitos de cotización de las bolsas formales. Sin embargo, aquí también se negocian muchos otros tipos de valores. Las acciones que cotizan en bolsas se denominan acciones cotizadas, mientras que las acciones que cotizan a través de OTC se denominan acciones no cotizadas.

Las transacciones comerciales se pueden realizar a través del Tablero de anuncios de venta libre (OTCBB) o los servicios de listado de Pink Sheets. El OTCBB es un servicio electrónico de cotización y negociación que facilita una mayor liquidez y un mejor intercambio de información. Una empresa Pink Sheet es una empresa privada que trabaja con agentes de bolsa para llevar al mercado acciones de pequeñas empresas.

Los valores OTC son negociados por agentes de bolsa que negocian directamente entre sí a través de redes informáticas y por teléfono utilizando OTCBB. Los distribuidores actúan como creadores de mercado utilizando Pink Sheets y OTC Bulletin Board, que es proporcionado por la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA), que es una agencia que redacta y hace cumplir las reglas que rigen a los corredores y corredores de bolsa.

Tipos de valores OTC

Las acciones que cotizan a través de OTC no son solo pequeñas empresas. Algunas grandes empresas conocidas cotizan en los mercados OTC. Por ejemplo, OTCQX negocia acciones de empresas extranjeras como Nestlé SA, Bayer AG, Allianz SE, BASF SE, Roche Holding Ag y Danone SA.

Los recibos de depósito estadounidenses (ADR), que representan acciones de una acción que se negocian en unadivisa, a menudo se negocian OTC. Las acciones se negocian de esta manera porque la empresa subyacente no desea o no puede cumplir con los estrictos requisitos de intercambio. Además, el costo de 500.000 dólares para cotizar en la Bolsa de Nueva York (hasta 75.000 dólares en Nasdaq) crea una barrera para muchas empresas.4

Instrumentos como los bonos no se negocian en un intercambio formal, ya que los bancos emiten estos instrumentos de deuda y los comercializan a través de redes de corredores de bolsa. Estos también se consideran valores OTC. Los bancos ahorran el costo de las tarifas de cotización en bolsa al igualar las compras y las ventas de los clientes internamente o de otra firma de corretaje. Otros instrumentos financieros, como los derivados, también se negocian a través de la red de distribuidores.

Redes de venta libre (OTC)

OTC Markets Group opera algunas de las redes más conocidas, como Best Market ( OTCQX ), Venture Market ( OTCQB ) y Pink Open Market. Aunque las redes OTC no son intercambios formales como NYSE, aún tienen requisitos de elegibilidad. Por ejemplo, el OTCQX no enumera las acciones que se venden por menos de cinco dólares, conocidas como acciones de centavo, empresas fantasmas o empresas que atraviesan la quiebra. El OTCQX Best Market incluye valores de empresas con las mayores capitalizaciones de mercado y mayor liquidez que los otros mercados.

A través de los mercados OTC, puede encontrar acciones de empresas pequeñas y en desarrollo. Dependiendo de la plataforma de cotización, estas empresas también pueden presentar informes a los reguladores de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC ). Las acciones de OTCBB generalmente tendrán el sufijo «OB» y deben presentar estados financieros ante la SEC.

Otra plataforma de negociación es Pink Sheets, y estas acciones vienen en una amplia variedad. Estos negocios no cumplen con los requisitos de la SEC. Si bien comprar acciones de esta naturaleza puede implicar menores costos de transacción, son primordiales para la manipulación de precios y el fraude. Por lo general, estas acciones tendrán el sufijo «PK» y no es necesario que presenten estados financieros ante la SEC.

Aunque Nasdaq opera como una red de distribuidores, las acciones de Nasdaq generalmente no se clasifican como OTC porque el Nasdaq se considera una bolsa de valores.

Pros y contras del mercado OTC

Como se mencionó anteriormente, los bonos, ADR y derivados también se negocian en el mercado OTC. Sin embargo, los inversores deben tener mucho cuidado al invertir en valores OTC más especulativos. Los requisitos de presentación entre las plataformas de cotización varían y parte de la información necesaria, como las finanzas comerciales, puede ser difícil de localizar.

La mayoría de los asesores financieros consideran la negociación de acciones OTC como una empresa especulativa. Por esta razón, los inversores deben considerar su tolerancia al riesgo de inversión y si las acciones OTC tienen un lugar en sus carteras. Sin embargo, con el riesgo adicional de las acciones OTC, surge la posibilidad de ganancias significativas. Dado que estas acciones se cotizan a valores más bajos y, por lo general, por menores costos de transacción, brindan una vía para la apreciación del precio de las acciones.

Las acciones que cotizan en OTC no son, en general, conocidas por su gran volumen de operaciones. Un volumen de acciones más bajo significa que es posible que no haya un comprador listo cuando llegue el momento de vender sus acciones. Además, el diferencial entre el precio de oferta y el precio de oferta suele ser mayor. Estas acciones pueden realizar movimientos volátiles en cualquier mercado o datos económicos.

El mercado OTC es una alternativa para las pequeñas empresas o para aquellos que no quieren cotizar en las bolsas estándar. La cotización en una bolsa estándar es un proceso costoso y que requiere mucho tiempo y está fuera de las capacidades financieras de muchas empresas más pequeñas. Las empresas también pueden encontrar que cotizar en el mercado OTC proporciona un acceso rápido al capital mediante la venta de acciones.

Pros

• OTC brinda acceso a valores que no están disponibles en intercambios estándar, como bonos, ADR y derivados.
• Menos regulaciones en el OTC permiten la entrada de muchas empresas que no pueden, o eligen no hacerlo, cotizar en otras bolsas.
• A través del comercio de acciones de bajo costo, los inversores especulativos pueden obtener ganancias significativas.

Contras

• Las acciones OTC tienen menos liquidez comercial debido al bajo volumen, lo que lleva a retrasos en la finalización de la negociación y amplios márgenes de oferta y demanda.
• Una menor regulación conduce a una menor disponibilidad de información pública, la posibilidad de información obsoleta y la posibilidad de fraude.
• Las acciones OTC son propensas a realizar movimientos volátiles en la publicación de datos económicos y de mercado.

Ejemplos del mundo real de valores OTC

OTC Markets Group es el operador de los mercados financieros para OTCQX. «OTCMarkets.com» enumera las empresas que cotizan más activamente e información sobre los avances y declinaciones.

En un día determinado, el volumen total en dólares puede superar los $ 1,2 mil millones, con más de 6 mil millones de acciones negociadas. Entre las empresas se incluyen la empresa multimedia china Tencent Holdings LTD (TCEHY), el gigante de alimentos y bebidas Nestlé SA (NSRGY) y la empresa sanitaria Bayer AG (BAYRY).