Eficiencia operacional

¿Qué es la eficiencia operativa?

La eficiencia operativa es principalmente una métrica que mide la eficiencia de las ganancias obtenidas en función de los costos operativos. Cuanto mayor es la eficiencia operativa, más rentable es una empresa o inversión. Esto se debe a que la entidad puede generar mayores ingresos o retornos por el mismo o menor costo que una alternativa. En los mercados financieros, la eficiencia operativa se produce cuando se reducen los costos de transacción y las tarifas.

Comprensión de la eficiencia operativa

La eficiencia operativa en los mercados de inversión generalmente se centra en los costos de transacción asociados con las inversiones. La eficiencia operativa en los mercados de inversión se puede comparar con las prácticas comerciales generales para la eficiencia operativa en la producción. Las transacciones operativamente eficientes son aquellas que se intercambian con el margen más alto, lo que significa que un inversor paga la tarifa más baja para obtener la mayor ganancia. De manera similar, las empresas buscan obtener el mayor beneficio de margen bruto de sus productos fabricando bienes al menor costo. En casi todos los casos, la eficiencia operativa se puede mejorar mediante economías de escala. En los mercados de inversión, esto puede significar comprar más acciones de una inversión a un costo de negociación fijo para reducir la tarifa por acción.

Se informa que un mercado es eficiente desde el punto de vista operativo cuando existen condiciones que permiten a los participantes ejecutar transacciones y recibir servicios a un precio que equivale razonablemente a los costos reales requeridos para proporcionarlos. Los mercados operativamente eficientes suelen ser un subproducto de la competencia, que es un factor importante que mejora la eficiencia operativa de los participantes. Los mercados operativamente eficientes también pueden verse influenciados por la regulación que trabaja para limitar las tarifas con el fin de proteger a los inversores contra costos exorbitantes. Un mercado operativamente eficiente también puede conocerse como un «mercado internamente eficiente».

La eficiencia operativa y los mercados operativamente eficientes pueden ayudar a mejorar la eficiencia general de las carteras de inversión. Una mayor eficiencia operativa en los mercados de inversión significa que se puede asignar capital sin costos de fricción excesivos que reducen el perfil de riesgo / recompensa de una cartera de inversiones.

Los fondos de inversión también se analizan por su eficiencia operativa integral. El índice de gastos de un fondo es una métrica para determinar la eficiencia operativa. Varios factores influyen en la proporción de gastos de un fondo: costos de transacción, comisiones de gestión y gastos administrativos. Comparativamente, los fondos con un índice de gastos más bajo generalmente se consideran más eficientes operativamente.

Productividad frente a eficiencia

La productividad sirve como una medida de la producción, normalmente expresada como algunas unidades por cantidad de tiempo (por ejemplo, 100 unidades por hora).  La eficiencia  en la producción se relaciona con mayor frecuencia con los costos por unidad de producción y no solo con el número de unidades producidas. La productividad versus la eficiencia también puede involucrar el análisis de economías de escala. Las entidades buscan optimizar los niveles de producción para lograr economías de escala eficientes, lo que luego ayuda a reducir los costos unitarios y aumentar los retornos unitarios.

Ejemplos de mercado de inversión

Los fondos con mayores activos bajo administración pueden obtener una mayor eficiencia operativa debido al mayor número de acciones negociadas por operación. En general, se sabe que los fondos de inversión pasivos tienen una mayor eficiencia operativa que los fondos activos en función de sus índices de gastos. Los fondos pasivos ofrecen una exposición específica al mercado mediante la replicación de índices. Los fondos grandes tienen la ventaja de las economías de escala en el comercio. Para los fondos pasivos, seguir las tenencias de un índice también incurre en costos de transacción más bajos.

En otras áreas del mercado, ciertos cambios estructurales o regulatorios pueden hacer que la participación sea más eficiente desde el punto de vista operativo. En 2000, la  Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC)  aprobó una resolución que permite que  los fondos del mercado monetario  se consideren requisitos de margen elegibles. (Antes de esto, solo el efectivo era elegible). Este cambio menor redujo los costos innecesarios de operar dentro y fuera de los fondos del mercado monetario, haciendo que los  mercados de futuros fueran más eficientes operativamente.

Los reguladores financieros también han impuesto un límite de cargo de ventas del 8,5% a las comisiones de los fondos mutuos. Este límite ayuda a mejorar la eficiencia comercial operativa y las ganancias de inversión para inversores individuales.