No acumulativo
¿Qué es no acumulativo?
El término «no acumulable» describe un tipo de acción preferente que no paga a los accionistas dividendos no pagados u omitidos. Las acciones preferentes se emiten con tasas de dividendo preestablecidas, que pueden expresarse como una cantidad en dólares o como un porcentaje del valor nominal. Si la corporación opta por no pagar dividendos en un año determinado, los inversores pierden el derecho a reclamar cualquiera de los dividendos impagos en el futuro.
Conclusiones clave
- Las acciones no acumulables no pagan dividendos impagos u omitidos.
- Las acciones acumuladas dan derecho a los inversores a perder dividendos.
- Las acciones preferentes acumulativas son más atractivas para los inversores que las no acumulativas.
Entendiendo lo no acumulativo
No acumulativo describe un tipo de acciones preferentes que no da derecho a los inversores a cosechar dividendos perdidos. Por el contrario, «acumulativo» indica una clase de acciones preferentes que, de hecho, da derecho a un inversor a recibir dividendos que se perdieron.
Las diferencias entre acciones ordinarias y preferentes
Las empresas emiten acciones ordinarias, preferentes o ambas. Las acciones preferentes se ubican por delante de las acciones ordinarias en la obtención de algo a cambio si la empresa se declara en quiebra y vende sus activos. Más importante aún, las acciones preferentes se emiten con tasas de dividendo establecidas. Si una empresa es rentable, los accionistas preferentes cobran dividendos antes que los accionistas comunes.
Por otro lado, las acciones preferentes se negocian más como bonos y, por lo tanto, no se benefician mucho si la empresa experimenta un crecimiento masivo. Los accionistas comunes cosechan esos beneficios. Los accionistas comunes obtienen derechos de voto, mientras que los accionistas preferentes generalmente no.
Bonos convertibles y acciones preferentes
Los bonos corporativos pueden emitirse con una función de conversión, lo que permite que esos bonos se conviertan en un número específico de acciones, ya sea de acciones ordinarias o preferentes. Esta opción de conversión permite a los tenedores de bonos convertir una inversión de deuda en acciones. Por ejemplo, supongamos que un inversor posee un bono corporativo de valor nominal de $ 1,000 que se puede convertir en 20 acciones preferentes.
Supongamos además que el valor de mercado del bono es de $ 1050, mientras que las acciones se venden a $ 60 por acción. Si el inversionista convirtiera su participación en acciones preferentes, poseería valores con un valor total de mercado de $ 1200, en comparación con un bono de $ 1050. Si el objetivo del inversor es obtener ingresos, puede quedarse con el bono y optar por no convertir. Por el contrario, un inversor que esté interesado en algún crecimiento puede optar por convertir sus tenencias de bonos en acciones. Este inversor querrá comparar las tasas ofrecidas por el bono y las acciones preferentes.
La mayoría de las empresas se muestran reacias a emitir acciones no acumulativas porque es poco probable que los inversores astutos compren esta clase de acciones, a menos que se ofrezcan con importantes descuentos.
Ejemplo de cómo funciona una acción preferente no acumulativa
Los inversores que poseen acciones preferentes acumulativas tienen derecho a cualquier dividendo perdido u omitido. Por ejemplo, si la Compañía ABC no paga el dividendo anual de $ 1.10 a sus accionistas preferidos acumulativos, esos inversionistas tienen derecho a cobrar esos ingresos en una fecha futura. Esto esencialmente significa que los accionistas preferentes acumulativos recibirán todos sus dividendos perdidos antes de que los tenedores de acciones ordinarias reciban dividendos, en caso de que la empresa comience a pagar dividendos nuevamente.
Si las acciones preferidas no son acumulables, los accionistas nunca reciben el dividendo perdido de $ 1.10. Esta es la razón por la que las acciones preferentes acumulativas son más valiosas que las acciones preferentes no acumulativas.